Как реализовать дивидендные перспективы нефтегазового сектора?

В условиях ожидаемого роста рублевых цен на энергоресурсы лучшей возможностью использовать потенциал восстановления акций нефтегазового сектора становится ставка на дивидендные имена. Сбалансированное по рискам и доходности решение — паевой инвестиционный фонд «БКС Дивидендные акции с выплатой дохода».

В состав фонда включены крупные, финансово устойчивые компании. Значительную часть портфеля (37,5%) занимают титаны российской нефтегазовой отрасли: Роснефть, ЛУКОЙЛ, Газпром, Газпром нефть и НОВАТЭК, а также Татнефть и Сургутнефтегаз, представленные префами.

Средневзвешенный прогноз роста стоимости акций портфеля составляет 27%, для всего фонда (с учетом других секторов) — 23%. С учетом дивидендных выплат потенциал ПИФ превышает 30% на ближайшие 12 месяцев. Важно, что все эмитенты из портфеля могут осуществить выплату годовых дивидендов уже в течение следующих трех месяцев.

Почему эти инвестиции привлекательны

1. Ожидаемый рост цен на энергоресурсы. По нашим прогнозам, цена российской нефти для целей налогообложения в 2025 г. достигнет 6,1 тыс. руб. за баррель (текущий уровень — 5,2 тыс. руб.). Рост обусловлен ослаблением курса рубля и стабилизацией долларовой цены на российскую нефть.
2. Устойчивость компаний к высоким процентных ставкам. Российские нефтегазовые компании демонстрируют высокую устойчивость финансовых показателей даже в период жесткой денежно-кредитной политики благодаря особенности налогового режима и консервативной политике, направленной на снижение долговой нагрузки. Накопление денежной подушки позволяет Сургутнефтегазу, ЛУКОЙЛу, Татнефти и другим компаниям не только обеспечивать стабильность, но и генерировать дополнительный доход
3. Потенциальная геополитическая разрядка. Нефтегазовый сектор сильно пострадал от влияния санкций, но это уже заложено в цене бумаг. Улучшение геополитической конъюнктуры окажет положительное воздействие на финансовые показатели компаний, поскольку большинство из них тесно связаны с российской внешней политикой. Основные отрасли-бенефициары смягчения санкций — нефть и газ, металлургия и электроэнергетика. При этом в нефтегазовом секторе восстановление прибыли может составить до 6% — больше, чем в любом другом.
4. Привлекательная дивидендная доходность. Традиционно, нефтегазовый сектор способен предложить инвесторам наиболее высокую доходность на рынке в ближайший дивидендный сезон. Дивидендные фавориты в портфеле: Сургутнефтегаз-ап, ЛУКОЙЛ, Татнефть-ап, Газпром нефть. В настоящее время нет оснований предполагать будущее значительное снижение или приостановку дивидендных выплат.

Будущее рынка

• В ближайшее время рынок нефти будет формировать новые ценовые ориентиры в связи с возобновлением добычи нефти странами ОПЕК+ начиная с апреля. Значительное влияние на ситуацию окажет динамика нефтедобычи в США, где бурение новых скважин в Пермском бассейне — штаты Техас и Нью-Мексико — становится экономически выгодным при цене Brent на уровне $69 за баррель. Не стоит забывать и о влиянии инфляции, постоянно увеличивающей затраты на бурение. Прогнозируем, что разница в цене российской марки (Urals) по отношению к Brent не превысит $10, и ожидаем цену российской нефти для целей налогообложения в $62 за баррель в 2025 г.

Объемы добычи нефти в России остаются устойчивыми с 2022 г., несмотря на действующие санкции. Нефтяники, однако, сталкиваются с давлением в связи с планами ОПЕК+ отказаться от жестких квот и перейти к ценовой конкуренции за восстановление доли рынка.

• Цены на газ в текущем году могут закрепиться выше $500 за тыс. куб. м после относительно холодной зимы в северном полушарии и шока на газовых рынках в начале года, вызванного перебоями в транзите газа через Украину. Уровень заполненности газохранилищ Европы остается на минимальных отметках с 2022 г.

За чем следить

В апреле инвесторы будут следить за годовыми финансовыми результатами нефтегазовых компаний и одобрением финальных дивидендов за 2024 г.

Политическая ситуация остается фактором неопределенности: существующие дисконты постепенно сокращаются. Потенциально, после 2027 г. ЕС может отказаться от трубопроводных поставок газа из России. Однако существуют и позитивные сценарии, включая начало диалога между РФ и США, который может привести к смягчению санкций и, как следствие, снижению дисконтов и открытию новых перспектив для совместных проектов с зарубежными подрядчиками, в частности в области СПГ.

Год без комиссии

Инвестируйте с бонусом — вернем до 1 000 000 ₽

ДисклеймерИнвестировать

ПИФ «БКС Дивидендные акции с выплатой дохода»

В фонде собран оптимальный портфель из акций сильных компаний РФ, выплачивающих дивиденды, а также дающих защиту от девальвации. Дивиденды, поступившие в фонд, пропорционально распределяются между пайщиками и выплачиваются ежеквартально, формируя регулярный пассивный доход.

ПИФ подходит для клиентов с агрессивным риск-профилем, но в то же время ориентированных на защиту вложений от девальвации рубля. Она происходит за счет высокой доли компаний, получающих экспортную выручку. Фонд может стать самостоятельным сбалансированным инвестиционным решением как для вложения большей части накоплений, так и для включения в широкую корзину активов.

БКС Мир инвестиций