Личный кабинет

Как быстро закроется дивидендный гэп в Роснефти

0
в закладки
Поделиться

Крупнейшая российская нефтяная компания Роснефть, в соответствии с директивой правительства для госкомпаний, направляет на дивиденды 50% прибыли по МСФО. С 2017 г. выплаты осуществляются дважды в год.

Акции Роснефти обычно не рассматриваются в качестве дивидендной фишки, поскольку их дивидендная доходность весьма консервативна. Средний уровень годовой доходности по отношению к средней цене акции за последние 5 лет составляет 4,45%, а за последние 9 лет — всего 3,9%.


По итогам 2019 г. Роснефть выплатит акционерам 18,07 руб. на акцию, что составляет 4,5% дивидендной доходности к цене закрытия на 8 июня 2020 г.

Статистика закрытия дивидендных гэпов

С точки зрения истории закрытия дивидендных гэпов акции Роснефти выглядят очень достойно. Из 13 дивидендных гэпов 10 закрылись менее чем за месяц, причем 8 были закрыты менее, чем за 10 торговых дней. Размер просадки в период до закрытия гэпа также достаточно комфортный и в большинстве случае не превышает 6%.

Долгое закрытие гэпов пришлось на 2015–2016 гг., когда низкие цены на нефть оказывали давление на бумаги нефтяных компаний. Однако и в этих случаях максимальный размер просадки к цене на дату отсечки не превышал 10%.


В то же время нельзя не отметить гэп в октябре 2018 г., который не был закрыт до сих пор. На фоне вступления в силу санкций в отношении иранского нефтяного экспорта цены на нефть оказались выше $80 за баррель Brent. В свете завышенных прогнозов по нефти, акции Роснефти перед дивидендной отсечкой оказались около исторических максимумов. В дальнейшем нефтяные цены откатили вниз, сентимент на мировых рынках ухудшился и акции Роснефти больше ни разу не поднимались выше 500 руб. Ближе всего котировки были к закрытию гэпа в январе 2020 г., когда эпидемия коронавируса еще не успела распространиться за пределы Китая.

Что будет с гэпом в 2020 

В 2020 году Роснефть может выплатить дивиденды дважды. Первая выплата состоится в июне — в размере 18,07 руб. на акцию. Последний день для покупки акций с дивидендами за 2019 г. с учетом режима торгов Т+2 будет 10 июня 2020 г.

В четверг, 11 июня 2020 г., акции Роснефти откроются с дивидендным гэпом, который может составить около 3,93%.  Прогнозная глубина гэпа получена путем корректировки дивидендной доходности по текущим ценам на коэффициент 0,87, отражающий налоговый фактор.

Факторы в пользу быстрого закрытия гэпа:

- По статистике средний срок закрытия дивидендного гэпа по акциям Роснефти укладывается в две недели (10 торговых дней)

- Размер дивидендного гэпа может быть менее 4%. Такие относительно небольшие гэпы часто закрываются в короткие сроки.

Факторы в пользу долгого закрытия гэпа:

- Краткосрочно как цены на нефть, так и цены на акции нефтяных компаний находятся около локальных максимумов. В случае реализации рыночных рисков срок закрытия дивидендного гэпа может затянуться.

БКС Брокер

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
19:52 Мск 30 сентября 2020
Роснефть
Купить другие инструменты