ИТОГИ НЕДЕЛИ — РЫНКИ АМЕРИКИ: К новым размещениям Минфин США подходит в хорошем расположении духа

Напрасно участники рынка удерживали первую половину недели американские индексы на трехнедельных максимумах вблизи ключевых сопротивлений пятимесячного нисходящего канала и нижней границы покинутого накануне треугольника. Надежды на агрессивные шаги европейского ЦБ в борьбе с долговым кризисом в зоне евро не оправдались. Президент ЕЦБ Марио Драги после планового заседания по вопросу осуществления дальнейшей монетарной политики в очередной раз подчеркнул, что ЕЦБ не может монетизировать долг путем прямой скупки облигаций проблемных стран. Поддержка цен на госдолги на вторичном рынке это лишь временные меры. Драги заявил, что участники рынка его не так поняли, когда неделей ранее он говорил об ответных действиях ЕЦБ на реализацию планов Германии и Франции по усилению бюджетной дисциплины в ЕС.

За океаном, регуляторы вдруг неожиданно забеспокоились о работе рейтинговых агентств. Как сообщило издание WSJ, Федеральная корпорация по страхованию вкладов планирует (FDIC) ограничить влияние большой тройки на оценку кредитоспособности крупнейших банков США. Согласно планам FDIC в ближайшем будущем оценка рисков будет производиться по разработанной госструктурами методологии, на основе публичных данных. Шаги, сделанные в этом направлении были бы правильными, однако они не устраивают рейтинговые агентства, и остается вопросом, устроят ли сами банки, которые должны будут рассмотреть данные предложения до 3 февраля.

Между тем, пока агентства продолжают неукоснительно выполнять свой долг, приводя в ужас держателей акций европейский финансовых корпораций и чиновников не желающих распада Еврозоны. Особенно на этом поприще преуспело агентство Standard & Poor''s, в связи с корректировками в методологии определения рейтингов, на неделе поставив на пересмотр с возможностью понижения рейтинги 15 стран зоны евро, Европейского фонда финансовой стабильности, ЕС, и ряда крупнейших банков среди которых Deutsche Bank, Societe Generale, BNP Paribas, Credit Agricole, Commerzbank, Intesa Sanpaolo, Unicredit, Raiffeisen Bank International, Santander.

Агентство Moody''s и вовсе решило не ограничиваться угрозами, понизив рейтинги по долговым обязательствам и депозитам на одну ступень французских Societe Generale («A1»), BNP Paribas («Aa3»), Credit Agricole («Aa3»).

Динамика цен на рисковые активы, в частности акций европейских и американских корпораций на следующей неделе во многом будет определяться итогами проходящего в Брюсселе саммита глав государств и правительств ЕС, который может растянуться на предстоящий уикенд. На данный момент в распоряжении участников рынка есть информация о том, что Великобритания и ряд других стран отказываются от условий автоматического введения штрафов за нарушение бюджетных дисциплин предложенных лидерами Германии и Франции. Председатель ЕС Херман ван Ромпей сообщил о договоренности создания бюджетного пакта, 23 стран ЕС (еврозона и еще 6 стран). Также было получено согласие о выделении странами ЕС 200 млрд евро дополнительных ресурсов и параллельное функционирование Европейского механизма стабильности объемом 500 млрд евро, запуск которого состоится в июле 2012 года.

Обращаясь рынку госдолгов, отметим, что после заявлений Драги доходности облигаций Италии и Испании вновь подскочили к опасным уровням. В частности по итальянским 5-леткам доходность поднялась выше 7%-го рубежа. В то же время курс EUR/ USD не смотря на снижение ставки до 1% удерживается выше отметки 1,33. Очевидно, что напряженность в Европе позволяет американскому правительству продолжать осуществлять выгодные займы. Доходность 10-летних трежерис в четверг в течение дня опускалась ниже 2%, равно как доходность 30-летних бондов опускалась ниже 3%, бумаги с данными сроками погашения американский Минфин планирует разместить на следующей неделе.

Альберт Короев,
Эксперт БКС Экспресс