Личный кабинет

Инвестиции в МММ без Мавроди. Дивидендный аристократ 3M Company

0
в закладки
Поделиться

3M Company (MMM) в 1902 г. начинала как горнодобывающая компания, продающая минералы для изготовления наждачной бумаги и шлифовальных кругов. Сегодня это производитель широкого спектра продукции: более 60 000 наименований товаров 3М продаются в 200 странах мира.

Треть продаж приходится на продукты, изобретенные за последние пять лет.

Компания работает в четырех бизнес-сегментах:

- «Безопасность и промышленность»: промышленные клеи, ленты, скотчи, абразивы.

- «Транспорт и электроника»: аэрокосмические герметики, аккумуляторные электролиты, материалы для дисплеев, кабели и соединители для сборки электроники.

- «Здравоохранение»: медицинские и хирургические принадлежности, товары по уходу за кожей. Например, в течение 2020 г. MMM распространила по всему миру 2 млрд респираторов и поддерживала разработку и производство вакцин.

- «Потребительский сегмент»: товары для ремонта и ухода за домом, а также канцелярские и офисные товары.

Компания основана в 1902 г. Капитализация — $119 млрд.

Финансовые показатели

Выручка

• За 2020 г. продажи составили $32,18 млрд (+0,12% г/г). Согласно консенсус-прогнозу, ожидается увеличение выручки в 2021 г. на 8,2%, в 2022 г. — на 3,7%.

Прибыль

• Прибыль на акцию (EPS) снизилась по итогам 2020 г. до $8,74 (-1,69% г/г). В то же время в ближайшие годы ожидается рост: в 2021 г. — 12,4%, в 2022 г. — 8,2%.

Долговая нагрузка

• Долговая нагрузка выросла. Cоотношение Debt/Equity увеличилось с 94% (IV квартал 2015 г.) до 131% (I квартал 2021 г.). Пик обязательств приходился на I квартал 2020 г. ($22,4 млрд) и за четыре квартала долговая нагрузка уменьшилась на $4 млрд.

• Ожидается, что чистый долг в период 2020–2023 гг. сократится на 30%, за счет нераспределенного свободного денежного потока в размере $5,2 млрд и ожидаемого увеличения чистой прибыли.

Выплата дивидендов на акцию

• Дивиденды cтабильно увеличиваются на протяжении 62 лет. Акции по праву относятся к так называемым дивидендным аристократам.

• В 2020 г. выплата на 1 акцию составила $5,9, без учета 13% налога на прибыль. Дивидендная доходность на конец года составила 3,1%.

• Прогноз дивидендной доходности 2021–2022 гг. — 2,9–3,1%. К концу 2022 г. ожидаются выплаты на 1 акцию в размере $6,2–6,3.

Коэффициент выплаты дивидендов

• Payout ratio находится на отметке 60%. В ближайшее время останется на этом уровне.


Оценка

• Показатель P/E= 20,8, что ниже среднего значения по отрасли Specialty Industrial Machinery (Специализированное промышленное оборудование) P/E=37,8. По отрасли ожидается форвардный P/E=22,9, у компании — 19,6.

• Согласно FactSet, компания сейчас торгуется около средней справедливой стоимости $195. Диапазон справедливой стоимости на 2021 г.: $171–239. Верхняя граница диапазона совпадает с технической картиной на недельном графике, где цели роста находятся в зоне $238–246. 

Техническая картина

Акции торгуются на 21% ниже максимума, установленного в январе 2018 г. Цена подошла к уровню сопротивления на месячном графике $208 и не смогла пройти его с первого раза. Ключевые уровни поддержки находятся на отметках: $194, $175, $148. Технические факторы указывают на продолжение долгосрочного восходящего движения с целью роста в области $238–246 (потенциал роста 17–20%) на горизонте двух лет.  

Компания интересна для долгосрочного пассивного дивидендного портфеля за счет растущих выплат от года к году. При значительной коррекции в акциях ближайшим интересным уровнем для наращивания позиции является район $175, за счет этого увеличится дивидендная доходность по отношению к средней цене купленных акций. Бумаги торгуются на Санкт-Петербургской бирже.


Читайте также:
Надежный фармацевт со 100-летней историей. Дивидендные акции Merck

БКС Мир инвестиций

0
в закладки
Поделиться
Инвестидеи Дивиденды Обучение Торговые
рекомендации
Таргеты
инвестдомов
Мнения
экспертов
Облигации Вопросы
аналитикам
Календарь
статистики
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
16:35 Мск 16 июня 2021
3M Company
Купить другие инструменты