Инвестиции в инструменты на крипту: за и против
Автор соцсети «Профит» о российском крипторынке.
С мая этого года ЦБ дал разрешение на запуск на российских биржах производных финансовых инструментов, ценных бумаг и цифровых финансовых активов, доходность которых привязана к стоимости криптовалюты. Главное, чтобы не было фактической поставки крипты, а все остальное разрешено.
Такое решение регулятора вполне объяснимо. Криптовалюта есть у 20 млн россиян. По данным ЦБ, сейчас на кошельках россиян на криптобиржах хранится порядка 827 млрд руб. Дав добро на новые инструменты, ЦБ рассчитывает перетянуть часть этих средств на наш рынок.
Письмо Банка России стало важным шагом в легализации и развитии крипторынка. После этого, летом 2025 г., началась бурная деятельность брокеров и площадок по запуску новых инструментов. Уже 4 июня на Мосбирже начались торги первым в России криптоинструментом — фьючерсом на акции ETF-фонда iShares Bitcoin Trust от BlackRock.
С 10 июня Мосбиржа запустила Индекс ПФИ биткойна (MOEXBTC), а сейчас площадка сообщает о том, что у нее в планах до конца года расширить линейку криптоиндексов и запустить квартальные и вечные фьючерсы на них. Появятся индексы на десять цифровых монет. Мосбиржа, помимо фьючерсов, также хочет запустить и опционы на новые индексы. По информации площадки, индекс на спот-цену эфира и биткойна появится уже 27 октября.
Сбер, в свою очередь, запустил бессрочный ЦФА на корзину из биткойна и эфира, а также выпустил облигации с привязкой к биткойну. Подобные инструменты есть и у других брокеров.
Перечень инструментов растет, но есть один важный момент — все они доступны только квалифицированным инвесторам.
Доступ к инструментам на крипту — это, безусловно, важный шаг в правильном направлении. Во многих странах инвестировать в криптовалюту можно с помощью простых и понятных механизмов через профессиональных участников рынка. У нас же пока все находится на начальной стадии развития, в постоянной борьбе между «разрешить» и «запретить».
Здесь есть свои аргументы за и против. Среди положительных моментов можно отметить то, что теперь и наши инвесторы могут вкладывать деньги в доступные инструменты на крипту в рамках российского правового поля. Исключаются риски, связанные с работой зарубежных криптобирж: блокировки, санкции, проблемы с переводом средств.
Кроме того, банки, биржи, брокеры получили стимул развивать совершенно новую часть рынка, разрабатывать новые инструменты и технологии. На наш рынок придут заинтересованные в криптовалюте инвесторы, а это новый капитал.
Также важный момент — упрощение налогообложения. Брокеры и биржи как налоговые агенты избавляют инвестора от необходимости самостоятельно отчитываться перед налоговой и платить НДФЛ.
Из минусов — ограниченный доступ. Пока все доступно только квалам, а это ограничивает спрос и ликвидность. За допуск неквалифицированных инвесторов к инструментам, связанным с криптовалютой, будут нести ответственность банки, брокеры, биржи и профучастники.
Один из важнейших рисков криптовалюты и инструментов, связанных с ней — высокая волатильность. Инструменты, привязанные к курсу криптовалют, автоматически берут на себя волатильность базового актива, что может принести ощутимые убытки инвесторам.
Также необходимо помнить о том, что производные инструменты и ЦФА не предполагают прямого владения криптовалютой. И в принципе инструментов на рынке пока не так уж много, так что выбор ограничен.
У российского крипторынка огромные перспективы, и инструменты на крипту — это уже что-то. Дистанцироваться от него — значит упускать возможности. Пока такие возможности появились только у квалов, а для широкого круга розничных инвесторов этот рынок остается закрытым. Новое законодательство, над которым сейчас идет активная работа, прояснит дальнейшую судьбу и доступность криптоактивов в России. Но пока имеет место регуляторная неопределенность.
БКС Мир инвестиций
