Главные цифры о долговой нагрузке страны, структуре ее заимствований и их динамике — в удобном формате. Сравниваем размер госдолга разных стран и разбираемся, в каких инструментах государство формирует заимствования.
С 2011 г. государственный долг России демонстрирует растущую динамику, к началу 2022 г. он приблизился к 23 трлн руб.
Отношение государственного долга к ВВП у России на 2022 г. составляет 17%. Текущий показатель незначительно превышает среднее значение за последние 10 лет.
Показатель отношения госдолга к ВВП широко используется для сравнения долговой нагрузки различных стран. У России он небольшой, по сравнению с большинством развивающихся и развитых стран.
Доля внешнего долга в общей структуре снижается, а внутреннего — соответственно, растет. На текущий момент на внешний долг приходится 18% от общей структуры, на внутренний — 82%.
За 2022 г. сумма расходов на обслуживание долга РФ составила 1 330,5 млрд руб. Из них на обслуживание внутреннего долга пришлось 90%, а внешнего только — 10%.
Государство делает ставку на внутренние заимствования. Их размер начал существенно расти с начала 2020-х годов. Размер внутреннего госдолга РФ в ценных бумагах на начало текущего года составил порядка 18 трлн руб.
Облигации федерального займа с амортизируемым номиналом (ОФЗ-АД) постепенно уступают свою долю в общей структуре вложений выпускам других типов. С наибольшими темпами в последние годы прирастали объемы размещения классических ОФЗ с постоянным доходом (ОФЗ-ПД) и выпусков с переменной ставкой купона (ОФЗ-ПК). Также объем в обращении выпусков с индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН) постепенно растет.
По состоянию на 2022 г.:
• Народные ОФЗ (ОФЗ-н), распространяемые через банки-агенты для населения, составляют всего 0,1% в общей структуре вложений.
• Суммарно государственные сберегательные облигации с постоянной (ГСО-ППС) и фиксированной процентными ставками (ГСО-ФПС) составляют порядка 1,2% в общей массе.
• ОФЗ с амортизируемым номиналом (ОФЗ-АД) — 0,9% от размера всех внутренних вложений государства.
• ОФЗ с индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН) составляют около 5,7% в общей структуре.
• Большая доля приходится на ОФЗ с переменной ставкой купона (ОФЗ-ПК) — 38%, и ОФЗ с постоянным доходом (ОФЗ-ПД) — 54%.
БКС Мир инвестиций
