Инфляция в апреле оказалась меньше ожиданий
В апреле рост потребительских цен в России замедлился до 0,4% с 0,65% в марте и 0,81% — в феврале, свидетельствуют данные Росстата. Показатель был ниже ожиданий в 0,53% — это консенсус-прогноз опрошенных Интерфаксом экономистов.
В годовом выражении инфляция в прошлом месяце уменьшилась до 10,23% с отметки 10,34% по итогам марта и 10,06% — февраля. Аналитики ожидали увеличения показателя до 10,37%.
За первые четыре месяца года потребительские цены выросли на 3,12%. Средняя стоимость автомобильного бензина в апреле увеличилась на 0,6%, дизельного топлива — на 0,4%.
В среду Росстат сообщил, что с 6 по 12 мая рост потребительских цен ускорился до 0,06% с 0,03% в предыдущий недельный период.
Годовая инфляция (в сумме за 12 месяцев) к 12 мая уменьшилась до 10,09% с отметки 10,21%, зафиксированной неделей ранее. С начала года к 12 мая потребительские цены выросли на 3,28%, с начала месяца — на 0,08%.
В конце апреля Банк России ожидаемо в очередной раз оставил ключевую ставку без изменения на уровне 21%. Правда, он несколько смягчил риторику по сравнению с пресс-релизом мартовского заседания, убрав упоминание о возможности повышения ключевой ставки. Было отмечено, что текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться, хотя и остается высоким.
Тем не менее ЦБ по-прежнему видит, что рост внутреннего спроса значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Регулятор подчеркнул, что будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 4% в 2026 г. По мнению ЦБ, это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке он будет принимать в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий.
Взгляд БКС. Второй квартал подряд фактический показатель роста цен идет ниже цели. Это существенная предпосылка для смягчения денежно-кредитной политики, жесткость которой с учетом постоянной ставки и замедляющейся инфляции уже выше 15%.
Замедление роста цен пока еще не носит однородный характер. По-прежнему динамика сильно зависит от сферы экономической деятельности, что требует сохранения высоких реальных ставок. Однако, по нашему мнению, текущий уровень чрезмерно высок, чтобы поддерживать положительные темпы роста экономики. Даже на фоне высоких расходов со стороны бюджета годовой рост ВВП сильно замедлился в первом квартале — до 1,4%.
Вполне возможно, что к лету мы увидим уникальную ситуацию отсутствия бюджетного импульса, низкого темпа кредитования и замедляющихся заработных плат — идеальные условия для замедления инфляции и низких темпов роста экономики
БКС Мир инвестиций
Время облигаций
Инструменты с регулярной купонной доходностью