Индекс МосБиржи: как работает ключевой показатель российского рынка

В ежедневной торговле инвесторы ориентируются на ключевые показатели рынка, один из которых — индекс МосБиржи. Расскажем, для чего он нужен и из чего состоит.

Что это такое

Индекс МосБиржи (IMOEX) — ключевой индикатор рынка ценных бумаг, который отражает изменения стоимости акций крупнейших и наиболее ликвидных компаний. Рассчитывается в рублях. Сейчас в индекс входят 50 акций, их число может меняться.

Индекс отражает относительный уровень капитализации включенных в его расчет компаний. Если он растет, значит, российский рынок акций тоже — и наоборот. В 1997 г. индекс начал торговаться с уровня 100 п., а сегодня находится на отметке более 3100 п.

С точки зрения математики индекс равен отношению средневзвешенной капитализации рынка текущего торгового дня к предыдущему, умноженное на предыдущее значение индекса.

Московская биржа рассчитывает индекс с 9:50 до 18:50 МСК. Периодичность расчета — 1 раз в секунду. Состав индекса меняется в третью пятницу марта, июня, сентября и декабря, то есть раз в квартал.

Также существует IMOEX2. Если индекс МосБиржи (IMOEX) рассчитывается с 09:50 до 18:50, то IMOEX2 учитывает результаты торгов с 07:00 до 23:50, то есть отражает также результаты торгов на дополнительных сессиях.

Отдельно можно упомянуть индекс РТС. Это второй основной индекс российского рынка ценных бумаг, который появился в 1995 г. Его основное отличие от индекса МосБиржи в том, что он рассчитывается в долларах США.

Как эмитенту войти в базу индекса

В базу расчета индекса МосБиржи могут быть включены бумаги, которые соответствуют следующим требованиям:

• значение коэффициента free-float составляет не менее 10%

• доля торговых дней, в которые совершались сделки по акциям, составляет не менее 99% от общего числа торговых дней за 6 месяцев

• эмитент раскрыл последнюю отчетность в международном формате с задержкой не более 8 месяцев, предшествующих дню формирования новой базы индекса.

Также есть и ограничения для эмитентов:

• вес одной акции не должен превышать 15%, при этом максимально допустимая доля всех бумаг отдельной компании — 30%

• суммарно 5 наибольших по удельному весу эмитентов не должны превышать 55% на дату формирования базы расчета, а также 60% на момент расчета значения индексов. Если по итогам торгового дня сумма пяти максимальных весов превысит 59%, биржа может провести внеочередной расчет весовых коэффициентов, чтобы соблюсти это требование.

Формула расчета индекса включает в себя большое количество вводных, поэтому кратко и емко описать ее достаточно сложно. Подробнее об алгоритмах и методике расчета можно узнать по этой ссылке.

Структура индекса

В диаграмме ниже представлена структура распределения весов индекса МосБиржи по отраслям, к которым относятся компании. Большую часть здесь занимают эмитенты из горнодобывающей отрасли и металлургии — Норникель, АЛРОСА, Северсталь, ММК, НЛМК и другие. Следом идет нефтегазовая отрасль, основная доля — у ЛУКОЙЛа. На третьем месте — финансы: Сбербанк, ВТБ и прочие.

Подробно со списком эмитентов, включенных в базу расчета, можно ознакомиться здесь.

По состоянию на 19 января 2024 г. наиболее «тяжелыми» бумагами из индекса были:

• ЛУКОЙЛ — 14,13% (это не самая крупная по капитализации компания, но она занимает самую большую долю в индексе, так как имеет высокий показатель free-float)
• Сбербанк-ао — 12,48%
• Газпром — 11,77%
• Норникель — 6,79%
• Татнефть-ао — 5,76%.

В то же время топ-5, закрывающий список состава индекса, выглядел так:

• Polymetal — 0,31%
• Юнипро — 0,3%
• РусГидро — 0,27%
• Сегежа — 0,25%
• Globaltrans — 0,25%.

Остановка торгов

Торги на Московской бирже могут приостановить в случае, если наблюдаются резкие рост или падение основного индекса. Например, если он в течение 10 минут торгуется на 15% ниже или выше эталонной цены, то вводится дискретный аукцион, который длится 30 минут, но может продлеваться.

Дискретный аукцион для индекса МосБиржи вводят, если его значение отклонилось более чем на 15% в любую сторону от закрытия основной сессии предыдущего торгового дня и держится в районе этого уровня в течение десяти минут. Дискретный аукцион используется чтобы снизить волатильность.

Читайте также: Что такое дискретный аукцион на Мосбирже

БКС Мир инвестиций