Личный кабинет

Индекс МосБиржи: далеко ли до дна

3
Избранное
Поделиться

На основе статистики определим планку, за которую обязан будет уцепиться основной индекс российского рынка акций.

Уход от риска

Под занавес ноября российские инвесторы столкнулись с редким сочетанием негативных факторов, которые влияют на курс финансовых активов. Падение сырьевых фьючерсов, проблемы долгового рынка и резко обострившаяся геополитическая риторика западных партнеров привели к массовому исходу инвесторов, включая нерезидентов, из бумаг и рубля. С исторического максимума, достигнутого в октябре, на минимумах 23 ноября рынок показывал провал в минус 12%.

Скачок неопределенности на внешнем контуре, как правило, приводит к сильной волатильности фондовых инструментов. Со временем участники рынка адаптируются к вызовам.

Техника рынка

Накануне был прорван годовой восходящий тренд, пролегавший на 4000 п. по индексу МосБиржи, что и вызвало лавину защитных стоп-приказов. Сегодня, вероятно, отрабатывали уже маржин-коллы.

В момент паники индекс нырял под 3780 п. Определить глубину падения в ситуации панического сброса длинных плечевых позиций достаточно сложно, разлеты могут составлять несколько процентов.

Сейчас техническая перепроданность бумаг приводит к возвратному движению индекса. В качестве видимого сопротивления выступает область 4000 п., откуда игроки в отскок и активные трейдеры, использующие короткие продажи, скорее всего, вновь надавят на рынок. Локальной преградой восстановления индекса способны выступить и минимумы сентябрьской коррекции, у 3960 п.

Среднесрочные перспективы рынка пока туманны. После отскока нельзя исключать заход индекса МосБиржи на минимумы 23 ноября.


Пределы риска

Статистические модели не говорят о неминуемой коррекции, но на основе исторической волатильности можно очертить пределы, ниже которых движение инструмента на заданном горизонте выглядит маловероятным. Оценки пределов представлены в таблице:


Если ориентироваться на вчерашнее закрытие рынка и прогнозировать порог до конца 2021 г., за который вряд ли решится переступить индекс МосБиржи, то это область 3680 п. Лишь с вероятностью 5% бенчмарк рискует сорваться ниже. Пик риска от 22 ноября — 5%.

Отмеченный выше на графике значимый уровень технической поддержки, по сути, совпадает со статистическими особенностями инструмента на основе его исторической изменчивости.

Еще раз подчеркнем — данный подход ни в коем случае не прогнозирует снижение того или иного инструмента, а лишь на основе статистических параметров риска, доходности, волатильности и заданного срока наблюдения оценивает предел, ниже которого с подавляющей вероятностью не стоит ждать падения актива.

БКС Мир инвестиций

3
Избранное
Поделиться
Котировки
18:51 Мск 01 декабря 2021
Инд. МосБиржи
Купить другие инструменты