И над фондовым рынком Японии взошло солнце

Индекс акций Nikkei сегодня обновил 33-летний максимум. Чем обоснован биржевой оптимизм в Стране восходящего солнца, какие возможности поучаствовать в азиатском ралли есть у российских трейдеров?

30 лет тому назад

19 мая японский фондовый индекс Nikkei взлетал выше 30 900 п. — таких значений трейдеры не видели с далекого августа 1990 г. Но до абсолютного максимума еще далеко. Ценовой пик рынка был поставлен в декабре 1989 г. вблизи 39 000 п., это еще на 25% выше текущих значений.

С начала 2023 г. Nikkei прибавил уже 18%, и это третье место по темпам роста после российского индекса МосБиржи (+22%) и американского Nasdaq (+21%). А вот за последний месяц Nikkei стал безоговорочным лидером доходности среди всех биржевых индексов мира с приростом почти на 8%.

Причины силы рынка

В Японии идет восстановление экономики: дефицит торгового баланса сокращается, темп роста промышленного производства положительный, а динамика ВВП сильнее оценок — призрак рецессии 2022 г. в этом году может так и не появиться. Сказывается адаптация после пандемии 2020 г. и геополитических вызовов начала прошлого года, переоткрытие азиатских рынков после снятия антиковидных барьеров в самом Китае.

Немаловажную роль в курсе бумаг играет валютный фактор. На фоне роста доллара США, идет падение японской иены: так, сегодня иена уже падала на 5% относительно начала января, обновив минимумы года, а USD/JPY был почти у 139. Для экспортеров страны валютный драйвер выступает важным конкурентным преимуществом, их акции на бирже дорожают.

За покупателей акций играет и общемировой биржевой контекст. В Штатах идут активные переговоры о расширении потолка госдолга, стороны пытаются избежать дефолта, а это позитивный момент в оценке большинства рисковых инструментов.

Перспективы рынка и возможности

Положительные японские макроэкономические тенденции могут сохраниться, если только американская экономика не пойдет на жесткую посадку. Власти Штатов пытаются избежать дефолта. ФРС, возможно, уже на заседании 14 июня рассмотрит вариант с остановкой цикла ДКП, сохранив паузу на 5,25%.

При этом сам ЦБ Японии вряд ли сдвинется с места, если даже в эпоху высокой инфляции 2022 г. во всем мире так и не решился на ужесточение монетарного курса и удержал ставку в -0,1% годовых. Япония остается единственной страной в мире с отрицательной ключевой ставкой. То есть иена может и дальше дешеветь, а экспортеры и рынок акций — дорожать.

С технической точки зрения обновление максимумов в Nikkei за более чем 30 лет — сильный сигнал. Следующим препятствием вверху выступает район 33 тыс. пунктов, что от текущих значений еще порядка 7%. Однако, чтобы обновить абсолютные рекорды стоимости, аргументов пока недостаточно.

Возможный ход вверх явно порадует азиатских инвесторов, но теперь и российские трейдеры имеют возможность поучаствовать в ралли. В марте Мосбиржа запустила торги расчетными контрактами на акции биржевого фонда Shares Core Nikkei 225 ETF (торговый код — NIKK, актуальный контракт с июньским исполнением — N2M3, а сентябрьский — N2U3).

Фьючерс на Мосбирже повторяет динамику эталонного японского индекса Nikkei. Правда, пока новый инструмент только-только набирает ликвидность. Однако обороты способны возрасти на фоне все большего вовлечения участников торгов в локальную историю роста японского рынка акций.

БКС Мир инвестиций