ГК «Мать и Дитя» отчиталась по МСФО за I полугодие 2025
ГК «Мать и Дитя» опубликовала финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2025 г.
Ключевые финансовые показатели за отчетный период в сравнении год к году:
• Общая выручка увеличилась на 22,2%, до 19,264 млрд руб., благодаря росту выручки, прежде всего от амбулаторного звена, стационарного лечения и направления женского здоровья на фоне роста пациентопотока и среднего чека.
• EBITDA группы выросла на 15,1%, до 5,823 млрд руб. Рентабельность по EBITDA составила 30,2% по сравнению с 32,1% в сопоставимом периоде, главным образом из-за увеличения расходов на персонал, связанного в том числе с началом работы новых клиник, а также с сохраняющимся давлением на рынке труда.
• Чистая прибыль увеличилась на 3,6%, до 5,064 млрд руб. Рентабельность по чистой прибыли составила 26,3% по сравнению с 31% в I полугодии прошлого года в связи с уменьшением чистых финансовых доходов, в том числе снижением процентных доходов от размещения свободных денежных средств на банковских депозитах ввиду выплаты дивидендов и приобретения медицинских центров «Эксперт» в отчетном периоде.
• Денежный поток от операционной деятельности увеличился на 15,8% и составил 6,047 млрд руб.
• Капитальные затраты (CAPEX) составили 1,355 млрд руб., увеличившись на 43,2% в связи с инвестициями в I полугодии 2025 г. в оснащение госпиталей и открытие новых клиник.
• Денежные средства на балансе по состоянию на 30 июня 2025 г. составили 3,459 млрд руб. по сравнению с 6,050 млрд руб. на конец 2024 г. В отчетном периоде денежные средства были направлены на выплату дивидендов за 2024 г. и на финансирование приобретения медицинских центров «Эксперт». Заемное финансирование компания не привлекает.
Взгляд БКС. ГК «Мать и дитя» отчиталась за I полугодие 2025 г. по МСФО — ожидаемо хорошие результаты. Выручка выросла на 22% (как раскрывалось ранее), EBITDA на 15%, чистая прибыль на 4%. Результаты на уровне нашего консенсус-прогноза. Источники роста: консолидация сети «Эксперт» и органический рост бизнеса (в большей степени). Рост EBITDA отставал от выручки из-за более быстрого увеличения расходов на персонал, но все равно остался высоким. Чистая прибыль росла медленнее из-за снижения процентных доходов после выплаты спецдивидендов в прошлом году. Без учета этого фактора, рост прибыли был близок увеличению EBITDA.
Ключевые операционные показатели за отчетный период в сравнении год к году:
• Количество амбулаторных посещений увеличилось на 32,9% г/г, до 1,573 млн.
• Количество принятых родов выросло на 10,3%, до 5,96 тыс.
• Количество пункций ЭКО увеличилось на 8,2% и составило 10,5 тыс.
• Количество койко-дней снизилось на 3,9%, до 72,6 тыс., при этом количество операций выросло на 13,4%.
Комментарий менеджмента
Генеральный директор ГК «МД Медикал» Марк Курцер отметил:
Мы демонстрируем устойчивый рост выручки: +22% в I полугодии 2025 г., благодаря лидерству в сфере женского здоровья, а также реализации стратегии расширения сети клиник. Интенсивное развитие оказывает давление на маржинальность бизнеса. За последний год запущено 13 новых проектов: как новые клиники, так и расширение площадей действующих клиник, которые постепенно выходят на плановую загрузку. На фоне сохранения высокой конкуренции на рынке труда мы смогли обеспечить пациентов новых клиник квалифицированным медицинским персоналом. По-прежнему сохраняем один из самых высоких уровней рентабельности на рынке коммерческой медицины — 30% по EBITDA и 26% по чистой прибыли. Мы планируем устойчивый и ответственный рост за счет открытия новых медицинских учреждений, эффективного использования площадей действующих активов и пристального изучения возможностей на рынке M&A. Такой подход позволяет направлять свободные денежные средства и на развитие, и на выплату дивидендов нашим акционерам. Мы планируем в ближайшее время вынести на рассмотрение совета директоров вопрос о распределении прибыли за I полугодие 2025 г.
БКС Мир инвестиций
Выгодный старт в БКС: Кешбэк и акции в подарок новым клиентам
Инвестировать