Газпром без дивидендов. Куда ушли инвесторы?

30 июня ГОСА Газпрома не одобрило дивиденды и акции обрушились на 30%.
БКС как крупнейший брокер по оборотам на фондовом рынке России проанализировал действия клиентов после этих событий. Рассмотрим основные выводы.

Доля акций Газпрома в портфелях частных инвесторов на Мосбирже составляла 36,5% по итогам мая в списке топ-10 бумаг.

Почему это ВАЖНО сейчас?

Влияние частных инвесторов на рынок акций существенно выросло за последние 3 месяца. Мосбиржа сообщила, что в июне их доля в торговом обороте выросла с 72,6% до 74%. Это рекорд за все время наблюдения. По итогам июня число физических лиц, имеющих брокерские счета, превысило 20,4 млн (+629,2 тыс. за месяц).

Куда инвестировали клиенты БКС

После объявления о невыплате дивидендов, в период с 30 июня по 4 июля, количество удерживаемых акций Газпрома клиентов БКС сократилось на 11%. При этом бумаги не только продавали, но и покупали на фоне их сильного падения. В результате итоговое снижение позиций составило лишь 6,3%.

Среди бумаг, в которых наблюдался повышенный спрос на фоне оттоков из Газпрома, в первую очередь можно выделить:

• Сбербанк ао (рост открытых позиций на 61%)
• Сургутнефтегаз ао (+43%)
• Магнит (+179%)
• Интер РАО (+26%)
• Лукойл (+10%)
• Новатэк (+17%)

Что говорят общие цифры

Теперь рассмотрим общие действия инвесторов на Московской бирже. Мы отталкивались от динамики компонентов индекса и аномального роста оборотов в период с 30 июня по 4 июля.

Судя по всплескам оборотов и отклонениям относительно индекса МосБиржи, инвесторы, выходя из Газпрома, перекладывались в следующие 5 бумаг:

• Сбербанк ао
• Сбербанк ап
• АФК Система
• Ростелеком ао
• Транснефть ап

Почему именно они

Анализ данных показывает, что действия клиентов БКС во многом совпадает с мнением участников рынка в целом. Инвесторы высвободили деньги из акций Газпрома и перенаправили их в сильные голубые фишки, где наблюдалась сильная техническая перепроданность.

При этом у большинства указанных выше компаний в обозначенный период не было каких-либо важных корпоративных событий, которые могли повлиять на рост акций и торгового оборота. Это дает основания полагать, что в эти бумаги инвесторы вошли после ухода из Газпрома.

Остается ли идея в акциях Газпрома

В среднесрочной перспективе пока не наблюдается очевидных драйверов для устойчивого роста бумаг, кроме фактора общей перепроданности. Однако можно предположить — чем выше будут восстанавливаться котировки, тем больше будет давление продавцов, которые не успели выйти из бумаг на падении 30 июня.

С точки зрения дивидендных перспектив Газпрома сохраняется полная неопределенность. Нет уверенности, что по итогам 2022 г. дивиденды также не отменят. В связи с этим постепенный переток инвесторов в другие голубые фишки может быть продолжен, хотя он и будет уже не таким выраженным, как в период с 30 июня по 4 июля.

Читайте также: Что купить вместо Газпрома ради дивидендов

БКС Мир инвестиций