ФРС решительна в повышении ставки в декабре
ЗНАЧЕНИЯ ИНДЕКСОВ США на закрытии:
DJ вырос на 1,13% до 17779,52
S&P 500 вырос на 1,18% до 2090,35
NASDAQ вырос на 1,3% до 5095,69
Небольшой откат в начале недели пошел даже на пользу американским индексам, которые вчера сделали очередной рывок наверх, обновив двухмесячные максимумы. S&P500 очевидно прицеливается на возврат к рекордным уровням.
Главным событием дня стала публикация стейтмента ФРС по итогам заседания, в котором регулятор дал явный намек на готовность к повышению ставки в декабре. Подобного намека мы и ожидали при сохранении ставок на текущем уровне. В частности на эту мысль наталкивал рост доходности шестимесячных облигаций, стартовавший двумя днями ранее, и усилившийся в среду.
Говоря подробнее о стейтменте, отметим, что ключевым изменением относительно сентябрьского можно считать появление фразы о возможности подъема ставки на «следующем заседании»: «При определении, будет ли уместным подъем целевого диапазона на своем следующем заседании, Комитет будет оценивать прогресс в реализации, и ожиданиях по отношению к своим целям максимальной занятости и двухпроцентной инфляции».
Ранее здесь фигурировала формулировка: « В определении того, как долго поддерживать этот целевой диапазон (0%-0,25% — примеч.) Комитет будет оценивать прогресс в реализации, и ожиданиях по отношению к своим целям максимальной занятости и двухпроцентной инфляции.
В то же время из текста была вычеркнута фраза о том, что «последние глобальные экономические и финансовые события могут ограничить рост и усилить давление на инфляцию в краткосрочной перспективе».
Казалось бы, ужесточение монетарной политики является негативным фактором, однако пока событие будет разовым, и оно давно было обещано Федом, и невозможность выполнения обещания в сентябре уже ставила под сомнения способность контролировать ситуацию Центробанком. Более того, менее прагматично, но все же ситуацию можно трактовать и так, как заявляли ряд руководителей мировых ЦБ, в частности глава Банка Японии о том, что повышение ставки означает веру ФРС в силу экономики США.
8 из 10 секторов вчера закрылись ростом во главе с банковским (+2,41%), в котором как раз отыгрывалось решение ФРС. В аутсайдерах на этом фоне остался дивидендный коммунальный сектор (-1,13%), ввиду роста доходности гособлигаций. Среди отдельных бумаг выделим рост на 4% капитализации Apple на фоне обнародованной днем ранее отчетности.
Курс доллара укрепился против евро. Пара EUR/USD опустилась к 1,09. В то же время несколько противоречивым выглядел рост цен на нефть более чем на 5%, который позитивно сказался на акциях энергетического сектора. Впрочем, волна роста в «черном золоте» прошла до публикации решения Феда.
Возвращаясь к стейтменту ФРС думается, что Фед не включил бы в его текст фразу о следующем заседании, не намереваясь действительно в декабре повысить ставку. Регулятор может обладать той информацией, которая, по меньшей мере, не очевидна пока широкому рынку. Отсюда можно сделать предположения о том, что до заседания мы увидим неплохие экономические данные. В частности сегодня выйдет первая оценка ВВП США. Аналитики ожидают замедления темпов роста до 1,6%, и здесь может быть приятный сюрприз. В то же время, уже сейчас можно сказать о том, что аналитики ждут ускорения роста инфляции в 3 квартале с 2,2% до 3,2% по PCE Price index. Впрочем, это спроецированные данные на весь год.
Что касается динамики фьючерсов на ставку, после вчерашней публикации, вероятность ее подъема в декабре выросла до 43%. Выше 50% теперь шансы уже в январе, тогда как долгое время на рынке закладывался март. До следующего заседания еще 1,5 месяца, и ожидания за это время могут легко сместиться к декабрю.
Альберт Короев,
Эксперт БКС Экспресс
