ФосАгро. Операционные и финансовые показатели растут

Компания ФосАгро опубликовала операционные и финансовые результаты по МСФО за III квартал и 9 месяцев 2022 г.

По итогам торговой сессии 3 ноября акции ФосАгро поднялись на 1,86%, до 6628 руб. Бумаги вошли в пятерку лидеров роста среди компонентов индекса МосБиржи.

Основные показатели

Операционные

Производство минеральных удобрений составило 8,1 млн т по итогам 9 месяцем 2022 г. (+6,7% г/г). Роста удалось достичь благодаря ритмичной бесперебойной работе новых производств, запущенных в рамках реализации комплексной программы долгосрочного развития компании. 

Продажи минеральных удобрений за 9 месяцев выросли на 6,8% г/г и составили более 8,3 млн т. Данный рост был обеспечен увеличением объемов производства и высоким спросом на удобрения на российском и глобальных рынках.

Финансовые

Выручка за 9 месяцев 2022 г. выросла на 57% г/г и составила 459,4 млрд рублей. В III квартале выручка составила 122,9 млрд руб. (+5,7% г/г). На рост доходов повлияли:

• Увеличение объемов реализации продукции на фоне роста выпуска минеральных удобрений.
• Программа модернизации и строительства новых производств, которая позволила увеличить производительность. 
• Более высокий средний уровень цен реализации и увеличения доли реализации высокомаржинальных видов удобрений.

Скорректированная EBITDA компании увеличилась на 69,9% по сравнению с 9 месяцами 2021 г., до 222,5 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA за этот период выросла до 48,4%. 

За 9 месяцев скорректированный свободный денежный поток составил 118,3 млрд руб., что на 115,2% выше уровня аналогичного периода прошлого года. 

Чистый долг по состоянию на 30 сентября 2022 г. снизился на 119,8 млрд руб. по сравнению с концом 2021 г. и составил 33,9 млрд руб. Соотношение чистого долга к показателю скорректированная EBITDA на конец III квартала снизилось до 0,12х.

Рыночные перспективы

Рынки азотных удобрений по-прежнему характеризуются высокой ценовой волатильностью, в том числе за счет сохранения высоких цен на природный газ на фоне ожидаемого роста сезонного спроса со стороны ключевых рынков сбыта — Индии, Южной Америки, Европы. 

Рынок фосфорсодержащих удобрений в IV квартале 2022 г. традиционно характеризуется периодом межсезонья на основных сбытовых направлениях, что оказывает дополнительное давление на цены. Однако отсутствие объемного экспорта со стороны Китая, вследствие сохранения экспортных ограничений в пользу поставок на внутренний рынок, будет сдерживать развитие понижательного тренда на мировом рынке фосфорных удобрений в целом. 

Читайте также: ФосАгро определилась с промежуточными дивидендами

БКС Мир инвестиций