Fix Price отчиталась за I квартал 2025. Выручка и EBITDA слабые
Fix Price Group представила операционные и финансовые результаты по МСФО за I квартал 2025 г.
Ключевые показатели в сравнении год к году:
• Выручка увеличилась на 3,9%, до 74,4 млрд руб. Розничная выручка выросла на 8,4%, до 68,7 млрд руб. Оптовая составила 5,8 млрд руб.
• LFL-продажи увеличились на 1,6% с учетом эффекта високосного года (на 0,4% без учета).
• Компания расширила сеть на 117 магазинов (чистые открытия), при этом число торговых точек под управлением увеличилось на 118, а количество франчайзинговых магазинов сократилось на 1. На 31 марта 2025 г. общее количество магазинов достигло 7282.
• Торговая площадь увеличилась на 24 934 кв. м (+11,0%) и на 31 марта 2025 г. составила 1 575 492 кв. м
• Валовая прибыль выросла на 5,8% год к году (г/г), до 24,8 млрд руб. Валовая маржа составила 33,3%. Значение показателя в основном связано с увеличением доли более высокомаржинальной розничной выручки в общем объеме выручки группы.
• Скорректированная EBITDA по МСФО (IFRS) 16 увеличилась на 2,3% и составила 10,2 млрд руб. на фоне роста валовой прибыли и прочих операционных доходов, что было частично нивелировано увеличением расходов на персонал. Рентабельность по скорректированной EBITDA составила 13,7% по сравнению с 13,9% в I квартале 2024 г.
• EBITDA по МСФО (IFRS) 16 увеличилась на 2,7%, до 10,0 млрд руб., а рентабельность по EBITDA составила 13,5% по сравнению с 13,6% в I квартале 2024 г.
• Чистая прибыль за отчетный период увеличилась на 4,4% и достигла 3,4 млрд руб. Рентабельность по чистой прибыли составила 4,6%.
• Отношение скорректированного чистого долга к EBITDA на 31 марта 2025 г. находилось на комфортном уровне в 0,2x.
• Капитальные затраты увеличились до 3% от выручки по сравнению с 1,9% в I квартале 2024 г. Рост показателя в основном связан с инвестициями в строительство нового распределительного центра в Казани и открытием новых магазинов.
Взгляд БКС. Выручка и EBITDA оказались довольно слабые, но в целом на уровне прогнозов. Выручка выросла на 4% в целом и на 8% в сегменте розничных продаж. Сопоставимые продажи увеличились на 0,4% (близко к уровню IV квартала с корректировкой на високосный 2024 г.), а торговые площади — на 11%. Скорректированная EBITDA (по IAS-17) снизилась на 6% — роста выручки было недостаточно, чтобы компенсировать инфляцию затрат, в том числе на персонал. Чистая прибыль тем не менее выросла на 4%, из-за выгодной базы сравнения по налоговым расходам. По процессу подготовки к редомициляции — новой информации не раскрыто.
БКС Мир инвестиций
