Фарма встает на востоке: как Китай наступает на пятки американским биотехнологиям
Китай — один из ключевых участников мировых новостей последних месяцев. Торговые войны, геополитические решения и DeepSeek, который за пару дней перевернул глобальный рынок ИИ. Однако, как пишет в своем обзоре The Economist, более тихий, но не менее значительный сдвиг происходит и в биотехнологиях.
КНР ассоциируется в основном с препаратами-дженериками или с поставкой сырья для фармкомпаний. Однако сегодня китайские производители лекарств находятся на передовой глобальной отрасли, выпуская инновационные и дешевые препараты и уступая в их разработке только США.
Западные фармкомпании, пишет издание, все чаще смотрят на восточных коллег в поисках новых идей. Из-за истекающих патентов на лекарства они могут терять до $140 млрд в год на продажах к 2030 г. В прошлом году почти треть крупных лицензионных сделок — на сумму более $50 млн долларов — были заключены с китайскими фирмами, что в три раза больше, чем в 2020 г.
Китайское правительство определило биотехнологии как стратегический приоритет почти два десятилетия назад. Как все это время развивалась отрасль?
Амбициозные реформы и оптимизация
Первые результаты национальный регулятор лекарственных средств отметил еще в 2015 г. За два года было рассмотрено более 20 тыс. заявок на лекарства, ожидающих резолюции. Были оптимизированы клинические испытания — время, необходимое для одобрения первого этапа испытаний на людях, сократилось с 501 до 87 дней.
Кроме того, вернулись так называемые «морские черепахи» — в Китае так называют людей, которые учились или работали за границей. Упростились правила листинга, и объем частного финансирования китайских биотехнологических компаний вырос с $1 млрд в 2016 г. до $13,4 млрд в 2021 г.
Улучшать, а не копировать
Вместо того чтобы ждать окончания патентов и выпускать дженерики, Китай принял стратегию «быстрого последователя». При таком подходе фармкомпании берут известные препараты и модифицируют их для повышения безопасности и эффективности.
Разработка лекарств традиционно начинается с определения цели — обычно белка или гена, связанного с заболеванием. Затем ученые ищут молекулы, которые могут либо блокировать, либо усиливать их функцию.
И поскольку при подходе, используемом в КНР, разработка происходит не с нуля, компании могут проводить более быстрые и дешевые испытания. Так, в период с 2021 по 2024 гг. количество китайских лекарств в разработке удвоилось и достигло 4391. Доля быстродействующих и полностью оригинальных препаратов составила 42%.
Скорость — еще одно преимущество
«Мы можем делать вещи в два или даже в три раза быстрее, чем где-либо еще в мире», — утверждает Мишель Ся, соучредитель и гендиректор холдинга Akeso. Клинические испытания — самая длительная и дорогая стадия разработки лекарств — проходят быстрее, чем на Западе, добавляет она. Большое количество пациентов упрощает набор участников, а больницы и врачей поощряют при поддержке исследований.
Обгоняем депозиты — до 37% годовых
С защитой вложений. Регулярные выплаты и даже в валюте
ИнвестироватьФорматы продвижения
Немногие китайские фирмы продают лекарства в Америке напрямую. Вместо этого они, как правило, заключают лицензионные соглашения: компания продает права на продвижение своего препарата за пределами Китая за авансовый платеж и другие отчисления.
Другой подход — модель «NewCo». Она подразумевает, что китайская фармацевтическая компания выделяет свои клинические активы в американскую организацию, которой управляет опытная местная команда менеджеров. Материнская фирма сохраняет частичную долю, что позволяет ей получать выгоду, помимо роялти, если препарат будет успешным.
Однако есть и риски
Несмотря на развитие отрасли, частные инвестиции в китайские биотехнологии упали в 2024 г. до семилетнего минимума, отражая замедление на мировых рынках. Инвесторы отдают приоритет компаниям, которые генерируют денежные средства или имеют сильный международный потенциал, что затрудняет рост молодых игроков.
Обеспокоенность вызывают и торговые ограничения со стороны США. До сих пор они касались в основном технологического или промышленного секторов, а попытка запретить китайским фирмам поставлять некоторые биотехнологические услуги и оборудование застопорилась в Конгрессе. Какими бы впечатляющими ни были темпы китайских инноваций, отмечает The Economist, им, вероятно, еще предстоит побороться с некоторыми могущественными геополитическими силами.
Читайте также как Китай:
БКС Мир инвестиций