Европлан оценили в 140 млрд рублей перед IPO

Организаторы первичного размещения акций (IPO) лизинговой компании Европлан оценили ее примерно в 140 млрд руб., пишет РБК со ссылкой на источники, знакомые с условиями готовящейся сделки.

В ходе сделки единственный акционер Европлана — холдинг ЭсЭфАй — планирует продать часть своего пакета.

По словам одного из источников РБК, актив был оценен исходя из мультипликатора P/E на уровне 8–10. Такую высокую оценку он объяснил тем, что Европлан имеет значительную долю непроцентных доходов (42% совокупной выручки), а также низкий уровень стоимости риска (CoR, cost of risk) — около 0,5% за последние пять лет, что значительно меньше, чем у торгуемых банков.

По его словам, средняя рентабельность капитала (ROE) у Европлана за 5 лет выше 40%. Этот показатель тоже лучше, чем у других финансовых компаний на бирже, отметил источник РБК.

Чистая прибыль Европлана за 9 месяцев 2023 г. составила 10,6 млрд руб., авторы оценки закладывают прибыль компании по году примерно в 15 млрд руб., с учетом высокой потенциальной сезонности лизингового бизнеса в IV квартале.

В конце прошлого года финдиректор ЭсЭфАй подтвердил планы по проведению IPO Европлана, но не стал комментировать сроки выхода на биржу и условия. Однако два источника, близких к холдингу, рассказали Frank Media, что рассматривается вариант проведения IPO Европлана в I полугодии 2024 г. 

Бумаги Европлана уже торговались на Московской бирже под тикером EPLN. Впервые IPO компании состоялось в декабре 2015 г., были размещены 25% минус 1 акция компании. Однако через год в рамках консолидации активов холдинга, позже получившего название САФМАР Финансовые инвестиции (ЭсЭфАй), бумаги Европлана были полностью выкуплены, и публичной компанией стал сам финансовый холдинг.

Читайте также. IPO: что такое хорошо и что такое плохо

БКС Мир инвестиций