Это был отличный квартал, чтобы заработать до 80%. Какие есть возможности еще

I квартал 2022 г. был непростым для инвесторов. В моменте индекс S&P падал на 14% и только сейчас почти полностью восстановился до значений конца декабря. Несмотря на это, у инвесторов были отличные возможности заработать до 82% в валюте в крайне непростой среде.

Рассмотрим, как себя показали выбранные ранее наиболее перспективные бумаги для инвестирования в 2022 г. Не пора ли закрывать позиции, остался ли потенциал и какие из идей могут продолжить работать в следующих кварталах.

Банки

Финансовый сектор в начале года продемонстрировал стремительный рост, но затем ушел в коррекцию на фоне общего снижения рынка и влияния фундаментальных факторов. C начала года доходность 10-летних облигаций США выросла почти вдвое и достигла уровня прогнозных значений — 2,5%.

Но, как отмечалось ранее, рост доходности будет положительно влиять не на все банки одинаково. Кроме того, хуже остальных выглядели финансовые организации, у которых значительную часть прибыли приносят инвестиционные подразделения. Из-за вероятного падения доходов в будущих кварталах, ввиду сокращения потенциального количества IPO, M&A сделок и прочей инвестиционной активности, акции таких банков находились под давлением. И, скорее всего, останутся под ним в течение этого года.

Движение котировок сектора полностью отразило фундаментальную картину. Из рекомендованных бумаг хуже всех показал себя Bank Of America (BAC). Если бы инвестор приобрел акции банка с момента рекомендации (30 декабря), то максимально мог бы заработать до 12%, но к текущему моменту позиция была бы в минусе на 1%. А вот акции таких банков, как Wells Fargo (WFC), Comerica (CMA), M&T Bank (MTB) принесли бы инвесторам неплохой плюс к сегодняшнему дню и позволяли заработать до 25% в течение квартала. 

Отмечу, что выбранные банки показали себя в целом лучше сектора и в моменте продемонстрировали снижение в два раза меньше. При этом Bank Of America (BAC) и Wells Wargo (WFC) оказались лучше остальных крупных финансовых конгломератов.

Если на рынке не произойдет масштабной коррекции, то точки для повторной покупки бумаг банковского сектора еще возникнут в течение этого года. Рассмотреть можно акции банков, рекомендованных ранее. Сейчас же рекомендую закрыть позиции, ввиду фундаментальной картины.

Энергетический сектор

С начала года энергетический был лидером роста — +38%. В рекомендациях была сделана ставка на компании, связанные с добычей и транспортировкой природного газа, а также на нефтесервисные компании, которые обычно хорошо себя чувствуют в условиях повышения процентных ставок.

Главными драйверами сектора, очевидно, были высокие цены на энергоносители, которые ускорили рост на текущих геополитических событиях. То, что США станут одними из главных поставщиков сжиженного газа в Европу, было понятно еще до начала специальной операции — количество газовозов, зафрахтованных для перевозок из США в Европу, резко возросло в декабре и январе.

Рост по некоторым из рекомендованных бумаг составил к сегодняшнему дню 74%. Сейчас техническая картина в большинстве акций сигнализирует о перекупленности и потенциальном начале коррекции. Покупать бумаги сектора с текущих уровней рискованно, а вот зафиксировать прибыль — более чем разумно. 

Конечно, исключать продолжения роста цен на энергоносители не стоит, особенно на природный газ в самих США (фьючерс NG), но рассмотреть фиксацию как минимум части позиций, например, в акциях ConocoPhillips (COP), Devon Energy (DVN), Range Resources (RRC) и Cheniere Energy (LNG) целесообразно. Вернуться к вопросу поиска новых точек для входа было бы лучше в середине II половины года. 

Еда и удобрения

Сигналы о том, что мир в предстоящем году столкнется с продовольственными проблемами, были и до начала специальной операции. Как и ожидалось, взрывной рост произошел в бумагах производителей удобрений. Восходящий тренд усилила текущая геополитическая ситуация со всеми сопутствующими последствиями — от повышения цен на сырье до прямого ограничения предложения.  

Из всех бумаг, рекомендованных к рассмотрению на покупку, самый взрывной рост показали акции Mosaic (MOS). В моменте они позволяли инвестору заработать до 82%. Хорошо выглядели также канадский гигант по производству удобрений Nutrien (NTR) и агропромышленная корпорация Archer Daniels Midland (ADM). Коррекция назрела во всех трех бумагах, но движение котировок во многом будет зависеть от новостного фона. В то же время ожидать, что ситуация с продовольствием резко улучшится в ближайший квартал, не стоит. Есть вероятность, что она может стать даже хуже. Тем менее, рекомендую рассмотреть вопрос фиксации, как минимум части позиций.

Слабее остальных оказались бумаги одного из крупнейших производителей мясных продуктов США Tyson Food (TNS) — сильный рост цен на корма оказал значительное давление на котировки и к текущему моменту инвестор заработал бы всего 3%.

Биотехи и метавселенные

По мере смены информационной повестки биотехнологический сектор и тема метавселенных ушла на задний план, но это не отменяет долгосрочную перспективность данных направлений. 

Котировки биотехнологических компаний продолжили снижение с сначала года, что сделало их еще более привлекательными целями для M&A. Напомню, идея может быть в том, чтобы найти наиболее жизнеспособные биотехи после сдувания пузыря и заработать либо на их долгосрочном росте, либо на покупке со стороны фармгигантов. 

Если обратить внимание на действия эксклюзивных патентов препаратов-блокбастеров крупнейших фармгигантов, то у многих сроки заканчиваются в ближайшие 2-3 года. Ввиду этого корпорации, скорее всего, будут крайне активны со сделками M&A и потратят деньги, накопленные во время пандемии. Такие биотехи как Arrowhead Pharma (ARWR), Vir Biotechnology (VIR), Karuna Therapeutics (KRTX) могут быть привлекательными для поглощений. Но список не ограничивается этими тремя компаниями. 

Ввиду роста процентной ставки сектор будет находиться под давлением, но не стоит сомневаться в том, что в будущем цикле смягчения монетарной политики акции биотехов принесут инвесторам значительную прибыль.

В случае с сектором биотехов отбор наиболее перспективных компаний необходимо производить уже сейчас. То же самое можно сказать и о тренде на метавселенные. Разработку проектов такого масштаба на данной стадии могут потянуть, пожалуй, только технологические гиганты, но по мере развития тренда будет появляться все больше новых компаний, работающих в данном направлении, на акциях которых можно заработать.

БКС Мир инвестиций