Дорогобуж опубликовал негативную отчетность по международным стандартам за первые 6 месяцев 2010 года

Выручка компании за первое полугодие 2010 года составила 5811 млн. руб., что ниже нашей оценки, заложенной в финансовую модель, на 10%. Столь слабый прирост выручки был связан со снижением отгрузки товарной продукции на 6% по сравнению с аналогичным периодом 2009 года. Кроме того, цены на минеральные удобрения увеличились не столь значительно, чтобы перекрыть снижение объемов продаж.

За первые шесть месяцев 2010 года EBITDA снизилась до 1405 млн. руб. При этом нами данный показатель прогнозировался на уровне 1880 млн. руб. Чистая прибыль составила 1037 млн. руб., что ниже уровня нашего прогноза на 26%. Ключевое влияние на эти показатели оказал рост себестоимости из-за повышения цен на газ и электроэнергию.

Вышедшая отчетность подтвердила негативные тенденции, которые были нами ранее отмечены в отчетности по РСБУ. В ближайшее время мы пересмотрим нашу модель по акциям Дорогобужа в свете новых данных.

Аналитик ИК Брокеркредитсервис, Анатолий Каплин