Дивидендные гэпы 2023. А выгодно ли брать акции под дивиденды

В 2023 г. насчитывается 101 дивидендная отсечка, из них 44 уже прошли. Выясним, где дивидендный гэп был ниже дивидендной доходности и что это может означать.

К расчетам

Мы взяли все 44 дивидендные отсечки с начала года и нашли размер дивидендного гэпа в каждом кейсе. Он рассчитывался как разница в процентах между ценой закрытия в день гэпа и ценой закрытия дня отсечки.

• В 66% случаях (29 раз) дивидендный гэп был ниже размера дивидендной доходности — в среднем на 2,1%. В остальных случаях (15 раз) наоборот — гэп больше дивидендов, в среднем на 3%.

• Даже если мы учтем налог, то есть от цены закрытия дня гэпа отнимем 13% от суммы дивидендов, то баланс сильно не изменится. В 25 из 44 случаев гэп будет меньше дивидендной доходности.

• Теперь посмотрим на скорость закрытия гэпов. Мы убрали отсечки после 1 июня и осталась 41 дивидендная история. В 26 из 41 случаев гэп был меньше дивидендной доходности. Его удалось закрыть в 10 из 26 случаев — в среднем за 25 торговых дней.

В 15 из 41 случаев гэп был больше доходности. Закрылось лишь 3 гэпа, на что в среднем требовалось более 30 торговых сессий.

Что это значит для инвестора

Можно заметить, что в текущем году выгодно входить в дивидендную отсечку и получать дивиденды, перенося через нее акции. С большей долей вероятности размер гэпа будет меньше дивидендной доходности — и это позитивно.

Когда гэп был ниже доходности, чаще всего происходило его закрытие — и со скоростью выше, чем в историях, где гэп оказался больше дивидендной доходности.

По состоянию на 5 июня, ожидается еще 57 дивидендных отсечек.

Стоит отметить, что размер гэпа и скорость его закрытия зависят от множества факторов, в том числе от ожиданий рынка по конкретной бумаге — поэтому стоит учитывать и фундаментальную картину. Оставаться в акциях под отсечку лучше в тех акциях, по которым есть ожидания, что в будущие периоды выплаты сохранятся или будут расти.

Например, просадки в день отсечки могут быть меньше дивидендной доходности по следующим бумагам:

• Почти все сетевые компании, включая Ленэнерго
• Полюс
• Московская биржа
• МТС
• Совкомфлот
• Роснефть
• Сургутнефтегаз-ап

БКС Мир инвестиций