Дивидендная корзина: новый сезон — новые рекорды
- В составе: Сургутнефтегаз-ап, Северсталь, Татнефть, ЛУКОЙЛ, МТС
- Дивдоходность индекса МосБиржи упала до 8,5%
- Ожидаемая средняя дивдоходность корзины составляет 14,8%
Дивидендная корзина — это набор акций российского рынка, по которым ожидаются самые высокие дивиденды. Такой портфель может не только обеспечить поток пассивного дохода, но и обогнать рынок. Мы продолжаем регулярно анализировать все акции и выбирать те, у которых ожидается максимальная дивидендная доходность.
В этом месяце список компаний следующий:
Если при инвестировании вы делаете акцент именно на получении дивидендов, то каждый из этих эмитентов может стать достойной частью вашего портфеля. Ниже расскажем о каждом из них подробнее.
Сохраняем состав корзины в разгар сезона дивидендных рекомендаций от советов директоров компаний. Динамика нашей дивидендной корзины достигла рекордных темпов опережения рынка — более 40 п.п. за год.
Главное
• Дивдоходность индекса МосБиржи упала до 8,5%.
• Вероятно, дивдоходность еще снизится после летнего сезона.
• Ожидаемая средняя дивдоходность корзины составляет 14,8%.
• Корзина: Сургутнефтегаз-ап, Северсталь, ЛУКОЙЛ, Татнефть, МТС.
• Корзина за последний месяц прибавила почти 4%, а также обогнала рынок почти на 5 п.п. за месяц. Уверенное опережение на горизонте 6 месяцев более чем на 16 п.п. рост более чем на 71% за последний год. Опережение рынка свыше чем на 40 п.п. — новый рекорд.
В деталях
Газпром отправил рынок на уровень ниже 9% за год по ожидаемой дивидендной доходности. Рекомендация правительства Газпрому не выплачивать дивиденды не осталась незамеченной для общей дивидендной привлекательности и российского фондового рынка.
Акции Газпрома не только упали, потянув за собой индекс МосБиржи и подчеркнув тем самым дивидендные риски госкомпаний, но и ожидаемая дивидендная доходность всего рынка (индекса) снизилась до минимальных уровней со скупого на дивиденды 2022 г. По нашим оценкам, дивидендная доходность рынка (индекса МосБиржи) на следующие 12 месяцев даже после этого снижения составляет только 8,5%.
Доходность может еще снизиться после летнего сезона. Вместе с тем отмечаем, что летний рекордный дивиденд от «префов» Сургутнефтегаза вряд ли повторится следующим летом, если только рубль не ослабнет существенно до конца года. Высокие дивиденды сталелитейщиков тоже скорее неустойчивы при текущей конъюнктуре с учетом оценок дивидендной доходности в районе 10% по М2М, то есть при существующих ценах и издержках.
Таким образом, после окончания этого летнего сезона можно ожидать дальнейшего снижения оценки дивидендной доходности всего рынка. Однако аналитики уверены, что сильные качественные растущие истории в такой ситуации будут только еще больше вознаграждены заслуженным вниманием инвесторов, а модная дивидендная тема продолжит их выгодно оттенять.
Корзина — без изменений. Оставляем состав корзины без изменений, несмотря на наши предположения, что в базовом варианте сразу несколько бумаг обещают потенциально более высокие доходности, чем МТС, акции которой сейчас замыкают корзину. Однако, как и прописано в нашей методологии, все такие ситуации будут четко нами пояснены.
За пределами корзины остаются НЛМК и ММК из-за снижения ожидаемой дивдоходности после прохождения отсечек в ближайшие дни. Срок включения их в корзину был бы слишком коротким, что непрактично, а в момент предыдущего пересмотра месяц назад высокой степени уверенности в топовых дивидендах НЛМК — в частности, у аналитиков — не было.
Два других кандидата тоже пока остались за пределами корзины: ликвидность Novabev Group остается относительно невысокой, а акции Газпром нефти не входят в высшие котировальные списки.
Превосходная доходность и опережение рынка. Тем временем корзина повторяет успех прошлого года, когда весной и летом, перед летним дивидендным сезоном и во время него, она существенно росла и опережала рынок. Вот и за прошедший месяц она прибавила почти 4% и опередила ценовой индекс МосБиржи почти на 5 п.п.
Это опережение следует от месяца к месяцу, что редко бывало в истории. Так, за 3 и 6 месяцев корзина принесла 17% и 23% соответственно, опередив рынок почти на 8 п.п. и 17 п.п. Рост за год превысил 71%, что более чем на 40 п.п. выше ценового индекса МосБиржи — это максимальное опережение за всю более чем десятилетнюю историю существования корзины.
Методология
• Равновзвешенный портфель из пяти акций с наивысшей ожидаемой дивидендной доходностью (на следующие 12 месяцев). • Минимальный порог ликвидности — среднедневной оборот за 3 месяца не менее $5 млн. • Ребалансировка будет проходить в случае существенных изменений оценок дивдоходности на следующие 12 месяцев или если дивдоходность компонента корзины будет на 5% ниже дивдоходности кандидата на включение в корзину.
Дирекция инвестиционной аналитики БКС оставляет за собой право отходить от настоящих правил в исключительных случаях при изменениях в покрытии, а также нетипичной неопределенности/волатильности в отношении фундаментальных характеристик компании и/или дивидендов на акцию. Такие случаи будут надлежащим образом описаны.
Готовое решение
Инвесторам также доступно готовое решение, которое поможет вкладываться в ликвидные акции крупных российских компаний и экономить время на покупку и отслеживание бумаг по отдельности. Например, стратегия «Дивидендная» предлагает инвестировать в наиболее интересные дивидендные акции под контролем управляющего и получать ежеквартальные выплаты. Подробнее о ее составе и условиях читайте здесь.
БКС Мир инвестиций
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном материале, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, инвестиционным целям. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в настоящем материале.
Брокерские и депозитарные услуги оказывает ООО «Компания БКС». Лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Лицензия № 154-12397-000100 от 23.07.2009 на осуществление депозитарной деятельности. Без ограничения сроков действия. Выданы ФСФР. Информация о компании и услугах, декларация о рисках, иная подлежащая раскрытию информация (включая ссылку на страницу, на которой можно оставить обращение (жалобу): https://broker.ru/disclosure.
АО УК «БКС». Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами №050-12750-001000 от 10.12.2009. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия. Подробную информацию об осуществлении АО УК «БКС» деятельности по доверительному управлению Вы можете найти на сайте www.bcs.ru/am, в ленте ООО «Интерфакс-ЦРКИ», в АО УК «БКС» по адресу: Российская Федерация,630099, г. Новосибирск, ул. Советская, 37, тел.: (383) 210-50-20. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. Прежде чем передать денежные средства и/или ценные бумаги в доверительное управление, следует внимательно ознакомиться с регламентом доверительного управления. Данные о ценных бумагах указаны в материале исключительно в информационных целях для описания стратегии доверительного управления. Иностранные финансовые инструменты, акции (паи) инвестиционных фондов в соответствии с иностранным правом, могут быть не квалифицированы в качестве ценных бумаг согласно законодательству РФ, предназначены только для квалифицированных инвесторов. Информация об указанных финансовых инструментах адресована только квалифицированным инвесторам. Указание примера ожиданий инвестора, его инвестиционных целей, инвестиционного профиля драйверов роста является предположительным и не является обещанием гарантий уровня риска, доходности, эффективности управления активами, размера и стабильности издержек, доходов, безопасности инвестиций. Ставка Комиссии за управление стратегией ДУ «Дивидендная» составляет 2% (два процента) годовых. Ставка порогового уровня дохода составляет 0% (ноль процентов). Ставка вознаграждения управляющего составляет 15% (пятнадцать процентов). Срок действия договора 3 (три) года. Комиссия upfront (апфронт) составляет 4,0% (четыре процента). Описание основных инвестиционных целей стратегии и инвестиционной стратегии управляющего не является гарантией доходности доверительного управления.
Вывод дивидендного дохода, фактически полученного в течение первого трехлетнего срока действия Договора от эмитентов ценных бумаг, размещенных в портфеле Клиента, осуществляется Управляющим на последние полученные от Клиента банковские реквизиты.
В рамках настоящей Стратегии до истечения первого трехлетнего срока действия Договора определены следующие Расчетные даты и Расчетные периоды: расчетные даты определены на 31 января, 30 апреля, 31 июля, 31октября каждого года. Выплаты денежных средств осуществляются Управляющим в течение 20 (Двадцати) рабочих дней с даты окончания соответствующего Расчетного периода.
Более подробно с информацией, обязательной к раскрытию по стандартным стратегиям доверительного управления, с рисками, с условиями доверительного управления вы можете ознакомиться на официальном сайте АО УК «БКС»: https://bcs.ru/am/trust/
БКС Мир инвестиций
