Дальнейшее снижение ставки ЦБ пока под вопросом

Комментарий: Дмитрий Полевой — «КИТ Финанс»

Потребительские цены в сентябре не изменились второй месяц подряд. Так что инфляция с начала года по-прежнему составляет 8,1%. Такие данные приводит Росстат. В сентябре 2008 года цены выросли на 0,8%, а в январе-сентябре 2008 года — на 10,6%.

Данные Росстата подтвердили, что основным антиинфляционным фактором, как и месяц назад, оставались снижающиеся цены на плодоовощную продукцию, из-за которых цены на продовольственные товары за месяц снизились в цене на 0,8% (-0,9% в августе). Непродовольственные товары и услуги, тем не менее, продолжили дорожать — их стоимость выросла на 0,7% и 0,1% соответственно (-0,6% и 0,4% в августе).

В то же время показатель базовой инфляции, который исключает цены товаров, подверженных влиянию административных и сезонных факторов, как и в августе, прибавил 0,5% (0,3% в июне-июле), а инфляция без учета плодоовощной продукции, по расчетам Дмитрия Полевого, аналитика «КИТ Финанса», в сентябре составила 0,4% (0,5% в августе). «Если в октябре-декабре цены будут расти такими же темпами, то к концу года инфляция может действительно опуститься до 10%, а в целом за четвертый квартал цены вырастут почти на 2% — наравне с 1,9%, зафиксированными в 2006 году, когда инфляции в России опустилась до рекордно-низкой отметки 9,1%», — отмечает эксперт.

Дмитрий Полевой, считает, что при таком исходе ЦБ, действительно, может снизить базовую ставку еще на 0,5-0,75% вслед за динамикой цен. «Однако мы по-прежнему полагаем, что рост госрасходов в четвертом квартале и дальнейшее подорожание бензина станут следствием более высоких темпов роста цен, которые по итогам 2009 года вырастут приблизительно на 11%, добавляет он. — Очевидно, что в рамках такого прогноза возможности для снижения ставки рефинансирования практически исчерпаны».

БКС Экспресс