Рынок вырос на 10%, а опционы в разы. Как заработать в опционах на акции
- Рынок акций резко пошел вверх: если индекс вырос на 10%, то опционы дорожали на сотни
- В опционах на акции можно фиксировать кратную прибыль на вложенный капитал
- Максимальный эффект плеча в опционах проявляется в сериях с отдаленной страйк-ценой
Рынок акций резко пошел вверх. Если индекс вырос за один день почти на 10%, то опционы на акции дорожали на сотни процентов. Как заработать столь высокую доходность, разбираемся в материале.
Пример в опционах на акции Сбера
В пятницу, 20 декабря 2024 г., обыкновенные акции Сбера подорожали на 12,49%. Объективным стимулом для столь бурного роста послужила отмена ожидавшегося неблагоприятного сценария повышения уровня ключевой ставки ЦБ РФ. Ставка осталась неизменной на уровне 21% годовых, в то время как участники торгов ожидали ее сильного увеличения вплоть до 23%.
Таким образом, держатели акций Сбербанка получили очень серьезную прибыль в течение всего лишь одного торгового дня. Между тем инструменты срочного рынка позволяют добиваться еще более впечатляющей доходности в моменты сильных ценовых движений. Речь идет про опционы на российские акции.
Сколько же можно было заработать в опционах в результате пятничного роста обыкновенных акций Сбера? Рассмотрим три серии опционов CALL на эти бумаги с максимально близким сроком исполнения.
SR230CL4D
Днем ранее цена закрытия опционов со страйк-ценой 230 составила 3,99 руб. Уровень пятничного закрытия — 28,03 руб. За сутки рыночный курс вырос в 7 раз.
SR240CL4D
Опционы со страйк-ценой 240 в четверг закрылись по 1,09 руб. Уровень пятничного закрытия — 16,37 руб. За сутки рыночный курс вырос в 15 раз.
В данном случае хорошо заметен нелинейный характер ценообразования в опционах. Контракты с разной страйк-ценой меняют свою стоимость неравномерно при одинаковом движении цены базового актива.
SR250CL4D
Опционы со страйк-ценой 250 до сильного повышения цены акций Сбера проседали до уровня 0,22 руб. Цена пятничного закрытия — 9,6 руб. Таким образом, внутри одного дня они подорожали от минимума до максимума — в 43 раза.
На этом примере хорошо заметно, что максимальное позитивное действие ценового рычага для покупателя опционов CALL проявляется в сериях с более высокой страйк-ценой. Однако стоит учитывать, что вероятность ее достижения относительно невелика.
Как определить цену опциона?
Цена опциона — это сумма, которую покупатель опциона платит продавцу за право купить или продать базовый актив по страйк‑цене. У опционов такая цена называется премией.
Премия опциона формируется из двух элементов:
1. Внутренней стоимости опциона — текущей разницы между страйк-ценой и ценой базового актива. Внутренняя стоимость может быть равна нулю.
2. Временной стоимости опциона — рыночной наценки за то, что опцион предоставляет право купить или продать базовый актив.
Премия по опциону = Внутренняя стоимость + Временная стоимость
Как купить
В приложении БКС Мир инвестиций доступны опционы на акции Сбербанка, ЛУКОЙЛа, Газпрома и другие ликвидные бумаги.
В расчете на рост котировок нужно купить опционы колл. Если вы ожидается падения, то — опционы пут. Подробнее читайте здесь.
БКС Мир инвестиций
