Личный кабинет

Чистая прибыль Лукойла за 2018 год выросла в 1,5 раза

0
в закладки
Поделиться

Компания опубликовала финансовые результаты по МСФО за IV квартал и весь 2018 г.

Выручка от реализации за 2018 г. выросла на 35,4% и составила 8 035,9 млрд руб. Основное положительное влияние на динамику выручки оказали увеличение цен на углеводороды, ослабление рубля, рост объемов трейдинга нефтью, а также увеличение объемов реализации газа. Рост выручки сдерживался снижением объемов оптовых продаж нефтепродуктов за рубежом в результате увеличения объемов розничной реализации на внутреннем рынке и снижения объемов международного трейдинга.

В IV квартале 2018 г. выручка составила 2 043,2 млрд руб., снизившись на 11,4% по сравнению с III кварталом 2018 г., что в основном было обусловлено снижением цен на нефть и нефтепродукты, а также более низкими объемами трейдинга нефтью и объемами продаж нефтепродуктов за рубежом. Снижение было частично компенсировано ослаблением рубля.


Показатель EBITDA за 2018 г. вырос до 1 114,8 млрд руб., что на 34,1% больше по сравнению с 2017 г. Положительное влияние на динамику EBITDA оказали увеличение доли высоко-маржинальных объемов в структуре добычи нефти, рост добычи газа в Узбекистане, рост добычи нефти в России во II полугодии 2018 г., снижение удельных расходов на добычу в России, а также увеличение объемов реализации через премиальные каналы сбыта. Помимо вышеуказанных факторов росту EBITDA способствовали увеличение цен на углеводороды и ослабление рубля к доллару США.

В IV квартале 2018 г. показатель EBITDA составил 278,3 млрд руб., снизившись на 13,5% по сравнению с III кварталом 2018 г. Снижение в основном связано с падением цен на нефть, эффектом временного лага по экспортной пошлине и эффектом входящих запасов на НПЗ.


В 2018 г. чистая прибыль, относящаяся к акционерам, составила 619,2 млрд руб., что на 47,8% больше по сравнению с 2017 г. Рост чистой прибыли сдерживался увеличением износа и амортизации по причине запуска новых производственных мощностей.

В IV квартале 2018 г. чистая прибыль, относящаяся к акционерам, составила 159,0 млрд руб., снизившись на 13,5% по сравнению с III кварталом 2018 г. Снижение чистой прибыли связано со снижением EBITDA. Разовые расходы, связанные с обесценением активов, были компенсированы уменьшением износа и амортизации по причине увеличения разбуренных доказанных запасов углеводородов на некоторых месторождениях.


Капитальные затраты за 2018 г. составили 451,5 млрд руб., что на 11,7% ниже, чем в 2017 г. Снижение в основном обусловлено сокращением инвестиций в газовые проекты в Узбекистане в связи с завершением основных строительных работ, что было частично нивелировано ростом капитальных затрат в сегменте переработка в связи с началом строительства комплекса замедленного коксования на НПЗ в Нижнем Новгороде.

В IV квартале 2018 г. капитальные затраты увеличились на 1,7% по сравнению с предыдущим кварталом и составили 113,3 млрд руб.


Свободный денежный поток за 2018 г. составил 555,1 млрд руб., увеличившись более чем в два раза по сравнению с 2017 г. Рост связан с увеличением операционного денежного потока до изменения рабочего капитала и снижением капитальных расходов.

Свободный денежный поток в IV квартале 2018 г. составил 212,2 млрд руб., что на 32,8% больше по сравнению с III кварталом 2018 г. Рост связан с сокращением рабочего капитала из-за снижения цен на нефть и снижения объемов трейдинга.


Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:

«Результаты Лукойла в квартальном сопоставлении ожидаемо снизились после пиковой стоимости барреля нефти в III квартале. Тем не менее, сгладить данное снижение помогло ослабление рубля в IV квартале, а также рост высокомаржинальной переработки в РФ. Компания нарастила объемы добычи в IV квартале на 1,2% кв/кв за счет приостановки скважин с высокой себестоимостью добычи, что поддержало рентабельность на фоне падения цен на нефть в рублях.

Показатель EBITDA оказался под давлением эффекта отрицательного лага экспортной пошлины, но увеличился на 22,9% г/г на фоне роста цен на углеводороды и увеличению добычи газа в Узбекистане. Свободный денежный поток достиг выдающихся 555,1 млрд руб. за счет снижения оборотного капитала и значительного сокращения капитальных затрат. Способность компании генерировать высокий FCF остается одной из сильных сторон Лукойла.

Сейчас для компании одним из позитивных драйверов может выступить старт с 2019 г. пилотного проекта НДД, что в случае полномасштабного внедрения может привести к увеличению добычи и запуска проектов, которые были невыгодны при НДПИ. Возможно, менеджмент в рамках конференц-звонка более подробно осветит эту тему. Также будем ждать информации о сроках окончания программы buy back, которая на текущий момент выступает одним из мощнейших драйверов в кейсе нефтегазового гиганта».

БКС Брокер

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
23:49 Мск 03 июля 2020
ЛУКОЙЛ