Банк Японии повысил ставку. Неожиданность или закономерность?
Банк Японии на заседании в среду повысил краткосрочную процентную ставку на 150 б.п. с 0-0,10% до 0,25%. Данное решение стало для многих участников рынка неожиданностью, хотя на мой взгляд, в течение всего месяца регулятор, а также иные представители японских властей делали различные заявления относительно решительных мер центробанка, как бы подготавливая рынок к будущему заседанию.
Более того, по итогам прошлого заседания, глава банка заявил, что в июле будет представлен подробный план сокращения выкупа облигаций на открытом рынке и вероятно повышение ставки, но без гарантий. Однако так и произошло. Ставка повышена, план представлен.
Банк Японии принял решение сократить ежемесячную покупку облигаций до 3 трлн иен ($19,6 млрд) с нынешних 6 трлн иен в I квартале 2026 г. Напомню, что этому предшествовал опрос участников рынка облигаций, о том насколько регулятору следует сократить масштабные покупки облигаций.
Некоторые участники рынка призвали сократить ежемесячные покупки государственных облигаций Банком Японии примерно до 2–3 трлн иен ($12,44–18,65 млрд), в то время как другие призвали банк продолжать покупать на уровне 4 трлн иен. Банк выбрал нечто среднее.
Решение повысить ставку было принято на фоне роста заработных плат в стране и цен на услуги. Еще одним веским поводом повышения мог стать курс иены. Национальная валюта страны в начале июля ослабла по отношению к доллару США до 38-летнего минимума, что вызвало серьезное беспокойство в обществе и негативно повлияло на рейтинги текущего правительства. Как мы помним, повышение процентной ставки приводит к укреплению национальной валюты, так и произошло – пара доллар/иена снизилась на 1,5% в среду. Однако нисходящее движение началось уже в первый день заседания 30 июля. Таким образом Банк Японии добился желаемого результата.
Интересно, что макростатистика Японии в последние месяцы была неоднозначной. В частности, ВВП страны во II квартале сократился на 1,8% г/г, лучше ожиданий, но минус не плюс. Расходы домохозяйств несмотря на рост заработных плат в мае сократились на 1,8% г/г, данные за июнь будут представлены в начале августа.
На мой взгляд, быстрые темпы повышения ставки с одной стороны приведут к снижению инфляции, которую Банк Японии таргетирует на уровне 2%, и стабилизации валютного курса. С другой, при достаточно слабой макростатистике, могут вернуть экономику к дефляции и более сильному спаду ВВП.
Многим кажется примечательным, что Банк Японии проводит ужесточение денежно-кредитной политики на фоне ее смягчения в США и Европе. И хотя страна Восходящего солнца в определенной степени зависит от США и часто копирует действия ее монетарных властей, все же это экономика со своими особенностями.
Фондовый рынок Японии позитивно отреагировал на решение центробанка. Индекс Nikkei 225 прибавил 1,49%. На текущий момент возможно два сценария. Первый, рост в район линии сопротивления восходящего канала. Второй, дальнейшее снижение в случае пробоя 200-дневной скользящей средней.
Отыграть динамику индекса российские инвесторы могут через фьючерс NIKK-9.24 (N2U4).
О фьючерсах
Фьючерс — это производный финансовый инструмент. Его можно представить как договор, согласно которому одна сторона продаст или купит что-то у другой стороны в определенный день по заранее зафиксированной цене. Подробнее о том, как работать с фьючерсами, читайте в обучающем материале.
Чтобы торговать фьючерсами, неквалифицированным инвесторам необходимо пройти тест «Производные финансовые инструменты». В приложении «БКС Мир инвестиций» он доступен в разделе Профиль — Квалификация и тесты — Тестирование НКИ.
Чтобы использовать все возможности фьючерсов, вы можете подключить сделки с неполным покрытием. В этом случае для открытия позиции будет задействована только часть вашего депозита — в размере гарантийного обеспечения. Если услугу не подключить, то для покупки фьючерса потребуется сумма, равная всей стоимости контракта.
Как подключить необеспеченные сделки
Чтобы подключить услугу, необходимо пройти тестирование на знания. Это можно сделать в личном кабинете.
В приложении «БКС Мир инвестиций» тест находится здесь: Профиль — Квалификации и тесты — Тестирование НКИ — Необеспеченные сделки.
После прохождения теста можно подключить услугу: Профиль — Управление счетами (выбрать номер счета) — Тарифы и услуги — Необеспеченные сделки. Также услугу можно подключить в личном кабинете «БКС Мир инвестиций» в разделе Сервисы — Счета и Тарифы — Необеспеченные сделки и маржинальная торговля.
БКС Мир инвестиций
Выгодный старт в БКС: Кешбэк и акции в подарок новым клиентам
Инвестировать