Банк Англии спешит тушить пожар на финансовом рынке и объявляет временное QE

Банк Англии, проводивший в последние месяцы политику борьбы с инфляцией, наряду с ФРС в США и ЕЦБ в еврозоне, сегодня объявил, что в связи с резким ростом доходностей гособлигаций снова будет покупать их. Пока эта мера позиционируется как временная.

Обвал на рынке госбондов

Доходность 30-летних гособлигаций Великобритании с начала года последовательно росла ввиду роста инфляции в стране и мире. Особого удивления это не вызывало, и Банк Англии шаг за шагом поднимал ключевую ставку. Уже в октябре BOE намеревался начать продавать со своего баланса госбонды, выкупленные в период поддержки экономики в пандемию. Это усилило бы давление на инфляцию.

Однако сегодня доходность долгосрочных бондов превысила 5%, что явно напугало руководство регулятора. Теперь там считают, что может возникнуть существенный риск для финансовой стабильности Великобритании.

 

Ответ регулятора

«С целью финансовой стабильности Банк Англии готов восстановить функционирование рынка. Для этого Банк будет осуществлять временные покупки долгосрочных государственных облигаций Великобритании с 28 сентября. Покупки будут осуществляться в любом масштабе, необходимом для достижения этого результата», — отмечается в сообщении Центробанка.

Регулятор подчеркнул, что покупки будут строго ограничены по времени, обозначив срок проведения таких операций до 14 октября. И отложил начало продажи бондов с баланса. Пока до 31 октября.

Причины обвала гособлигаций и падения фунта

Рост доходностей на рынке облигаций равносилен падению цен на них. Вместе с этим падением мы видели резкое снижение и курса фунта стерлингов, который вышел на минимальные исторические уровни в паре с долларом, к 1,035.

Такая реакция последовала на обнародованный британскими властями план поддержки экономики, который предполагает масштабное снижение налогов. Общий объем недополученной бюджетом прибыли за счет сокращения налогов может составлять около 45 млрд фунтов в год. Субсидии на заморозку цен на электроэнергию могут обойтись бюджету в 150 млрд фунтов за два года.

Инвесторы опасаются, что такие меры приведут к еще большему наращиванию государством долгов и трудностям с его обслуживанием. В свою очередь это тянет на дно курс фунта и цены бондов.

БКС Мир инвестиций