Аукционы ОФЗ: бумаги на 19 июля и динамика рынка

Министерство финансов на аукционах 19 июля предложит выпуск с постоянным купонным доходом ОФЗ-ПД 26241 и выпуск с индексируемым номиналом ОФЗ-ИН 52005.

Оценка от регулятора

ЦБ РФ опубликовал результаты макроэкономического опроса, который проводился 7–11 июля.  

Согласно его данным, прогноз потребительской инфляции на конец текущего года повышен с 5,5% до 5,7%, а прогноз ключевой ставки — до 7,9%. Сейчас ключевая ставка равна 7,5%.

Рыночная динамика

Индекс гособлигаций RGBI находится под давлением перед заседанием Банка России по поводу размера ключевой ставки, которое пройдет в пятницу, 21 июля. RGBI опустился до минимумов с октября 2022 г., доходности растут практически по всей длине кривой доходности гособлигаций. Но более сильный их рост происходит на ближнем краю кривой — в бумагах со сроками погашения от полугода до 6 лет. Самые короткие выпуски ОФЗ-ПД сейчас предоставляют доходность на уровне 7% годовых, доходность выпусков с погашением через год составляет 8,3% годовых.

Таким образом, можно предположить, что сейчас рынок ожидает более сильного роста процентных ставок до конца текущего года, чем показал опрос ЦБ РФ. Участники рынка закладывают повышение ставки в диапазоне от 70 до 100 б.п. до конца 2023 г.

БКС Мир инвестиций