Аптечная сеть 36,6 увеличит капитал в 10 раз

(Комментарий: Наталия Смирнова — УРАЛСИБ, Сабина Мухамеджанова — Банк Москвы)

Аптечная сеть 36,6 планирует разместить 85,5 млн новых акций по открытой подписке. Об этом пишут сегодня, 16 декабря, российские СМИ. В настоящий момент у компании 9,5 млн акций. Таким образом, в случае допэмиссии уставный капитал увеличится в 10 раз.

Аптечная сеть 36,6 объявила планы по дополнительной эмиссии акций примерно неделю назад. Решение об этом будет приниматься на внеочередном собрании акционеров 9 января 2009 года.

«Если Аптечная сеть разместит 85,5 млн новых акций по текущей рыночной цене (99 руб. или $3,5 за акцию на вчерашнее закрытие), она может привлечь порядка $300 млн, — подсчитывает Наталия Смирнова, аналитик ФК «УРАЛСИБ». — Однако мы полагаем, что размещение, скорее, пройдет с дисконтом (до 40%), поэтому реальная сумма привлеченных средств будет ближе в $182 млн. Этого компании должно хватить для погашения краткосрочной задолженности».

По состоянию на конец III квартала 2008 год суммарный долг Аптечной сети достиг $194 млн, из которых $160 млн относились к категории краткосрочного долга. Основную часть этой суммы компании нужно погасить в апреле-июне 2009 года. Помимо финансирования краткосрочного долга, Аптечной сети необходимо рассчитаться с поставщиками, ряд которых в последнее время направил иски против компании.

В последнее время основной задачей Аптечной сети 36,6 стал поиск источников финансирования: компания обратилась в ВТБ с просьбой о выделении ей $60 млн кредита после того, как в подобной просьбе ей отказал Сбербанк. Кстати, на данный момент ни одна фармацевтическая компания не получила господдержки.

Помимо этого, Аптечная сеть рассматривает возможность продажи «Верофарма» (подразделение, приносящее прибыль), переговоры о продаже актива ведутся долгое время, но пока успехом не увенчались.

«Эта новость имеет скорее негативный оттенок для котировок акций, так как наверняка компании придется размещаться с дисконтом к текущим ценам (как это, например, сделала Дикси), чтобы обеспечить спрос на новые акции, — комментирует Сабина Мухамеджанова, аналитик Банка Москвы. — Но важно отметить, что успешное размещение допэмиссии позволит существенно снизить риски рефинансирования, во многом благодаря которым акции Аптек упали столь сильно за последнее время».

Елена Калиновская, обозреватель БКС Экспресс