Личный кабинет

Акции NetEase. Перспективный разработчик онлайн-игр

0
в закладки
Поделиться

О компании

NetEase (NTES) — китайский разработчик интернет-технологий, ориентированных на онлайн-игры для ПК и мобильных устройств, онлайн-обучение, потоковую передачу музыки и платформу электронной коммерции.

В списке продуктов:

- Платежная платформа NetEase Pay.
- Youdao Smart Cloud — облачная платформа, предоставляющая разработчикам приложений доступ к возможностям распознавания символов и движку нейронного машинного перевода.
- NetEase Cloud Music — платформа потоковой передачи музыки.
- Yanxuan — платформа электронной коммерции для продажи бытовой электроники, продуктов питания и одежды.
- CC Live streaming — платформа для прямых трансляций игр.

Основана в 1997 г. Капитализация — $73 млрд.

Финансовые показатели

Выручка

• Выручка растет от года к году. В 2020 г. продажи выросли на 32,6%. Согласно консенсус-прогнозу, ожидается рост в 2021 г. на 20%, в 2022 г. — на 16%.

• Состав продаж. Основной бизнес онлайн-игр обеспечил 74% выручки и 89% прибыли за 2020 финансовый год. Остальные 26% продаж получены за счет инновационных предприятий и платформы онлайн-образования Youdao.

• Ключевые новые игры NetEase, которые будут выпущены в 2021 г., в основном ориентированы на зарубежные рынки. В портфель будущих релизов входят Harry Potter: Magic Awakened, The Lord of the Rings: Rise to War, Diablo Immortal и Pokemon Quest — каждая игра может расширить охват за пределами Китая, что скажется на увеличении продаж.

Прибыль

• Прибыль на акцию за 2020 г. снизилась на 0,8%, что хуже рыночных прогнозов. Причина в более высоких, чем ожидалось, расходах на маркетинг и более медленном росте выручки от онлайн-игр. Расходы на маркетинг выросли на 43% г/г с 17,3 млн юаней в IV квартале 2019 г. Увеличение расходов произошло за счет Youdao. Благодаря этому рост выручки Youdao составил 23,5% кв/кв и 169,7% г/г, до 1,1 млн юаней.

• Прогнозируется увеличение EPS в 2021 г. до уровня $4,1 на 1 акцию, что на 21% выше результата 2020 г. — $3,4. В 2022 г. ожидается рост на 17%.

Оценка компании

• У компании средний по отрасли Internet Content & Information показатель P/E. Отрасль: P/E=39,7. NetEase P/E=38. В то же время форвардный P/E отрасли =29,4, а у NetEase — 21,7 за счет ожидания роста прибыли. Для сравнения, у конкурента Tencent Holdings Fw P/E=30.


У NetEase есть возможности для расширения на рынках мобильных игр, онлайн-образования Youdao и платформы для музыки, а ее акции дешевле по сравнению с прямыми конкурентами, учитывая потенциал долгосрочного роста.

Риски

- Основным риском для NetEase являются будущие расходы на продажи и маркетинг — они могут снова превысить ожидания, но оказаться неэффективными.
- Новые игры, выпущенные в 2021 г. и позже, могут не оправдать ожиданий рынка.
- В США принят закон об отчетности компаний. Китайские игроки, не соблюдающие стандарты аудита США в течение трех лет подряд, пройдут делистинг на американских фондовых биржах. Информации, подтверждающей несоблюдение требований аудита китайскими компаниями, до сих пор не было.

Техническая картина

С пика середины февраля акции падали на 25%. Остановка произошла вблизи 200-дневной скользящей средней. На дневном графике появился первый импульс роста за счет пробоя вверх уровня $105, затем цена откатывалась в образованную зону покупок $99,6–105 и вновь закрепилась выше нее. Сформированное движение указывает на рост акций с целью на отметке $120–122 (потенциал роста 12%).


Торговый план

Акций NetEase (NTES) интересны по текущим ценам в области $105–108,5 целью $120 Горизонт: III квартал 2021 г. О смене сентимента в худшую сторону укажет пробой уровня $105 сверху вниз, на этот случай можно установить стоп-лимит на $99.

Читайте также: Дешевая страховка с высокими дивидендами. Акции Unum Group

БКС Мир инвестиций

0
в закладки
Поделиться
Инвестидеи Дивиденды Обучение Торговые
рекомендации
Таргеты
инвестдомов
Мнения
экспертов
Облигации Вопросы
аналитикам
Календарь
статистики
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Читайте также
Котировки
18:58 Мск 27 июля 2021
NetEase, Inc.
Купить другие инструменты