Личный кабинет

Акции CrowdStrike упали от максимумов на 30%. Какие перспективы

0
Избранное
Поделиться

Один из лидеров в области защиты конечных точек с применением искусственного интеллекта (ИИ) CrowdStrike отчитался о результатах за III квартал.

Рассмотрим отчет подробнее и решим, что делать с акциями.

Главное в отчете

• Результаты оказались лучше ожиданий
• Выручка выросла на 63% г/г, до $380,1 млн — выше прогноза в $363 млн
• ARR (величина регулярного дохода от подписок на календарный год) вырос на 67% г/г, до 1,51 млрд
• Валовая маржа по GAAP снизилась на 1% и составила 76%. 
• Чистый убыток по GAAP вырос вдвое г/г и составил 50,5 млн или $0,22 на акцию. По форме отчетности Non-GAAP компания отчиталась о росте прибыли до $41 млн или $0,17 на акцию. Прогноз был на уровне $0,09 
• Свободный денежный поток вырос до $123,5 млн против $76,1 млн в прошлом году
• Менеджмент увеличил прогноз на конец года

Перспективы

В IV квартале менеджмент ожидает выручку в диапазоне $406–412 млн. Прогноз по итогам года был увеличен с $1,391–1,409 млрд до $1,427–1,432 млрд. Ожидаемая прибыль на акцию по Non-GAAP также выросла с $0,43–0,49 до $0,57–0,59. 

Несмотря на рост показателей и превышение прогноза, квартальный отчет CrowdStrike вызывает опасения. Во-первых, инвестору стоит обратить внимание на замедление динамики роста показателя ARR. В прошлом квартале значение было в районе 13%, а теперь снизилось до 11%. Во-вторых, в III квартале количество клиентов увеличилось на 1607 подписчиков, что означает снижение динамики темпов прироста кв/кв новых клиентов, с 14,5% до 12%.

Данный факт позволяет предположить, что в будущем возможно замедление темпов роста выручки. Прогноз менеджмента на IV квартал это подтверждает — показатель динамики роста кв/кв упадет с 12,6% до 8,4%. Для такой компании, как CrowdStrike, это не является положительным сигналом. 


Большинство прогнозов аналитиков подтверждают данное предположение. Ожидается, что динамика роста кв/кв будет в среднем в районе 8% в течение 2022 г. Стоит отметить, что раньше итоговые результаты чаще всего превосходили прогнозы. По мультипликаторам компания выглядит дорого. Темпы роста замедляются, поэтому мультипликаторы могут снизиться, скорее всего, при коррекции цены бумаг. 

Прогноз по среднегодовому росту (CAGR) глобального сектора кибербезопасности до 2030 г. — 11,6%. Ожидаемые показатели у CrowdStrike, несмотря на снижение динамики, остаются намного лучше сектора. Среднегодовой рост выручки 35% все еще будет превышать рост адресного рынка, прогнозируемый в районе 30% к 2025 г.

Конкуренция усиливается, что, вероятно, также будет оказывать давление на динамику темпов роста выручки и количества клиентов. Потенциально возможно снижение маржинальности бизнеса.

Из положительных моментов можно отметить разработку новой платформы Falcon XDR, которая позволит включать данные от других компаний в области кибербезопасности. Это повысит скорость выявления потенциальных угроз. Компания планирует  позиционироваться как «ведущий поставщик аналитики безопасности данных».

CrowdStrike заняла первое место в списке Fortune Future 50 2021 г., в который включают компании, имеющие наибольший потенциал долгосрочного роста и жизнеспособности.

Что делать с акциями

С учетом результатов отчета за III квартал, перспектив роста на 2022 г. и потенциальным повышением процентной ставки ФРС США в следующем году, снижаю оценку компании с положительной на нейтральную.

В случае ставки на сектор кибербезопасности бумаги в целом можно рассматривать для приобретения на небольшую часть портфеля с минимальным горизонтом инвестирования от 2 лет. Необходимо учитывать, что акции будут падать при технической коррекции или обвале рынка, но в перспективе вполне могут стать хорошим долгосрочным вложением в следующие 5–7 лет.

В случае принятия решения о приобретении рационально рассмотреть варианты добавления и других представителей направления. Покупка диверсифицированного состава бумаг позволит значительно снизить риски провала отдельных компаний. Не стоит ставить лишь на одну компанию, тем более приобретать на значительную часть портфеля. Кибербезопасность уже стала неотъемлемой частью ведения бизнеса многих компаний. В будущем важность направления будет только расти. 

Что касается возможностей для среднесрочной торговли, то техническая картина на данный момент не сформировала сигналов на покупку. К вопросу приобретения возможно стоит вернуться несколько позже. 

Консенсус-прогноз аналитиков по акциям CrowdStrike находится на уровне $298 за акцию, что на 44% выше текущей цены. На СПБ Бирже бумаги торгуются под тикером CRWD.


БКС Мир инвестиций

0
Избранное
Поделиться
Котировки
21:37 Мск 28 января 2022
CrowdStrike Holdings
Купить другие инструменты