Личный кабинет

5 торговых рекомендаций по американским акциям из IT-сектора

6
в закладки
Поделиться

За последние пару месяцев американский рынок акций неплохо скорректировался. Одним из факторов снижения стали риски торговых войн, прежде всего, между США и Китаем. Особенно пострадали бумаги IT-сектора, ведь на «зарубежные» рынки приходится около 57% выручки сегмента в рамках S&P 500.

На днях индекс достиг опорной зоны 2600-2550 пунктов. При этом риски торговых войн несколько снизились. Дональд Трамп заявил о готовности заключить торговую сделку с Китаем, руководство которого пошло на уступки. Пока вопрос не решен, но позитивные сдвиги в этом плане налицо.

Коррекция в акциях сектора высоких технологий создала интересные возможности для покупок. Если угроза торговых войн окончательно отойдет на второй план, то с учетом фундаментальных факторов есть предпосылки для восстановления котировок ряда бумаг.

Представляем несколько интересных идей на рынке США. Бумаги также торгуются на Санкт-Петербургской бирже, а значит доступны для покупок на ИИС.

Apple

Инвесторы опасаются ослабления спроса на iPhone. Однако комплексная экосистема Apple способствует покупке не только базовых, но и второстепенных продуктов компании. За счет этого активно развивается сегмент услуг, выручка которого в IV финквартале увеличилась на 17% (г/г). Apple делает ставку на этот сегмент на фоне роста конкуренции в сфере смартфонов.

В результате налоговой реформы Apple получила возможность репатриировать «зарубежный кэш» по льготной ставке налогообложения. Частично средства идут на выплату дивидендов и реализацию программы buyback. Apple активно генерирует свободные денежные потоки (FCF, операционные потоки минус капзатраты). Сейчас на балансе компании $237 млрд «кэша» и краткосрочных инвестиций, показатель за вычетом долга составляет $123 млрд.

Согласно форвардным мультипликаторам, Apple в целом торгуется примерно вровень с медианными значениями по группе сопоставимых компаний (данные Reuters). При этом мультипликатор P/E с учетом ожиданий по чистой прибыли равен 12,5 при 15 в среднем у конкурентов и 15,6 по индексу S&P 500. И это при рентабельности собственного капитала (ROE), равной 51% и более высоких по сравнению с медианными значениями показателями маржи (рентабельности продаж).

Акции отскочили от сильной статической поддержки $165. С учетом фундаментальных факторов рассчитываем на большой отскок в бумагах в ближайшие месяцы. Медианный таргет аналитиков на 12 мес. — $220.

Идея: покупка акций Apple (тикер: AAPL) с целью $194.

Alibaba

Лидер в сфере электронной коммерции Китая. Население КНР превышает 1,4 млрд человек, при этом интернетом пользуются 57% граждан. Для сравнения — в США речь идет о 83% населения. Это открывает широкие перспективы для электронной коммерции в Поднебесной. Продажи в День холостяков устанавливают рекорд за рекордом. Помимо этого, Alibaba осуществляет экспансию за пределы страны, в том числе в Индию, население которой составляет около 1,3 млрд человек.

На ближайшие 12 мес. прогноз Reuters предполагает 24%-ый прирост прибыли на акцию (EPS) Alibaba. Мультипликатор PEG (P/E, скорректированная на ожидания по приросту EPS) равен 0,87. При прочих равных условиях, значение показателя ниже 1 является фактором в пользу покупки бумаг.

В районе $145-150 расположена зона поддержки, образованная статическим уровнем и нижней границей среднесрочного восходящего канал. Медианный таргет аналитиков на 12 мес. — $200.

Идея: покупка ADR Alibaba (тикер: BABA) с целью $170.

Baidu

Компания является безусловным лидером на рынке поисковых услуг Китая с долей 80%. Baidu охватывает пять направлений: поисковый сервис, Newsfeed — аналог «Яндекс.Дзен», iQiYi — микс YouTube и Netflix, финансовые услуги, проекты в сфере искусственного интеллекта, включая беспилотные автомобили. С развитием среднего класса интернет-услуги в Китае будут все более популярны.

В III квартале 2018 г. прибыль Baidu выросла на 56% относительно аналогичного периода прошлого года. Скорректированная прибыль на акцию увеличилась на 46% и составила $2,77, превысив консенсус аналитиков на уровне $2,4. Выручка выросла на 27%, до $4,11 млрд. На рекламу пришлось $3,27 млрд, что стало 18% приростом. На поисковые услуги — $3,15 млрд (+25%).

Бумаги близки к уровню поддержки $170. Совокупность факторов позволяет рассчитывать на восстановление BIDU на среднем сроке. Медианный таргет аналитиков — $256.

Идея: покупка ADR Baidu (тикер: BIDU) с целью $219,5.

Facebook

Бумаги просели на опасениях относительно замедления прироста доходов и числа пользователей соцсети. Впрочем, согласно прогнозу Reuters, на ближайшую пятилетку прирост прибыли на акцию (EPS) Facebook может составить 17,9% среднем в год. За последние три года речь шла о примерно 70% годового увеличения, однако котировки акций уже неплохо отразили замедление динамики. Часть пользователей просто мигрировала в Instagram, также принадлежащий компании.

Аудитория Facebook является наиболее платежеспособной среди соцсетей, число пользователей в месяц составляет 2,2 млрд. Сервис Instagram пользуется популярностью среди молодежи, число пользователей в месяц (MAU) достигло 1 млрд. Уже началась монетизация мессенджера WhatsApp. Все это позволяет компании зарабатывать на рекламном процессе.

Согласно форвардным мультипликаторам (с учетом будущих доходов, данные Reuters), FB в целом торгуется «дешевле» медианных значений по группе сопоставимых компаний при достаточно сильных финансовых показателях. Медианный таргет аналитиков — $190.

Идея: покупка акций Facebook (тикер: FB) с целью $170.

Micron Technology

Инвесторы обеспокоены сменой цикла на рынке полупроводников NAND, производство которых составляет 26% выручки компании. Однако увеличивающийся спрос на решения в области автомобилей-беспилотников и искусственного интеллекта снижают зависимость индустрии от циклических колебаний на рынке полупроводников. $6,5 млрд кэша на счетах компании делают ее более финансово стабильной и позволяют осуществлять байбеки.

По мультипликаторам EV/EBITDA и P/E Micron торгуется дешевле медианных значений по группе сопоставимых компаний: 3,1 и 1,9 против 8,7 и 7,5 соответственно. При этом, согласно прогнозу Reuters, на ближайшую пятилетку речь может идти о 25%-ом приросте прибыли на акцию в среднем в год при медиане 7% по группе аналогов. Показатель PEG (P/E, скорректированная на ожидания по приросту прибыли) равен 0,15. При прочих равных условиях, значение ниже 1 является фактором в пользу покупки акций.

Акции торгуются в районе сильной поддержки $35-34. Медианный таргет аналитиков — $59.

Идея: покупка акций Micron Technology (тикер: MU) c целью $43.

Оксана Холоденко, аналитик по международным рынкам
БКС Брокер

6
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистрироваться