Читать 2 мин
5 доводов в пользу роста акций Яндекса
Оценим среднесрочные перспективы акций Яндекса и назовем 5 причин в пользу роста.
- График. Бумаги упали в район диагональной поддержки 4080 руб. На дневном графике они близки к зоне перепроданности по осциллятору RSI(14). Вполне вероятен спуск акций в район 3900 руб. Однако есть вероятность отскока примерно от текущих уровней. В случае реализации такого сценария первым ориентиром станет 4450 руб.
- Лидер в рамках отрасли. Яндекс — крупнейшая компания в российском технологическом и медиасекторе. Во II квартале доля предприятия на поисковом рынке РФ составила 67,5%. В июле корпорация подтвердила ожидания роста выручки на год свыше 30%. Число активных пользователей Яндекс Go увеличилось на 11% год к году, до 54,4 млн. Количество подписчиков Яндекс Плюса выросло на 28%, до 43,2 млн.
- Перспективные направления. К ним можно отнести финтех, облачные сервисы, роботизацию и беспилотники. Аудитория нейросети Алисы в поиске, чате и приложении составляет 43,1 млн человек. В дополнение: во II квартале в сегменте Поиск и портал произошло ожидаемое замедление роста — с 21% до 12% квартал к кварталу. Высокие процентные ставки негативно повлияли на рекламные бюджеты. Отметим и переход Банка России к снижению ключевой ставки.
- Умеренный долг. При все еще высоких процентных ставках это благоприятный фактор. Коэффициент Долг/EBITDA по итогам последних 12 отчетных месяцев — 0,3. Чистый долг — умеренные 67,2 млрд руб. при капитализации 1,57 трлн руб. В целом такая ситуация означает, что деньги на балансе способны почти покрыть долг. Это дает возможность для развития бизнеса, дивидендов и проведения байбэков. Дивдоходность за I полугодие составила 1,9%.
- Сравнительная оценка. Мультипликаторы Яндекса — сравнительно невысокие для растущего бизнеса. Показатель P/S с учетом данных за последние 12 месяцев (LTM) — 1,3. Учтем при этом низкую долговую нагрузку и высокую рентабельность бизнеса. ROE LTM Яндекса — 34,2%. Все это может свидетельствовать о сравнительной дешевизне акций.
Яндекс: «Позитивный» взгляд. Целевая цена — 7300 руб./ +77%
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.
БКС Мир инвестиций
