Кандидаты на шорт: акции, которые еще могут просесть

Российский рынок акций не сумел пойти выше уровня 3370 п. по Индексу МосБиржи. Сейчас он уже отступил на 4% от недавнего многомесячного максимума. Вполне вероятно, что мы наблюдаем начало среднесрочного коррекционного спада. Инфоповодом для охлаждения недавнего оптимизма выступает новость о том, что не стоит ожидать быстрого ослабления режима внешних санкций в связи с началом переговорного процесса между РФ и США.

Поэтому выделим три бумаги, пригодные для открытия коротких позиций. В ближайшие дни — под влиянием технических и фундаментальных факторов — они способны оказаться слабее рынка.

Техническая картина

С середины декабря в акциях Аэрофлота развивается восходящий тренд. Сопоставимое по масштабу повышение, наблюдавшееся в марте–июне прошлого года, завершилось глубоким спадом. Сейчас бумаги сдвинулись сильно выше 200-дневной скользящей средней цены. В случае старта распродаж акции начнут сближаться с ней. Тогда целью среднесрочного падения выступит район 60 руб.

Добавим, что недавние активные покупки начались после неожиданной декабрьской отмены сценария повышение ключевой ставки ЦБ РФ. Иными словами, акции Аэрофлота следуют за изменением рыночных настроений. По этой причине спад оптимизма на рынке должен способствовать активизации распродаж на текущем уровне.

Фундаментальная картина

Компания весь прошлый год боролась за возврат к состоянию прибыльности. В настоящее время большой нагрузкой для Аэрофлота выступает сохраняющийся режим внешних санкций. По этой причине эмитент сталкивается со сложностями в поддержании летной годности авиапарка иностранного производства и вынужден переходить на российскую авиатехнику.

Открытие короткой позиции в этих бумагах слабо связано с текущими фундаментальными условиями. В данном случае основной расчет сделан на разгрузку накопившейся среднесрочной перекупленности в акциях Аэрофлота. Их целевая цена на годовом горизонте, по оценке аналитиков БКС, составляет 65 руб. Это на 13% ниже текущего уровня. 

Техническая картина

Полугодовой нисходящий тренд в обыкновенных акциях Ростелекома оказался сломлен в декабре, на фоне явного общего улучшения настроений на рынке. За пару месяцев бумаги подорожали более чем на 60%. К середине февраля они оказались явно перекуплены. В ходе последовавшего коррекционного спада бумаги просели ниже 200-дневной скользящей средней цены. Однако потенциал наметившегося падения в них пока не исчерпан. В таком случае прочная поддержка может быть найдена на подступах к важному круглому уровню 50 руб.

Фундаментальная картина

Обычка Ростелекома долгое время не демонстрирует сильного прироста стоимости и сейчас торгуется на уровне 2000 г. Этот фактор отчасти объясняется и компенсируется тем, что акции относятся к разряду дивидендных.

Прогнозная величина дивидендов на эти бумаги за 2024 г. составляет 6,1 руб., или около 8,3% от текущей стоимости. С учетом доходности по ОФЗ, которая сейчас достигает 20%, удержание этих акций до летней дивидендной отсечки не выглядит привлекательным решением. Между тем, после дивидендного гэпа покупательский интерес к бумагам Ростелекома обычно ослабевает на несколько месяцев.

Недавняя публикация финансовой отчетности эмитента за IV квартал 2024 г. по МСФО не воодушевила инвесторов. Рост выручки на 12% год к году лишь несущественно опережает официальные темпы инфляции. Чистая прибыль была зафиксирована в результате пересмотра резерва по налогам — без него компания показала бы чистый квартальный убыток из-за роста процентных расходов.

Техническая картина

В течение двух последних месяцев акции ММК следуют за Индексом МосБиржи. Вслед за недавним бурным ростом в них наметился среднесрочный разворот вниз от четырехмесячного максимума. В середине февраля бумаги не сумели закрыть дивидендный гэп. Видимым прочным препятствием для них выступила 200-дневная скользящая средняя цена, значение которой сейчас составляет порядка 41,5 руб. До декабрьского всплеска оптимизма на рынке акции ММК выглядели очень слабо. Теперь они вполне способны растерять до половины своего среднесрочного прироста.

Фундаментальная картина

Исторически Магнитогорский металлургический комбинат львиную долю своей продукции (свыше 90%) реализовывал на домашнем рынке. Текущий высокий уровень ключевой ставки тормозит активность металлопотребляющих секторов — строительства, электроэнергетики и других. В результате в стране наблюдается падение потребления стали. Разворот этого тренда невозможен до начала снижения уровня рыночных ставок кредитования. Совсем недавно вышла новость о том, что к середине февраля цены на стальную продукцию в РФ снизились на 0,4–2% месяц к месяцу.

Стоит добавить, что бумаги ММК пока не выглядят привлекательно в качестве дивидендных акций. В лучшее время дивиденды на эти бумаги выплачивались ежеквартально. Теперь же последние выплаты акционерам состоялись по итогам I полугодия 2024 г. в размере 5,77% от стоимости, что не очень много в текущем периоде высоких процентных ставок.

Таким образом, акции ММК сейчас выглядят привлекательными лишь для покупки на долгий срок. Прогнозная цена их стоимости на ближайший год составляет 40 руб. Это всего лишь на 1% выше текущего курса.

Почему выбирают БКС

• Комиссия 0%

Не платите комиссию за покупку акций на тарифе «Инвестор». Обслуживание на нем также бесплатное.

• Лучшая аналитика¹

Пользуйтесь обзорами рынков, прогнозами и актуальными идеями от экспертов.

• 30 лет опыта на инвестиционном рынке Более 1 млн инвесторов доверяют БКС свои капиталы и достигают стабильно высоких результатов на фондовом рынке.

• Кешбэк за перевод ценных бумаг в БКС Переведите акции от другого брокера на сумму от 2 млн руб. и получите кешбэк до 250 тыс. руб.²

• 30 акций в подарок Откройте свой первый счет, пополните его и купите активы, чтобы получить 30 акций в подарок и кешбэк до 300 тыс. руб.³

БКС Мир инвестиций

Обгоняем депозиты — до 37% годовых

С защитой вложений. Регулярные выплаты и даже в валюте

ДисклеймерИнвестировать