Дивидендная корзина. Новые налоги и рост ставок — непростая среда для рынка

Дивидендная корзина — это набор акций российского рынка, по которым ожидаются самые высокие дивиденды. Такой портфель может не только обеспечить поток пассивного дохода, но и обогнать рынок. Мы продолжаем регулярно анализировать все акции и выбирать те, у которых ожидается максимальная дивидендная доходность.

Сохраняем состав дивидендной корзины, несмотря на появление большого количества новых кандидатов на включение с высокими ожидаемыми выплатами и «Позитивным» взглядом аналитиков. Долгосрочное опережение рынка сохраняется.

Главное

• Дивдоходность рынка выросла до 11,2%.

• Корзина за последний месяц уступила рынку почти 3%.

• Долгосрочное опережение рынка сохраняется: снижение лишь на 3,5% за последний год, опережение рынка на 17 процентных пунктов за год.

В деталях

Дивидендная доходность рынка превысила 11%

Слабость рынка в последнее время вместе с плавным повышением прогнозов дивидендов ряда компаний привели к тому, что ожидаемая дивдоходность по Индексу МосБиржи на 12 месяцев вперед выросла до 11,2%. Это самая высокая ожидаемая доходность рынка за многие месяцы. В различных сочетаниях обстоятельств и рыночных ожиданий это можно было бы почти однозначно рассматривать как фактор растущей привлекательности рынка и уникальных инвестиционных возможностей. Однако текущая ситуация несет как минимум два фундаментальных вызова для осторожных инвесторов.

Первый — перспективы дальнейшего повышения налогов для эмитентов и изъятия доходов от удачной конъюнктуры в доход государства и в ущерб стоимости этих компаний и перспектив высоких дивидендов. Второй — продолжающийся рост стоимости денег и инвестиционной привлекательности менее рисковых активов, включая теоретически безрисковые активы и декларативно защищенные банковские депозиты. Хотя аналитики БКС всегда и отмечали, что акции являются одним из предпочтительных способов защиты от инфляции, пока оба этих фактора продолжают преподносить негативные сюрпризы инвесторам. Те в ответ не спешат скупать подешевевший рынок.

Сохраняем состав корзины, несмотря на большое количество новых кандидатов

Не меняем состав корзины: обыкновенные акции МТС, Татнефти, ЛУКОЙЛа, Сбера и привилегированные бумаги Сургутнефтегаза. Последние уже не первый месяц под угрозой исключения из корзины ввиду довольно низкой ожидаемой дивидендной доходности, которая лишь опускается с учетом относительно сильной динамики префов Сургутгнефтегаза.

Однако, как и в предыдущие месяцы, аналитики БКС приняли решение и в этот раз сохранить их в корзине, так как низкая ожидаемая дивдоходность почти целиком обусловлена текущим прогнозом рубля на конец года. Сохранение слабости национальной валюты до конца года приведет к пересмотру прогнозов дивидендов на акцию вверх и, вероятно, ее сохранению в составе топ дивидендных имен. Таким образом, аналитики БКС хотели бы сохранить экспозицию на этот позитивный риск в своей корзине и оставляют эти бумаги в ней.

Вместе с тем аналитики отмечают большое количество новых кандидатов, которые с учетом ликвидности формально выполняют все обозначенные в методологии БКС требования, чтобы попасть в корзину и вытеснить кого-то из ее состава. В первую очередь это бумаги Газпром нефти, ЕвроТранса и HeadHunter, которые, по оценкам аналитиков, могут принести более чем 20%-ную доходность в виде дивидендов в следующие 12 месяцев, а их средний дневной объем торгов превышает $10 млн в рублевом эквиваленте.

Однако аналитики БКС приняли решение оставить их за пределами корзины: для части инвесторов покупка этих бумаг на данном этапе может быть затруднительна — ни одна из них по разным причинам не входит в основной Индекс МосБиржи. Как и в прошлом месяце, аналитики БКС отмечают, что в стабильно высоких дивидендах НЛМК, акции которой также могли бы претендовать на попадание в корзину, пока полной уверенности нет.

Долгосрочное опережение рынка сохраняется, несмотря на волатильность

Последний месяц выдался особенно волатильным как для рынка, так и для корзины. Тем не менее сохраняется некоторое опережение рынка на горизонте 3–6 месяцев, а за последний год корзина потеряла лишь несколько процентов и сохраняет солидное опережение рынка — 17 процентных пунктов.

Готовое решение

В широкий рынок акций, которые отбираются с учетом уровня ожидаемой дивидендной доходности, позволит вложиться фонд «БКС Дивидендные акции с выплатой дохода». Выплата происходит регулярно, средства поступают на брокерский или другой указанный счет раз в квартал.

БКС Мир инвестиций

Брокерские и депозитарные услуги оказывает ООО «Компания БКС». Лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Лицензия № 154-12397-000100 от 23.07.2009 на осуществление депозитарной деятельности. Без ограничения сроков действия. Выданы ФСФР. Информация о компании и услугах, декларация о рисках, иная подлежащая раскрытию информация (включая ссылку на страницу, на которой можно оставить обращение (жалобу): https://bcs.ru/regulatory

Услуги брокера не являются услугами по открытию банковских счетов и приему вкладов, деньги, передаваемые по договору о брокерском обслуживании, не подлежат страхованию в соответствии с Федеральным законом от 23 декабря 2003 года № 177-ФЗ «О страховании вкладов в банках РФ».

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации.

Управление ПИФами осуществляет АО УК «БКС», лицензия ФКЦБ № 21-000-1-00071 от 25.06.2002 на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами. Без ограничения срока действия. Подробную информацию об осуществлении АО УК «БКС» деятельности по управлению ПИФами вы можете найти на сайте: www.bcs.ru/am, в ленте ООО «Интерфакс-ЦРКИ», в АО УК «БКС» по адресу: Российская Федерация, 630099, г. Новосибирск, ул. Советская, 37, тел.: +7 383 210-50-20.

Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем; АО УК «БКС», государство не гарантируют доходность инвестиций в инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым фондом. Инвестор несет расходы по выплате вознаграждения брокеру и уплате налогов. Подробнее: приложение № 11 к регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС»: https://bcs.ru/regulatory/additional-archive.

Полное наименование паевого инвестиционного фонда УК БКС: открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «БКС Дивидендные акции с выплатой дохода», регистрационный номер правил фонда: 6266, дата регистрации 20.06.2024, Банк России. Дополнительная информация – на сайте УК БКС (https://bcs.ru/am/).

Выгодный старт в БКС: Кешбэк и акции в подарок новым клиентам

Инвестировать

Дисклеймер