5 идей в российских акциях. Какие бумаги интересны на коррекции

Эксперты БКС Экспресс выделили главные тренды и отобрали 5 акций российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.

Крепкая акция

Акции Сбербанка остаются одними из наиболее понятных и привлекательных на рынке. У банка исторически низкая стоимость фондирования, из-за этого в период роста ставок он может чувствовать себя лучше банковского сектора в целом. Это позволяет бумагам выглядеть сильнее рынка на коррекции.

По итогам I квартала Сбер нарастил чистую прибыль на 11%, до 397 млрд руб. Глава Сбера Герман Греф отметил, что ожидает дальнейшего роста прибыли по итогам 2024 г., то есть крупные дивиденды не будут разовой историей.

Ближайший драйвер для акций Сбербанка — публикация 8 августа финансовых результатов по МСФО за II квартал.

Сбербанк-ао. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 390 руб./ +35%

Высокий коэффициент

Ключевой фактор инвестиционной привлекательности акций Газпром нефти — коэффициент дивидендных выплат компании выше, чем в среднем по отрасли. За 2023 г. Газпром нефть направила на дивиденды 75% от чистой прибыли по МСФО против около 50% у большинства конкурентов.

Коэффициент с высокой вероятностью останется повышенным в ближайшие годы, так как в крупных выплатах от «дочки» заинтересован материнский Газпром. По итогам I полугодия 2024 г. компания уже заработала 52,2 руб. на акцию потенциальных дивидендов при сохранении payout ratio на уровне 75%. Это около 7,6% дивдоходности по текущим уровням. Дивдоходность на 12 месяцев вперед ожидается около 14–18%, выше чем в среднем по нефтегазовому сектору и российскому рынку в целом.

Газпром нефть. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 1000 руб./ +47%

Цены на золото на максимумах

В свете высоких цен на золото стоит обратить внимание на акции ЮГК. C начала года драгметалл прибавил в цене 16% и сейчас находится вблизи исторических максимумов. Поддержку котировкам оказывают ожидания смягчения монетарной политики ФРС.

Для ЮГК рост цен на золото особенно значим: у компании не такая высокая маржинальность, как, например, у Полюса. За счет эффекта операционного рычага прирост цены золота дает сильный эффект на итоговый финансовый результат.

Компания интересна и как ставка на опережающие сектор темпы роста производства. В июне ЮГК запустила производство на комбинате «Высокое» — одном из крупнейших инвестпроектов на ближайшие годы. За счет запуска актива компания планирует нарастить объем производства золота в 2024 г. на 20% к уровню прошлого года.

В рамках стратегии развития до 2026 г. добыча золота должна вырасти на 70% и удвоиться к 2027 г. Это предполагает стабильные 15–20% роста добычи группы ежегодно в 2024–2027 гг.

ЮГК. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 1,4 руб./ +72%

Обгоняем депозиты — до 37% годовых

С защитой вложений. Регулярные выплаты и даже в валюте

ДисклеймерИнвестировать

Дефицит рабочей силы

HeadHunter выигрывает от наблюдающегося на рынке РФ дефицита рабочей силы. Безработица в стране в I квартале 2024 г. упала до 2,8%,. Индекс конкуренции на рынке труда от HeadHunter указывал на дефицит персонала, а экономика продолжила расти: реальный ВВП в I квартале текущего года прибавил 5,4% год к году (г/г), по оценке Росстата. В этих условиях число вакансий на hh.ru за период выросло на 31% г/г.

В I квартале 2024 г. выручка HeadHunter прибавила 55% г/г против 63% в 2023 г. Поддержку оказала клиентская активность: число платящих клиентов выросло на 18%, выручка на клиента — на 32%.

Среднесрочным драйвером роста для акций может стать завершение процесса редомициляции. Переезд в РФ, по оценкам компании, должен произойти в III квартале — в перспективе это позволит возобновить дивидендные выплаты. Высокой дивдоходности ожидать не стоит, HeadHunter — прежде всего, история роста. Однако дополнительные 5–6% дивдоходности могут стать приятным бонусом для акционеров.

HeadHunter. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 6900 руб./ +53%

Самый дешевый из металлургов

В секторе черной металлургии стоит обратить внимание на ММК. Компания оценена дешевле конкурентов — Северстали и НЛМК. Это обусловлено низкими дивидендами — по итогам 2023 г. компания выплатила 2,752 руб. на акцию, дивдоходность составила 5% против почти 13% у Северстали и 10% у НЛМК.

Более низкая дивдоходность относительно конкурентов связана с просадкой свободного денежного потока в 2023 г. на 57,6% на фоне роста оборотного капитала и капзатрат. По итогам II квартала 2024 г. показатель FCF ММК увеличился до 19,9 млрд руб. (рост в 2,5 раза кв/кв). Кроме того, компания возвращается к регулярной выплате дивидендов — совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды за I полугодие 2024 г. в размере 2,494 руб. на акцию (4,8% дивдоходности).

Сильной стороной ММК является отрицательный чистый долг, что особенно важно в условиях высоких процентных ставок.

ММК. Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 80 руб./ +56%

Можно обойтись и без подбора конкретных акций для своего портфеля, купив паевые фонды «БКС Капитал». Фонд имеет смешанную структуру с точки зрения классов активов, что подходит долгосрочным рациональным инвесторам. В приоритете — акции с хорошей дивидендной доходностью, корпоративные и государственные облигации с интересными купонными ставками.

БКС Мир инвестиций

Брокерские и депозитарные услуги оказывает ООО «Компания БКС». С информацией о компании, услугах, декларацией о рисках, информационными документами по финансовым инструментам и связанными с ними рисками, иной подлежащей раскрытию информацией (включая ссылку на страницу, на которой можно оставить обращение (жалобу) рекомендуем ознакомиться по ссылке: bcs.ru/regulatory

Услуги брокера не являются услугами по открытию банковских счетов и приему вкладов, деньги, передаваемые по договору о брокерском обслуживании, не подлежат страхованию в соответствии с Федеральным законом от 23 декабря 2003 года № 177-ФЗ «О страховании вкладов в банках РФ».

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном материале, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, инвестиционным целям. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в настоящем материале.

Настоящий материал подготовлен специалистами ООО «Компания БКС» (с информацией об ООО «Компания БКС» можно ознакомиться: bcs.ru/regulatory) на основе информации, полученной из публичных источников. ООО «Компания БКС» не предоставляет гарантий в отношении достоверности и точности предоставленной информации, никакое из содержащихся в настоящем материале предположений не может трактоваться как гарантия надежности инвестиций, стабильности размеров доходов и возможных выгод, связанных с методами управления или выбором конкретных финансовых инструментов. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем; АО УК «БКС», государство не гарантируют доходность инвестиций в инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым фондом.

Инвестор несет расходы по выплате вознаграждения брокеру и уплате налогов. Подробнее: приложение № 11 к регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС»: bcs.ru/regulatory/additional-archive. Прирост стоимости пая указан без учета этих расходов.

Управление ПИФом осуществляет АО УК «БКС», лицензия ФСФР № 21-000-1-00071 от 25.06.2002 на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами. Без ограничения срока действия. Подробную информацию об осуществлении АО УК «БКС» деятельности по управлению ПИФами вы можете найти на сайте: www.bcs.ru/am, в ленте ООО «Интерфакс-ЦРКИ», в АО УК «БКС» по адресу: Российская Федерация, 630099, г. Новосибирск, ул. Советская, 37. Тел.: +7 383 210-50-20.

Полное наименование паевого инвестиционного фонда УК «БКС»: открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «БКС Капитал», регистрационный номер правил фонда: 5270, дата регистрации 02.02.2023, Банк России.