27.09.2023 в 06:55

Премаркет. Интересный момент в S&P 500 и NASDAQ

‌

Главное

• Индексы США на волне обширного падения приближаются к своим важным техническим поддержкам — шорты становятся рисковыми, а вот к лонгам уже можно присмотреться.

• На глобальном валютном рынке по-прежнему доминирует доллар США, а валюты Азии и Европы остаются под сильным давлением. Жесткость ФРС, риски «шатдауна», обвал облигаций играют за американца.

• На сырьевом рынке состоялся всплеск волатильности. Траектория нефти Brent, золота Gold и газа NG полностью соответствует нашим ожиданиям.

США

Ведущие индексы акций вчера потеряли еще по 1,5% и опустились до минимальных с начала июня отметок. Летнее ралли сошло на нет. А от максимумов года потери в индексе широкого рынка S&P 500 превысили 7%, у IT-бенчмарка NASDAQ Composite дела еще хуже — минус 10%.

Причины локального крушения рынка связаны с жесткой позицией ФРС по ставке на фоне все еще повышенной инфляции в стране. Есть и риски прекращения финансирования расходов госбюджета — шатдаун может случиться уже 1 октября, если власти не придут к консенсусу. Напряженная обстановка сохраняется и на долговом рынке — ставки облигаций взлетели до максимумов с 2007 г., выше 4,5% годовых, а в такой ситуации акции теряют свою привлекательность.

Техническая картина рынка понятна — на фоне прорыва поддержки 4450 п. вниз открылся потенциал падения индекса в область 4300–4200 п. Минимум вторника — 4265 п. Для NASDAQ Composite опорным уровнем служит район 13 000 п., и вчера он уже был там. Таким образом, индексы входят в область поддержек, а значит, по соотношению риска и доходности прибыльные короткие позиции (шорты) можно прикрывать, и уже готовиться к открытию длинных позиций (лонгов) под грядущий отскок.

Для активных трейдеров со статусом квалифицированного инвестора интерес могут представлять самые волатильные бумаги, способные за короткий срок обеспечить более высокую доходность. Рядовые участники рынка могут воспользоваться московскими фьючерсами SPYF и NASD, повторяющими траекторию индексов Штатов. Но, конечно, при работе с такими турбулентными инструментами не стоит забывать о защите капитала — стоп-заявки в помощь.

На валютном рынке доллар укрепил свои позиции относительно корзины мировых резервных валют, и индекс DXY: 106,2 п. вновь переписал годовые максимумы, а евро упал на минимумы весны (EUR/USD: 1,056). Атмосфера девальвационных ожиданий сохраняется и в азиатских валютах — китайский юань CNY: 7,31 и японская иена JPY: 149 остаются на минимумах осени 2022 г.

Удержание высокой ключевой ставки ФРС играет за американца. К факторам риска относится и шатдаун — инвесторы на фоне неопределенности ищут убежище в «тихой гавани», и доллар исторически выполняет такую защитную функцию. Возможно, если власти договорятся по бюджету (дедлайн назначен на 30 сентября), доллар и откатит, а уже это сможет поддержать другие валюты.

Рынок Азии

Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона движутся разнонаправленно, часть площадок уже позеленели (Китай, Гонконг), а другие значительно сократили стартовое падение (Австралия, Южная Корея, Япония). Тем самым сентимент в Азии не столь негативный, чтобы выступить усугубляющим фактором для рынков Европы.

Азиатские трейдеры смотрят на перепроданность заокеанских индексов, учитывают уже плюсующие фьючерсы Штатов, и пытаются сработать как бы на опережение. Например, историческая волатильность рынка Гонконга значительно выше изменчивости рынка США, и если закладываться на стабилизацию на глобальных площадках, то для российских активных трейдеров выбор бумаг будет очевиден.

Сырье

Нефть Brent по истекающему контракту вновь у $95 при вчерашнем локальном минимуме под $92 — оценки скачка волатильности после периода затишья полностью подтвердились. А вот в актуальном контракте на декабрь накануне баррель уже выходил в область $90, где и можно было его подхватить, а утром фьючерс курсирует выше $93. Тем самым план-минимум коррекции от $95 отработан, перегретость снята и еще до конца осени ожидается выход выше $100.

Золото свалилось на $1900, и на фоне мощного доллара слабость унции не удивляет. Среднесрочный прогноз (квартал) предполагает широкий боковик, а вот долгосрочно драгметалл может обновить исторические максимумы — в 2024 г. ФРС способна приступить к послаблению ДКП, доллар утратит силу, а золото, обладающее обратной корреляцией с USD, тогда и двинет на $2100.

Газ на хабах США сделал все как надо — резко подорожал, а его волатильность расширилась. Оценки подтвердились. Фьючерс NG у $2,9/Mmbtu, или +10% за сутки. Ориентиры прежние — выше $3, а стоп уже давно в безубытке $2,5, и позиции полностью защищены от любых потрясений.