Вопросы аналитикам по тегу "SNGSP"*

В последнее время бумаги продолжали расти, несмотря на крепкий рубль. Акции пользуются спросом в качестве защитного актива со ставкой на дивиденды, которые могут увеличиваться при росте USD/RUB. На прошлой неделе были переписаны максимумы с 2015 г. Отмечалась локальная перегретость, так что торможение волны роста выглядит вполне обоснованным. Возможна некоторая консолидация недалеко от текущих значений в ближайшей перспективе. На горизонте 2021 г. ожидания по бумагам в целом положительные, но уверенности в сохранении положительной динамики до дивидендной отсечки сейчас нет.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

В последнее время бумаги продолжали расти, несмотря на крепкий рубль. Акции пользуются спросом в качестве защитного актива со ставкой на дивиденды, которые могут увеличиваться при росте USD/RUB. На прошлой неделе были переписаны максимумы с 2015 г. Отмечалась локальная перегретость, так что локальное торможение волны роста выглядит вполне обоснованным. Возможна некоторая консолидация недалеко от текущих значений в ближайшей перспективе. Уверенности в достижении 52 руб. сейчас нет, так как в июле будет масштабный дивидендный гэп. Но на горизонте 2021 г. ожидания по бумагам в целом положительные.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

1. В последнее время бумаги продолжали расти, несмотря на крепкий рубль. Акции пользуются спросом в качестве защитного актива со ставкой на дивиденды, которые могут увеличиваться при росте USD/RUB. На прошлой неделе были переписаны максимумы с 2015 г. Отмечалась локальная перегретость, так что начавшаяся коррекция выглядит вполне обоснованной. При прочих равных высоки шансы на торможение волны роста и сохранения бумаг недалеко от текущих уровней до отсечки. Но на горизонте 2021 г. ожидания по бумагам в целом положительные.

2. Амплитуда колебаний в бумагах может быть достаточно высокой. Допускаем, что даже при незначительной коррекции цен на алюминий котировки могут быть в районе 55–65 руб. Более точные ориентиры достаточно сложно указать, ведь важную роль еще будет играть фактор стоимости акций Норникеля.

В последнее время бумаги продолжали расти, несмотря на крепкий рубль. Акции пользуются спросом в качестве защитного актива со ставкой на дивиденды, которые могут увеличиваться при росте USD/RUB. Сегодня были переписаны максимумы с 2015 г. Отмечается локальная перегретость, так что начавшаяся коррекция выглядит вполне обоснованной. При прочих равных высоки шансы на торможение волны роста и сохранения бумаг недалеко от текущих уровней до отсечки. Но на горизонте 2021 г. ожидания по бумагам в целом положительные.
Что касается высокой ожидаемой дивидендной доходности, то она уже в цене. Инвесторов больше интересуют будущие выплаты. В 2022 г. они снизятся, так как, вероятно, уже не будет столь внушительной валютной переоценки.

Если рубль после гэпа будет активно укрепляться, то, конечно, это увеличит срок закрытия ценового разрыва. Гэп в июле будет достаточно большим и при стабильном фоне возможно его отыграть на горизонте до конца года. Но точные сроки крайне сложно сказать.

То, что вы написали о привилегированных акциях Сургутнефтегаза, известно рынку. Все понимают, что выплаты в 2022 г. при прочих равных будут ниже, так как не будет помощи со стороны валютного фактора. Но у все равно нас сохраняется положительный взгляд по этим акциям на дистанции. Многие выбирают их в качестве инструмента хеджирования валютных рисков портфеля, так что смещение фокуса в сторону консервативных дивидендных акций МТС — это весьма индивидуальный момент. Нужно рассматривать ситуацию персонально. С этим может помочь финансовый советник в БКС. Телефон поддержки клиентов 8 800 100 55 44

Если предположить, что привилегированные акции Сургутнефтегаза перед дивидендным гэпом будут около текущих значений (45 руб.), то после закрытия реестра они могут откатиться к 39–40 руб. Глобальная долгосрочная трендовая поддержка будет расположена чуть ниже — в районе 35,5–36,5 руб. Но причин для спуска к более низким уровням пока не наблюдается.

На мой взгляд, уровни поддержки по привилегированным акциям Сургутнефтегаза могут находиться в районе 43,5–44 руб. и около 42 руб. Сопротивления — около 46–47 руб. Дивиденды на префы по итогам 2020 г. могут составить 6,72 руб. на бумагу. Рекомендация совета директоров, скорее всего, будет во второй половине мая. В последние дни акции заметно подросли достигнув 45-46 руб. Возможно, что около этих отметок котировки будут ближе к дивидендной отсечке. Локально бумаги перекуплены, но на горизонте до конца года умеренно положительный взгляд

Дивиденды на префы по итогам 2020 г. могут составить 6,72 руб. на бумагу. В последние дни они заметно подросли достигнув 45-46 руб. Возможно, что около этих отметок котировки будут ближе к дивидендной отсечке. Локально бумаги перекуплены, но на горизонте полугода положительный взгляд, учитывая высокую дивдоходность, цены на нефть и ожидания умеренного роста добычи в условиях относительно стабильного курса USD/RUB.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Дивиденды по обыкновенным акциям не регламентированы, они могут быть любыми. Но в последние годы они стабильны — около 0,6–0,65 руб. Нет никаких предпосылок, что что-то поменяется. Что касается привилегированных акций, то размер выплат по ним строго указан в уставе, а не в дивполитике. То есть компания не может нарушить устав.

Согласно документу, на дивиденды по привилегированным акциям направляется 10% от чистой прибыли по РСБУ, разделенной на количество акций, составляющих 25% от уставного капитала, то есть — 7,09%.

Согласно уставу, на дивиденды по привилегированным акциям направляется 10% от чистой прибыли по РСБУ, разделенной на количество акций, составляющих 25% от уставного капитала, то есть — 7,09%. Исходя из этого дивиденды на «преф» по итогам 2020 г. могут составить 6,72 руб. на бумагу. Дивидендная доходность по текущей цене — 15,5%. Рекомендация совета директоров ориентировочно может появиться во второй половине мая. Среднесрочные ожидания по динамике акций позитивные.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Размер дивидендов можно было заранее предположить. Большого сюрприза в связи с отчетом нет. Общий взгляд на перспективы привилегированных бумаг положительный. Недавно на БКС Экспресс был опубликован обзор о ситуации с прогнозами.

Недавно эксперты БКС Экспресс опубликовали материал на тему привилегированных акций Сургутнефтегаза и предстоящих дивидендов. Подробности по ссылке Также был материал по расчету дивидендов за 2021 г. при разных сценариях. Ссылка

Сохраняем позитивный взгляд на привилегированные бумаги. На горизонте года вполне допускаем рост в сторону 45–50 руб. и выше. Дивиденды за 2021 г, вероятно, будут ниже за счет снижения фактора переоценки, однако компания зарабатывает и за счет операционной деятельности. Цены на нефть в рублях остаются на максимумах. Акции остаются интересны инвесторам в качестве инструмента диверсификации портфеля. Ближайшая сильная трендовая поддержка расположена около 35 руб., однако спуска к этой отметке сейчас не ожидается.

Абсолютные величины смотреть не стоит, нужно соотношение цены акций. Соотношение цены АО/АП в конце 2020 года составляло 0,859. Сейчас оно находится на уровне 0,888. То есть какого-то по-настоящему существенного отклонения или устйочивого тренда тут не видно. Чуть более слабая динамика АП может быть свзана с умеренным снижением курса USD/RUB относительно конца прошлого года.

У нас нет оснований ждать реализацию такого сценария. Дивиденды прописаны не просто в дивполитике, а в уставе, так что ждем, что компания, как и прежде, продолжит исполнять обязательства.

Однозначного ответа здесь нет, ведь рост чистой прибыли компании может быть не только за счет валютной переоценки, но и за счет операционной деятельности. Высокие цены на нефть могут обеспечить привлекательность бумаг даже при условии стабильности курса USD/RUB. Не стоит ориентироваться только лишь на динамику доллара при работе с привилегированными бумагами Сургутнефтегаза. Фактор цен на нефть также играет важную роль, хотя и зачастую второстепенную. Плюс стоит учитывать динамику долларовых ставок, ведь часть прибыли компании завязана на процентах к получению по банковским депозитам. Сейчас ставки на минимальных значениях, но в перспективе 2-3 лет могут вырасти.

Бумаги являются исключительно дивидендной фишкой. При этом выплаты постояно меняются, на что сильное влияние оказывает изменение курса USD/RUB. В остальном этот ивнестиционный кейс воспринимается инвесторами как подобие долларового вклада. Причин для раскрытия стоимости и кратного роста капитализации не появляется.

Слабость привилегированных бумаг относительно сектора обусловлена попутным укреплением рубля, что негативно для потенциальной валютной переоценки по итогам 2021 г. и, соответственно, для чистой прибыли и дивидендов. О каком-то неизбежном ускорении распродаж при спуске ниже 40 руб. я бы не говорил. Вся область 38,5–40 руб. выступает технической зоной потенциального торможения. Фактор высоких дивидендов по итогам 2020 г. может быть еще не в полной мере заложен в котировки. Публикация финансовой отчетности компании может стать положительным триггером. Речь не идет о кратной переоценке, но умеренный подъем, например, в район январских максимумов, к дивидендной отсечке при прочих равных вполне возможен. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Привилегированные акции Сургутнефтегаза все-таки в первую очередь реагируют на изменения курса USD/RUB. Поэтому при сильном укреплении рубля этот фактор компенсирует позитивный эффект от роста нефтяных цен.