Вопросы аналитикам по тегу "Сбербанк"*

В данный момент мы видим, что последствия коронавируса, снижение цен на нефть и ослабление рубля негативно сказываются на инвестиционном кейсе акций банковского сектора. Плюс может добавиться дополнительная нагрузка из-за кредитных каникул. Поэтому бумаги банков выглядят несколько слабее экспортеров. Что касается акций Московской биржи, то по одной сессии не стоит судить. В целом они выглядят не хуже, чем рынок в целом. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

В текущей сиутации крайне сложно делать какие-то конкретные прогнозы на горизонт полутора месяцев. Сейчас мы как раз проходим этап, когда может быть преодолен пик распространения коронавируса, который является главной темой и движущей силой для фондовых рынков. Постепенное снижение темпов распространении эпидемии мрожет быть в большей степени положительно отыграно акциями Сбербанка, а бумаги Мосбиржи могут показывать чуть более сдержанную динамику (ранее они выглядели устойчивей на падении). Тем не менее любые признаки постепенного расширения ограничительных мер в мире могут оказывать сильное негативное влиняние на рынки акций, в том числе и на акции Сберрбанка. Сейчас работа с голубыми фишками предполагает горизонты либо в несколько дней (отскоки на фоне перепроданности), либо от года (фундаментальные ставки на восстановление). А вот вероятность ошибочных прогнозов на среднесрочной преспективе очень высокая. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Мы не знаем, где будет точное дно в бумагах. Многое зависит от ситуации с борьбой против коронавируса. В зависимости от длительности жестких карантинных мер степень влияния на будущие финансовые показетели Сбербанка может сильно меняться. То есть в этом плане сохраняется неопределенность. Рецесисия, падение нефти и ослабление рубля — негатив для Сбербанка. Если рассуждать о благоприятном сценарии с победой над вирусом в пределах второго квартала, то воздействие на мировую экономику будет умеренным. В таком случае и бумаги Сбербанка имеют нплохие шансы начать быстро отыгрывать позиции. Долгосрочный взгляд при таком раскладе умеренно позитивный. Сейчас соотношение АО/АП около 1,09 — близко к справедливым значениям. То есть нет ожиданий какого-то ускоренного роста АО или АП в таких условиях. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. С уважением,
БКС Экспресс, Администратор

В моменте обыкновенные акции Сбербанка выглядят перепроданными как и весь рынок в целом. Бумаги сильно завязаны на внешнем фоне, являсь флюгером притока/отттока иностранных средств на российском рынке акций. Ожидания рецессии в 2020 г. негативны для инвестиционного кейса Сбербанка. Достижение целевых показателей по прибыли в 1 триллион рублей под вопросом. Риски просадки все еще сохраняются. Тем не менее в краткосрочной перспективе допускаем более устйочивый отскок при улушчении внешнего фона. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. С уважением,
БКС Экспресс, Администратор

Рост акций происходил на общем позитивном движении мировых рынков и был отчасти спровоцирован техническим отскоком после сильного падения накануне. Акции Сбербанка, являющиеся флюгером российского рынка, традиционно наиболее сильно реагируют на рыночные движения. С уважением,
эксперт БКС Экспресс, Дмитрий Пучкарёв

Ранее, когда были ожидания оферты, акции могли слабее реагировать на общерыночный негатив, так как в случае просадки котировок участники рынка могли бы выкупать снижение с целью предъявить потом бумаги к выкупу. Теперь, когда оферты не ожидается, бумаги лишились подобной поддержки. Замена оферты «акционерным соглашением» нейтральна для динамики бумаг. На котировки Сбербанка сейчас гораздо более сильно влияют общерыночные факторы, а именно распродажа на мировых фондовых рынках из-за коронавируса и падение цен на нефть. Просадки к 140–130 руб. исключать нельзя, однако для этого должны появиться новые негативные драйверы. При стабилизации внешнего фона и улучшению ситуации с распространением коронавируса столь сильная просадка выглядит маловероятной. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией С уважением,
эксперт БКС Экспресс, Дмитрий Пучкарёв

Сложно дать однозначный ответ, так как сохраняется высокая неопределенность по поводу сроков прохождения пика эпидемии коронавируса. Мировые рынки сильно лихорадит, а Сбербанк является ключевой российской фишкой, которая следует за общемировыми трендами по оттоку/притоку капитала на Emerging Markets. Уже сейчас дивидендная доходность выше 10%, но пока это не останавливает панику на рынке. Для возврата к 250-260 руб. необходимо завершение пандемии и возврат котировок нефти к $40 и выше. По Магниту осторожный взгляд. Вряд ли эти бумаги будут на отскоке рынка выглядеть существенно лучше рынка. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Инвесторы учитывают будущие денежные потоки, а не только ближайшие дивиденды. Снижение цен на нефть негативно для Сбербанка, так как падение валютной выручки в стране сказывается на доходах и активности населения, бизнеса. Кроме того, Сбербанк традиционно является флюгером натсроений иностранных ивнесторов. Крупные фонды могут просто выходить из рисковых активов и в частности с площадок развивающихся стран. В таком случае фиксация позиций происходит широким фронтом и затрагивает почти все ликвидные бумаги. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

В данный момент у нас нет ожиданий того, что банк примет решение выплачивать дивиденды в размере менее 50% чистой прибыли. В условиях снижения цен на нефть ниже уровня бездефицитности бюджета, наоборот, казна может испытывать особенную потребность в средствах от госкомпаний. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

С учетом более высокой ликвидности и больших прав голоса соотношение АО/АП ниже 1,05 может выглядеть не совсем оправданно. В моменте приближение к паритету возможно (особенно на фоне высокой волатильности), но в целом более спрведливым соотношением может быть район около 1,10. При этом какие-то точные сроки достижения этих уровней назвать сложно. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. С уважением,
БКС Экспресс, Администратор

Не думаю, что такое соотношение можно назвать абсолютно справделивым. Оно сложилось на фоне бегства крупных инвесторов из рисковых активов. В обыкновенных бумагах Сбербанка гораздо больше объем различных фондов и крупных игроков. В связи с этим на фоне общерыночных распродаж именно обыкновенные бумаги демонстрируют более слабу динамику. Как мне каежтся, относительно справедливым может быть соотношение ближе к 1,10 с учетом более высокой ликвилдностив АО,их присутствия в международных индексах, а также разных прав голоса по сравнению с АП. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

В понедельник для обыкновенных бумаг Сбербанка появились негативные новости, которые привели к падению бумаг. Срок первой сделки по продаже пакета Сбербанка со стороны ЦБ может быть перенесен на полгода. В результате отпадает фактор поддержки со стороны потенциальной оферты по средневзвешенной цене. Локально это негатив, но он отчасти уже вчера же и был заложен в цену. Далее опять ключевыми драйверами выступает внешний фон. Сегодня, 3 марта, может быть придпринята еще одна попытка отскока. С уважением,
БКС Экспресс, Администратор

При текущем уровне волатильности на рынках, а также высокой степени неопределенности из-за коронавируса, мы не можем полностью исключать такой сценарий. Ведь порой бывают продажи в рынок бумаг, которые просто есть в порфтеле у какого-то крупного участника, нарвавшегося на маржин-колл. В таком случае могут продаваться любые его активы, оказывая давление на котирвоки. Но в случае с обыкновенными акциями Сбербанка ожидания оферты в среднесрочной перспективе, на наш взгляд, должны поддержать бумаги. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

По всем отмеченным бумагам умеренно позитивный взгляд на обозначенном горизонте. Акции Сбербанка могут чувствовать себя увереннее широкого рынка на ожиданиях оферты. Динамика акций Лукойла и Роснефти будет сильно зависеть от нефти и решений в рамках ОПЕК+, поддержку способна оказать приличная дивидендная доходность по итогам 2019 г. Газпром и Новатэк выглядят интересными после прошедшей волны снижения, однако стоит учитывать слабость конъюнктуры на рынке газа. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. С уважением,
эксперт БКС Экспресс, Дмитрий Пучкарёв

С одной стороны, в привилегированных акциях нет фактора поддержки из-за ожидаемой оферты, как в обыкновенных бумагах. С другой, префы обычно ходят за динамикой АО и лишь незначительно от них отклоняются. В свзяи с этим внушительного потенциала для снижения пока не предполагаем. Но при ухудшении фона спуск в район трендовой поддержки 210-213 руб. исключать нельзя. С уважением,
БКС Экспресс, Администратор

В данный момент преимущественно нейтральный взгляд по акциям МосБиржи. За последние полгода они достаточно сильно переоценились, так что апсайд заметно сократился. Дивидендная доходность не выделяется среди других росийских фишек. Но на длинном горизонте допускаем подъем к 120–130 руб. По обыкновенным бумагам Сбербанка на этой неделе опубликовали отлдельныйй обзор о дальнейших перспективах. Ссылка: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/v-chem-sila-aktsii-sberbanka Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

По среднесрочным перспективам обыкновенных акций Сбербанка сегодня разместили специальный обзор https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/v-chem-sila-aktsii-sberbanka С уважением,
БКС Экспресс, Администратор

Полюс в сентябре завершил разведочное бурение в Сухом Логе, инвестиционное решение по проекту планируется принять в 2021 г., а первых объемов произведенного золота можно ожидать лишь ориентировочно в 2026 г. На текущий момент новости по разработке месторождения оказывают весьма слабое влияние на котировки из-за отдаленности по срокам. Во втором вопросе я так понял суть в возможности выкупа префов уже после всей этой сделки? Если так, то, на мой взгляд, пока нет оснований на это рассчитывать. Это только домыслы по возможному в теории сценарию. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Сейчас соотношение АО/АП опустилось до 1,07. На мой взгляд, это чрезмерно низкое значение, учитывая право голоса и более высокую ликвидность по обыкновенным акциям. Относительно справедливым может быть соотношение около 1,10-1,15. Сама по себе продажа пакета Сбербанка в дальнейшем может не оказать знчительное влияние на динамику соотношения АО/АП. По поводу перекладки под дивиденды не совсем понял ваш вопрос. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

На мой взгляд, для динамики акций самого Сбербанка решение о продаже пакета Банком России преимущественно нейтральное. Стратегия развития компании вряд ли будет меняться. Средняя цена за полгода сейчас находится около 240 руб., то есть примерно на 5% ниже текущих котировок. Если цена акций Сбербанка до первой сделки по продаже части пакета ЦБ будет оставаться около сегодняшних значений, то средняя цена немного вырастет, но все равно будет ниже рыночной. Соответственно большого интереса в предъявлении бумаг по оферте может и не быть. Важно, что дополнительно выкупленные бумаги в рамках оферты ЦБ впоследствии планирует реализовать до конца 2022 г. Если цена оферты будет ниже рынка, то объем выкупленных Центробанком бумаг будет незначительным — соответственно, и будущая реализация этого пакета не окажет существенного влияния на котировки. В то же время ожидания оферты и привязка цены к средневзвешенным значениям за полгода создает некоторый запас прочности в акциях Сбербанка в плане сильных просадок. То есть в ближайшие недели они частично защищены тем, что впоследствии будет выкуп. Поэтому даже при сильном внешнем негативе существенного падения котировок бумаги могут избежать. В то же время причин для ускоренного роста именно на основании реализации этой сделки не вижу. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин