Вопросы аналитикам

Пространство для продолжения отскока в Русгидро, на мой взгляд, еще есть. Однако подъем вскоре может просто смениться переходом в фазу боковой консолидации (например, в пределах тех. сопротивления 0,62 руб.). Потенциал для роста в акциях ТМК на среднесрочном горизонте мне кажется более высоким, чем по Газпрому. Хотя в это же время ликвидность в Газпроме кратно выше, что крайне важно для многих инвесторов. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

На мой взгляд, ближайшим ориентиром выступает район около 0,56 руб. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

С точки зрения дивидендной доходности и ее перспектив, акция не очень интересна. Не исключена и просадка к 0,45 руб. Ждем продолжения списаний прибыли. Но ситуацию могут несколько исправить долгосрочные тарифы на ДВ. Утвердить их планировалось летом. Не исключено, что в ближайшие два месяца акции могут спекулятивно начать отыгрывать драйвер. С технической точки зрения сопротивление сильное в области 0,6 руб. С уважением,
эксперт БКС Экспресс, Константин Карпов

По Уралкалию нейтральные ожидания, без идей. Ликвидность остается пониженной. В ОГК-2 в качестве драйвера для роста могло бы выступить повышение коэффициента выплат дивидендов с текущих 25%, но уверенности в этом нет. Рост в пределах 0,415 руб. вполне возможен на среднесрочном горизонте. В Русгидро сейчас не наблюдается мощных драйверов. Широкая консолидация – базовый сценарий. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Временные рамки оценить непросто. Дело в том, что по мере ввода все большего числа новых объектов на Дальнем Востоке списания прибыли буду расти. Это как раз мешает расти акции. Дивидендная доходность сейчас по сути не превышает доходности среднесрочных ОФЗ. Перспективы неясны. Помочь ситуации может рост долгосрочных тарифов. Предварительно подобную инициативу одобрили в правительстве, сейчас идет детальная проработка. Подробности будут известны летом. Другой фактор давления на акции - рост доходности безрисковых инструментов в рублях, то есть по сути ОФЗ. Пока ситуация стабилизировалась по сравнению с тем, что было во второй половине прошлого года. Но исключать повторения не стоит, тем более, что санкционные риски и рецессия в крупнейших мировых экономиках по-прежнему высоки. С уважением,
эксперт БКС Экспресс, Константин Карпов

Пока предпосылок для включения нет. Для этого необходим существенный рост капитализации. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Ждем роста прибыли на 30-35% по году в целом. EBITDA около 108 млрд руб. Но в IV квартале снова будут списания. Скорее всего это приведет к квартальному убытку 12-13 млрд руб. В целом на первый план в кейсе Русгидро сейчас выходит размер и ход инвестпрограммы модернизации тепловых мощностей на ДВ и повышение долгосрочных тарифов. С уважением,
эксперт БКС Экспресс, Константин Карпов

Инвесторов могут смущать ежегодные списания в IV квартале, невысокие дивиденды, а также обширная инвестпрограмма компании. Долгосрочный взгляд положительный, но в моменте драйверов недостаточно. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

По Русгидро уровень 0,5 руб. сам по себе является важной горизонтальной поддержкой. Мы не можем исключать, что он может быть пройден вниз. При пробое локальные цели сместятся в сторону 0,494 и, возможно, даже на 0,484 руб. В Магните еще есть небольшое пространство для движения к поддержке около 3750 руб. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

По Энел Россия пока нейтральный взгляд. Сильных драйверов сейчас нет. Остается надеяться только на позитивное развитие истории с продаже Рефтинской ГРЭС. По Русгидро ключевым станет публикация отчета по МСФО за IV квартал.В данный момент не просматривается большого интереса инвесторов к бумагам Русгидро. При этом отметим, что текущая оценка компании выглядит привлекательной, если мы рассматриваем горизонт инвестирования от 1,5 лет. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

В данный момент не просматривается большого интереса инвесторов к бумагам Русгидро. Каких-то краткосрочных драйверов не наблюдается. При этом отметим, что текущая оценка компании выглядит привлекательной, если мы рассматриваем горизонт инвестирования от 1,5 лет. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Это будет зависеть в том числе от динамики перед публикацией. Мы ожидаем убытка в 4 кв. При этом нет особенной интриги, потому как глава компании уже сообщил о планируемом объеме дивидендов. Он совпадает со средними выплатами за последние три года. Кстати, если эту инициативу поддержат в правительстве, можно примерно предположить объем дивидендов и в следующем году. Доходность по текущим около 7%, что не очень впечатляет при ставках ОФЗ выше 8%. Поэтому рост если и будет, то больше на технических спекулятивных факторах. Сильное сопротивление 0,57 руб. и 0,6-0,61 руб. С уважением,
эксперт БКС Экспресс, Константин Карпов

Это предполагает продажу акций Русгидро, которые сейчас принадлежат ВТБ, стратегическому инвестору с прекращением выплаты процента по форвардной сделке. Некоторые детали сделки можно найти тут https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/rusgidro-skoro-poluchit-55-mlrd-rublei-ot-vtb С уважением,
БКС Экспресс, Администратор

А в нем и нет "конкретики". Выручка прибыль и EBITDA все в целом растет немного, но списания продолжаются. Выросла инвестпрограмма, новостей по ДПМ-2 нет. Четвертый квартал ключевой. Будем надеется на то, что списания не превысят прибыль. https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/rusgidro-glavnoe-v-otchetnosti С уважением,
БКС Экспресс, Администратор

Опубликовали короткое вью по последнему отчету. Пик инвестпрограммы сдвигается. По дивам пока неопределенность. Списания по большому счету непрозрачные и продолжаются. Текущая оценка низкая. EV/EBITDA 2.8х. EBITDA скорее всего падать не будет. потенциал снижения ограничен. Но нет ясных драйверов и для роста. Учитывая волатильность, 20% отскоку или падению от текущих не стоит удивляться. С уважением,
эксперт БКС Экспресс, Константин Карпов

Глубокого потенциала я здесь не вижу. Даже в случае пробоя 0,5 руб. уже в районе 0,47-0,485 руб., вероятно, может пройти торможение. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

В данный момент не просматривается большого интереса инвесторов к бумагам Русгидро. Каких-то краткосрочных драйверов не наблюдается. При этом отметим, что текущая оценка компании выглядит привлекательной, если мы рассматриваем горизонт инвестирования от 1,5 лет. Может ли быть прокол 0,5 руб.? Да, это не исключено, но фундаментально подобная просадка выглядела бы не совсем оправданно. Вероятность спуска к 0,4 руб. я не могу оценить. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Данное решение укладывается в формат обычной операционной деятельности компании, так что вряд ли как-то должно сказаться на динамике акций. Долгосрочный взгляд на бумаги Русгидро умеренно позитивный. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Долгосрочный взгляд на бумаги умеренно позитивный (допускаем возврат к 0,60-0,65), но говоря о краткосрочных ожиданиях, сложно рассчитывать на уверенный опережающий рост бумаг относительно рынка в целом. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Система и Русгидро - это скорее долгосрочные истории с горизонтом от 1,5 лет. Так что в этом плане стоит раздвинуть целевые сроки. В ритейле можно рассмотреть Х5 или Детский мир. По доле в портфеле каждый решает самостоятельно, это индивидуальный "параметр", зависящий от частного риск-профиля инвестора. С уважением,
БКС Экспресс, Администратор