Вопросы аналитикам по тегу "Россети"

Обыкновенные акции Россетей – это весьма своеобразные бумаги, динамика которых очень часто вызывает множество вопросов из-за отсутствия соответствующих фундаментальных драйверов. Вот и сейчас мы наблюдаем столь же устойчивое снижение, как поступательное ралли в мае-июне. Делать прогнозы по акциями в таких условиях крайне сложно. Оценка близка к справедливой. Техническая картина указывает на промежуточный уровень поддержки около 1,04 руб. Ближайшее сопротивление теперь сместилось ближе к 1,15. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Пока не вижу мощных драйверов для восстановления бумаг к ранее достигнутым отметкам. Оценка обыкновенных акций Россети выглядит справедливой. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

С ноября прошлого года обыкновенные акции Россетей выросли на 100%. А последняя волна роста с апреля до середины июня на повышенных объема выглядела в чем-то даже аномальной, так как никаких дополнительных фундаментальных драйверов в это время не появлялось. Поэтому текущий откат выглядит вполне понятным коррекционным явлением. В данный момент оценка бумаг близка к справедливой. Каких-то причин для повторного ралли в сторону 1,5 руб. не вижу. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Откат в бумагах, на наш взгляд, выглядит вполне оправданным, так как ранее в акциях наблюдался взрывной рост без подтверждения фундаментальными драйверами. Причин для восстановления котировок пока не вижу. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Акции Россетей, на наш взгляд, оценены более чем справедливо. Существенного потенциала для роста не вижу. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Бумаги Интер РАО интересны на долгосрочной перспективе. Ближайшее техническое препятствие расположено около 5,3-5,4 руб. По бумагам ФСК ЕЭС наблюдается сильная техническая перекупленность, так что высок риск локальной коррекции. В Россетях также нет уверенности в плане дальнейшего роста. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Мы смотрим на акции ОГК-2 умеренно позитивно на горизонте от года и выше. По текущим ценам дивдоходность составляет порядка 8%. Соответственно по мере роста прибыли от ДПМ до 2022 года ждем роста и дивидендов. ФСК ЕЭС – это консервативная дивидендная фишка. Именно дивиденды являются главным драйвером. В краткосрочной перспективе сложно рассчитывать на опережающий рост. Оценка справедливая. На длинной дистанции важный драйвер – снижение рублевых ставок. По Россетям осторожный взгляд, бумаги уже выросли в два раза за последние месяцы. Не совсем очевидная история. На мой взгляд, фундаментально справедливо оценена. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Динамика бумаг выглядит несколько необычно. Каких-то однозначных драйверов или новостей не было. В феврале-марте бумаги вообще показывали ровную боковую динамику, которую сложно назвать естественной. Возможно, есть какой-то крупный участник. Ранее акции подскочили к 1 руб. и многие посчитали, что это было обусловлено тем, что ранее озвученные в СМИ планы по допэмиссии никак не могли сочетаться с ценой ниже номинала (1 руб.). Текущая фундаментальная оценка, на мой взгляд, выглядит справедливой, без существенного потенциала. При этом рыночные движения последних месяцев вызывают сомнения по поводу того, что котировки в обозримом будущем будут столь же уверенно снижаться. Обратите внимание, что в привилегированных акциях Россетей нет подобной динамики. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

В данный момент нейтральные ожидания по бумагам. Предпосылок для уверенного роста не наблюдается. Движения к 2 руб. к концу 3 кв. не ждем. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Связи между ценой АО и АП Россетей нет. Обыкновенные бумаги растут без явных причин. Складывается впечатление, что рост сопровождается ожиданиями последующего проведения допэмиссии (цена не может быть ниже номинала 1 руб.). Не рассчитываю на падение акций с текущих уровней, но и фундаментально недооцененными их сложно назвать. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Согласно Уставу Россетей, владельцы привилегированных акций претендуют на 10% от чистой прибыли по РСБУ, разделенной на количество акций, составляющих 25% от уставного капитала компании. По итогам 2018 г. Россети получили убыток в размере 11,5 млрд руб. В такой ситуации дивиденды по бумагам компании могут быть не выплачены по итогам 2018 г. По итогам I квартала было заработано 40,2 млрд руб. чистой прибыли, что что соответствует дивиденду на привилегированную бумагу в размере 0,07997 руб. или 5,4% дивидендной доходности. Дата выплаты пока не была объявлена, в прошлом году реестр был закрыт 9 августа. С уважением,
эксперт БКС Экспресс, Дмитрий Пучкарёв

В данный момент бумаги выглядят справедливо оцененными, хотя мы не исключаем, что волна роста еще не завершена. Ближайшая локальная поддержка находится около 1,04-1,05 руб. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Ситуация в секторе электроэнергетики в РФ в целом не самая приятная. Речь идет о слабых темпах роста потребления для развивающейся страны (1-1,5% в год), устаревший материальный фонд, потери при передаче (как физические, так и материальные), контроль цен государством не всегда идет на благо развитию сетей и т.д. Но самый главный тонкий момент в самой организации холдинга. Во-первых там отсутствует собственник, который заинтересован в получении прибыли. Государство может быть заинтересовано в стабильной рабочей инфраструктуре, стабильных или растущих рабочих местах, но едва ли в максимизации прибыли (по крайней мере от этой подотрасли). Во-вторых, холдинг объединяет десяток сетевых региональных компаний, которым перманентно требуются большие капзатараты для обновления и модернизации материального фонда. Соответственно получаемый от относительно успешных МРСК дивиденды тратятся на поддержку отстающих компаний внутри холдинга. В результате миноритарным акционерам достается лишь малая часть того, что могло бы быть. Так как акция достаточно недорогая, любой намек на нормальные дивиденды выливается в резкий рост, опровержение - в резкое падение. При такой волатильности сложно смотреть так далеко. Однако сам принцип холдинга и конкретно такого бизнеса в РФ едва ли изменится. Поэтому можно сказать, что розничному инвестору едва ли эта акция будет интересна в долгосрочной перспективе. С уважением,
эксперт БКС Экспресс, Константин Карпов

Динамика бумаг выглядит несколько необычно. Предположительно в них есть какой-то участник, удерживающий около 1 руб. Ранее акции подскочили к 1 руб. и многие посчитали, что это было обусловлено тем, что ранее озвученные в СМИ планы по допэмиссии никак не могли сочетаться с ценой ниже номинала (1 руб.). Вот бумаги и выросли к этой цене. Что ждать дальше, мне сложно сказать, так как в акциях явно есть заинтересованный участник. Обратите внимание, что привилегированных акциях Россетей нет подобной безальтернативно боковой динамики. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Согласен, динамика бумаг выглядит несколько необычно. Предположительно в них есть какой-то участник, удерживающий от возврата ниже 1 руб. Ранее акции подскочили к 1 руб. и многие посчитали, что это было обусловлено тем, что ранее озвученные в СМИ планы по допэмиссии никак не могли сочетаться с ценой ниже номинала (1 руб.). Вот бумаги и выросли к этой цене. Что ждать дальше, мне сложно сказать, так как в акциях явно есть заинтересованный участник. Обратите внимание, что привилегированных акциях Россетей нет подобной безальтернативно боковой динамики. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Дивиденды по привилегированным акциям Россетей могут стать известны в апреле, точной даты компания пока не объявляла. Дивидендные выплаты по данной бумаге привязаны к чистой прибыли по РСБУ, которая очень труднопрогнозируема. Стоит дождаться публикации результатов по итогам 2018 г. В целом ожидания по инструменту осторожные, взгляд на компанию может улучшиться после рассмотрения новой дивидендной политики, запланированной на апрель 2019 г. С уважением,
эксперт БКС Экспресс, Дмитрий Пучкарёв

По поводу целей покупки НПФа у нас нет мнения (новости об этом появлялись в Коммерсанте). Возможно, они верят в то, что Россети рассчитывают на увеличение акционерной стоимости в пять раз к 2025-2030 годам, в том числе за счет программы цифровизации электросетей. Изменение подхода к выплате дивидендов в том или ином виде весьма вероятно, на что ранее намекал сам Ливинский. "Та дивидендная доходность, которую мы платим - 2,5%, а в среднем по рынку она - 7,5% в России. Мы должны платить дивиденды в три раза больше, чтобы соответствовать стоимости акций - это опять изменения: долгосрочные тарифы, экономически обоснованная плата за техприсоединение, сетевой резерв", - говорил глава Россетей. Но конкретно привилегированных бумаг это, вероятно не коснется. Дивиденды по ним приписаны в уставе (не путать с дивполитикой). Изменений не ожидается. Префы сейчас стоят дороже обычки на 45%, так что даже если будут увеличение выплаты по обыкновенным бумагам, то данная инициатива в первую очередь скажется на цене АО, а не на цене АП. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Бумаги резко выросли и приблизились к 1 руб., а затем остановились около этой отметки. Импульс роста в январе выглядит неестественно, учитывая резкий рост объемов торгов. Возможно, все это как-то связано с тем, что номинал бумаг как раз 1 руб., а размещать допэмиссию по более низким уровням нельзя. В начала октября 2018 г. было сообщение в Коммерсанте о том, что Россети решили начать процедуру по подготовке к допэмиссии, цель которой — снижение доли участия государства в компании с 88,04% до 75% плюс одной акции. Размещение акций может начаться в конце 2019 года, но основная сложность для госхолдинга в том, чтобы к этому моменту поднять рыночную цену акций хотя бы до номинала. Сейчас мы как раз видим цену около номинала. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Бумаги достаточно сильно выросли в последние дни, при этом каких-то корпоративных новостей не поступало. С приближением к 1 руб., на наш взгляд, количество покупателей должно снизиться, так как это номинал, по которому можно проводить допэмиссию (о ее возможности говорили еще осенью 2018 г.). Очевидной идеи для покупки в расчете на устойчивый рост с текущих отметок, сейчас не наблюдается. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Бумаги достаточно сильно выросли в последние дни, при этом каких-то корпоративных новостей не поступало. С приближением к 1 руб., на наш взгляд, количество покупателей должно снизиться, так как это номинал, по котором можно проводить допэмиссию (о ее возможности говорили еще осенью 2018 г.). В акциях высок риск отката. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин