Вопросы аналитикам по тегу "ПИК"*

У нас положительный взгляд на акции ПИКа, предстоящую отчетность и дальнейшие перспективы бизнеса. Однако в последние сессии мы видим резкий рост, что частично сократило локальный потенциал для переоценки по факту выхода отчетности. Долгосрочные ожидания позитивные, учитывая рост цен, операционных показателей и изменения в секторе в целом. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

До отката последних недель акции ЛСР и ПИКа существенно выросли, опередив рынок. С ноября фокус внимания инвесторов в первую очередь сместился на акции голубых фишек на фоне притока иностранного капитала. Бумаги девелоперов отошли на второй план и на фоне накопленной перекупленности начали корректироваться. Среднесрочные ожидания после прошедшего отката позитивные. В следующие пару кварталов допускаем подъем ЛСР в сторону 1000 руб. и ПИКа выше 610 руб. при стабильном внешнем фоне. Важным драйвером для роста остаются высокие темпы роста цен на недвижимость и спрос на ипотечные продукты. Плюс инвесторы в ЛСР в массе своей наверняка рассчитывают на возврат к дивидендам в размере 78 руб. на акцию, а это около 8,9% по текущим уровням. Ближайшие триггеры — отчеты о продажах за IV квартал, который будут опубликованы в конце января. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Среди бумаг сектора у нас положительный взгляд по ПИК и ЛСР. Фактор роста цен на квартиры и высокий спроса из-за низких ипотечных ставок оказывает поддержку отрасли. И девелоперы — это ключевые бенефициары. Потенциал для роста акций ЛСР и ПИКа в ближайшие месяцы, на наш взгляд, еще есть. Однако стоит учитывать важный момент, а именно завершение в середине 2021 г. программы льготной ипотеки по покупке квартир в новостройках. Это может вызвать временный провал спроса на рынке новой недвижимости во II полугодии, что способно отразится на объеме продаж компаний. То есть стоит внимательно следить за ситуацией и при сильной положительной переоценке акций необходимо учитывать эти риски. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Ранее бумаги сектора показали опережающий рост в период снижения индекса МосБиржи. По факту окончательного утверждения продления периода программы льготной ипотеки прошла фиксация длинных позиций. Допускаю, что откат может быть кратковременным. Среднесрочный взгляд по бумагам остается преимущественно положительным. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

На мой взгляд, ближайшие уровни технической поддержки расположены на 540–550 руб. Каких-то важных уровней сопротивления нет вплоть до недавно установленных максимумов в районе 600–610 руб. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Ожидается, что результаты всех застройщиков будут положительными по итогам 9 месяцев 2020 г. Положительную динамику ожидать можно как у Эталона, так и у ПИКа. Связано это с государственной программой по льготной ипотеке, которая поддерживает цены и спрос. Мы также ожидаем, что девелоперы смогут достичь своих планов по итогам 2020 г., или будут близки к этому. С уважением,
эксперт БКС Экспресс, Павел Гаврилов

Потенциальный апсайд по бумагам сопоставим. Акции этих двух компаний в последние месяцы достаточно сильно переоценились. Фактор высокого спроса на недвижимость и ипотечные продукты выступает поддержкой для крупных представителей отрасли. Важным триггером в среднесрочной перспективе выступает вопрос потенциального продления программы льготной ипотеки. У ЛСР дивидендный гэп может быть в районе 2%. Это совсем незначительная величина, которая может быть закрыта в течение нескольких дней недель. По ПИКу гэп при прочих равных может быть в районе 3,5%. При спокойном внешнем фоне в течение месяца такой ценовой разрыв может быть нивелирован. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Причина в разной величине купона. По БО-П01 он ниже и привязан к ключевой ставке ЦБ РФ. Сейчас он 7,4%. А по БО-П02 купон 11,25%. Соответственно, второй выпуск торгуется дороже к номиналу, чтобы компенсировать эту избыточную купонную доходность. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

В данынй момент строительный сектор не стоит в топе у большинства инвесторов. Сложившаяся ситуация сильно бъет по спросу потребителей, так что повышенного интереса в бумагах отрасли может некоторое время не наблюдаться. Если говорить о долгосрочных перспективах от 1 года, то по акциям ЛСР умеренно положительный взгляд. Снижение дивидендов может быть разовым являением. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

К сожалению, бумаги Саратовского НПЗ находятся вне зоны аналитического покрытия экспертов БКС Экспресс. Текущей оценки ситуации и взгляда на будущие перспективы по этому эмитенту сейчас нет. По ПИК БО-П01 падение было обусловлено прохождением оферты, а также общей распродаже корпоративных бумаг в пятницу на негативном внешнем фоне. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

1) Снижение инфляции и ключевой ставки ЦБ способствует росту цен на ОФЗ. Как правило, чем длиннее выпуск, тем сильнее ее положительная переоценка 2) По вопросу того, на что образать внимание, есть отдельная обучающая статья на нашем сайте https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/maksimal-no-dostupno-obieiasniaem-chto-takoe-obligatsii-i-kak-na-nikh-zarabotat 3) На рынке обращается много выпусков ОФЗ, так что нет необходимости ждать новых размещений, ведь они все равно будут размещаться в соответствии с общей кривой доходности ОФЗ, то есть без существенных отклонений. Таким образом, можно работать с уже выпущенными ОФЗ, которые обращаются на Московской бирже. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

По сути оферту put по облигациям можно считать датой погашения. До этого срока осталось меньше месяца. Что касается будущего купона, то он пока неизвестен и будет опубликован позже. Соответственно и привлекательность бумаги на следующий купонный период пока точно определить невозможною. Очевидно, что купон будет ниже прежних 13%. Другой выпуск ГК ПИК (БО-П03) с погашением на 5 месяцев позже сейчас торгуется с доходностью к погашению 7,45%. Могу предположить, что ставка по БО-П01 будет близкой к этому значению. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Снижение стоимости бумаг выглядит абсолютно нормальным явлением. В этих бумагах высокий купон (13% годовых), превышающий текущие рыночные ставки. Поэтому цена долго была выше номинала. Но по мере приближения к оферте в конце февраля облигации закономерно снижаются к цене номинала (по ней бумаги при предъявлении будут выкуплены). В рамках оферты ставка может быть пересмотрена. Так что решение об удержании нужно будет принимать в соответствии с новыми условиями (будут известны позже). С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

В марте 2020 г. в бумагах предусмотрена оферта put. То есть держатели смогут предъявить облигации эмитенту к выкупу. Период предъявления облигаций к выкупу - в течение последних 5 рабочих дней купонного периода. В теории есть риски, что эмитент может существенно снизить купон в будущие периоды (вызовет падение цены), так что оферта дает возможность держателям выйти из облигаций. Подробности об офертах и том, почему стоит о них помнить, можно прочитать в следующей статье: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/davaite-pomnit-ob-oferte С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Это было снижение, которое спровоцировали новости о продаже пакета компании Firlibia Holdings Limited с 10%-ым дисконтом к рыночной цене. Было реализовано 2,15% акций, а общая сумма сделки составила 4,9 млрд руб. Участникам рынке "не понравилась" столь существенная скидка. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

На мой взгляд, для возврата в рамки ранее оформленного восходящего канал может потребоваться достаточно много времени. Восстановление бумаг после недавней просадки может быть медленным. При этом существенного снижения в базовом сценарии не ожидаю. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

И хотя у нас положительный долгосрочный взгляд на бизнес компании, акции ПИКа оценены в целом близко к справедливым значениям. В тех же бумагах ЛСР фундаментальная недооценка выглядит более значительной. По основным мультипликаторам ЛСР дешевле ПИКа. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Миноритарий продал свой пакет акций. Чтобы это было сделать максимально быстро, он сделал скидку на свой пакет. Все на рынке взаимосвязано. Акции на бирже также обвалились https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/paket-v-pik-prodali-s-10-diskontom-bumagi-obvalilis С уважением,
БКС Экспресс, Администратор

В общем и целом нейтральный взгляд на бумаги в свете постепенного перехода на новые правила работы в секторе. Акции ПИК оценены дороже аналогов (Эталон, ЛСР) по ключевым мультипликаторам. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

В общем и целом нейтральный взгляд на бумаги в свете постепенного перехода на новые правила работы в секторе. Акции ПИК оценены дороже аналогов (Эталон, ЛСР) по ключевым мультипликаторам. Потенциальная дивдоходность за 2018 г. в базовом сценарии может составить около 7%. С уважением,
БКС Экспресс, Администратор