Вопросы аналитикам по тегу "ПИК"*

После выплаты предпоследнего купона в августе 2021 г. далее ставка последнего полугодового купона ожидается на уровне 1,4%+ ставка ЦБ РФ (данные cbonds.ru). Так что можно предположить, что купон будет около 7,4—7,9% в зависимости от решения Банка России на ближайшем заседании.
В феврале 2022 г. выпуск ждет погашение.

В последние недели акции ПИКа существенно выросли, добравшись в район относительно справедливых фундаментальных значений. Акции ЛСР в это же время отстали, сохранив пространство для переоценки в среднесрочной перспективе. При этом с точки зрения развития бизнеса в целом ПИК показывает более впечатляющие темпы. что и обеспечило опережающую динамику акций ранее.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Положительный взгляд на дальнейшее развитие бизнеса компании, однако текущие уровни (970 руб.) не позволяют говорить о существенной фундаментальной недооценке. Рост ставок негативен для девелоперов в плане спроса на ипотечные продукты. Также рост ставок сдерживает темпы подъема цен на жилье.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Положительный взгляд на дальнейшее развитие бизнеса компании, однако текущие уровни (885 руб.) уже не позволяют говорить о существенной фундаментальной недооценке. Рост к 1500 руб. не является базовым сценарием на горизонте 2 лет. Справедливый уровень P/E постоянно меняется, зависит от рыночных процентных ставок, условий в секторе. Не обязательно однозначно таргетировать его, ориентируясь на цену акций.

У нас положительный взгляд на дальнейшее развитие бизнеса компании, однако текущие уровни (885 руб.) уже не позволяют говорить о существенной фундаментальной недооценке. При этом глубоких технических откатов в этой бумаге действительно не наблюдается. Коррекции, как правило, весьма скромные. В такой ситуации с точки зрения рисков ожидание более привлекательных уровней может быть оправданным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Конечно, уровень дивдоходности не является единственным мерилом. Это лишь один из элементов, который оказывает влияние на динамику акций. Масштаб бизнеса ПИКа кратно больше. Последняя отчетность по итогам 2020 г. также указывает, что эта компания прошла кризисный период лучше. Темы роста выше. К тому же на 100% нет уверенности, что ЛСР вернется к выплате 78 руб.

Рост ставок негативен для девелоперов в плане спроса на ипотечные продукты. Также рост ставок сдерживает темпы подъема цен на жилье. Однако в корне всего этого не само решение ЦБ о повышении ставки, а инфляция, ведь именно на нее реагирует регулятор. Если предположить, что ставка ЦБ будет повышена уже на ближайшем заседании, то реакция бумаг, скорее всего, будет нейтральной или лишь умеренно негативной.

Текущая оценка акций ПИКа может быть близкой к фундаментально справедливой. Допускаю рост в сторону 800 руб., но о существенном потенциале после прошедшего в январе-феврале роста сейчас говорить сложно. По поводу Fix Price опубликовали отдельный материал https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/razbor-fix-price-pered-ipo-ne-samyi-deshevyi-diskaunter

Принимаемые правительством меры по льготной ипотеке однозначно оказали благоприятный эффект. Десятки тысячи россиян уже успели воспользоваться программой. Кроме того, эта программа призвана не только обеспечить доступность жилья, но и заточена на поддержку строительной отрасли. Рост спроса на недвижимость мультиплицируется в рост спроса на огромное количество секторов экономики. Естественно рост цен на недвижимость сопровождается и попутным ростом цен на стройматериалы.
Однозначного ответа на вопрос о том, перекрыл ли рост цен фактор снижения ипотечной ставки до 6,5%, нет. Все зависит от частного случая. Ведь, чем длиннее период ипотеки, тем сильнее положительный эффект для заемщика от более низкой ставки. Если срок короткий, то сейчас ставка уже никак не компенсирует реализовавшийся к текущему моменту рост цен относительно начала года.
Рост цен на недвижимость уже замедляется, может продолжаться до II-III квартала 2021 г. Затем есть риск, что по мере завершения массовой программы льготной ипотеки на рынке недвижимости возникнет некий вакуум, когда спрос резко снизится, а объем предложения инвестиционных квартир начнет существенно расти.
Текущая оценка ПИКа, Эталона и Самолета может быть близкой к фундаментально справедливой. По ЛСР допускаем подъем ближе к 1000 руб. на горизонте этого года.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Бумаги этих компаний не всегда ходят в одну сторону на коротких отрезках времени. наоборот, я бы даже сказал, что различная динамика в течение нескольких дней — в порядке вещей. По ПИКу продолжается коррекция после взрывного роста с середины января. Падение бумаг расценивается как временное снижение на фоне сильной перегретости бумаг. При этом восходящий тренд все еще актуален. Долгосрочный взгляд в целом положительный.

В среду продолжилась коррекция после взрывного роста с середины января. Падение бумаг расценивается как временное снижение на фоне сильной перегретости бумаг. При этом восходящий тренд все еще актуален. Долгосрочный взгляд в целом положительный. В случае реализации SPO это будет позитивным драйвером, так как компания сможет претендовать на включение в индекс MSCI Russia, а это приток пассивных фондов. Что касается отмены льготной ипотеки, то в базовом сценарии ее, на мой взгляд, могут не продлить. Этот момент не является критичным для инвестиционного кейса ПИКа и частично отмена программы уже учитывается инвесторами. Льготная ипотека в любом случае рано или поздно будет отменена. Что касается технической картины, то каких-то важных зон поддержки нет до 670–690 руб. Однако уверенности в быстром спуске к этим отметкам сейчас нет.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Причин для сильного снижения не вижу. Рост лишь приблизил бумаги к справедливым фундаментальным значениям. Да, сейчас бумаги локально перегреты, однако о формировании нисходящего тренда, как мне кажется, говорить не приходится. Умеренно позитивный взгляд на долгосрочные перспективы роста бизнеса компании.

Да, последние три года компания платила по 22,71 руб. на акцию.

У нас положительный взгляд на акции ПИКа, предстоящую отчетность и дальнейшие перспективы бизнеса. Однако в последние сессии мы видим резкий рост, что частично сократило локальный потенциал для переоценки по факту выхода отчетности. Долгосрочные ожидания позитивные, учитывая рост цен, операционных показателей и изменения в секторе в целом.

До отката последних недель акции ЛСР и ПИКа существенно выросли, опередив рынок. С ноября фокус внимания инвесторов в первую очередь сместился на акции голубых фишек на фоне притока иностранного капитала. Бумаги девелоперов отошли на второй план и на фоне накопленной перекупленности начали корректироваться. Среднесрочные ожидания после прошедшего отката позитивные. В следующие пару кварталов допускаем подъем ЛСР в сторону 1000 руб. и ПИКа выше 610 руб. при стабильном внешнем фоне. Важным драйвером для роста остаются высокие темпы роста цен на недвижимость и спрос на ипотечные продукты. Плюс инвесторы в ЛСР в массе своей наверняка рассчитывают на возврат к дивидендам в размере 78 руб. на акцию, а это около 8,9% по текущим уровням. Ближайшие триггеры — отчеты о продажах за IV квартал, который будут опубликованы в конце января.

Среди бумаг сектора у нас положительный взгляд по ПИК и ЛСР. Фактор роста цен на квартиры и высокий спроса из-за низких ипотечных ставок оказывает поддержку отрасли. И девелоперы — это ключевые бенефициары. Потенциал для роста акций ЛСР и ПИКа в ближайшие месяцы, на наш взгляд, еще есть. Однако стоит учитывать важный момент, а именно завершение в середине 2021 г. программы льготной ипотеки по покупке квартир в новостройках. Это может вызвать временный провал спроса на рынке новой недвижимости во II полугодии, что способно отразится на объеме продаж компаний. То есть стоит внимательно следить за ситуацией и при сильной положительной переоценке акций необходимо учитывать эти риски. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Ранее бумаги сектора показали опережающий рост в период снижения индекса МосБиржи. По факту окончательного утверждения продления периода программы льготной ипотеки прошла фиксация длинных позиций. Допускаю, что откат может быть кратковременным. Среднесрочный взгляд по бумагам остается преимущественно положительным. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

На мой взгляд, ближайшие уровни технической поддержки расположены на 540–550 руб. Каких-то важных уровней сопротивления нет вплоть до недавно установленных максимумов в районе 600–610 руб.

Ожидается, что результаты всех застройщиков будут положительными по итогам 9 месяцев 2020 г. Положительную динамику ожидать можно как у Эталона, так и у ПИКа. Связано это с государственной программой по льготной ипотеке, которая поддерживает цены и спрос. Мы также ожидаем, что девелоперы смогут достичь своих планов по итогам 2020 г., или будут близки к этому.

Потенциальный апсайд по бумагам сопоставим. Акции этих двух компаний в последние месяцы достаточно сильно переоценились. Фактор высокого спроса на недвижимость и ипотечные продукты выступает поддержкой для крупных представителей отрасли. Важным триггером в среднесрочной перспективе выступает вопрос потенциального продления программы льготной ипотеки. У ЛСР дивидендный гэп может быть в районе 2%. Это совсем незначительная величина, которая может быть закрыта в течение нескольких дней недель. По ПИКу гэп при прочих равных может быть в районе 3,5%. При спокойном внешнем фоне в течение месяца такой ценовой разрыв может быть нивелирован. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.