Личный кабинет
Сообщество
Задайте свой вопрос аналитику
Эксперты БКС Экспресс ответят на ваши вопросы по фондовым, валютным, товарным и фьючерсным рынкам.
Мы уже ответили
на 71 760
вопросов

Вопросы аналитикам по тегу "Облигации"*

9 июля в 14:41
Марк

Добрый день! Как выбрать ОФЗ в рублях С ПЕРЕМЕННЫМ КУПОНОМ на срок 3-5 лет? Дайте, пожалуйста, Ваши рекомендации, или подскажите где посмотреть. Спасибо.

9 июля в 14:43
Василий Карпунин
БКС Экспресс

Таких бумаг не так уж и много. Вот весь список выпусков ОФЗ с переменным купоном и сроком погашения в пределах 3-5 лет: 24020, 24021, 29006, 29012. Размер купонов у них привязан к ставке RUONIA. Из ОФЗ с индексируемым на инфляцию наоминалом также торгуется выпуск 52001. По выбору выпуска можно ориентироваться на целевой срок инвестирования. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

5 июля в 12:24
Сергей

Здравствуйте. Где можно ознакомится с условиями выкупа облигаций АФК -9 выпуск ?

7 июля в 08:46
Василий Карпунин
БКС Экспресс

Вот ссылка на официальное заявление http://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=9-AwW8s3un0GffpWpQgnY6A-B-B Цену выкупа пока не встречал. Дата начала периода предъявления биржевых облигаций по оферте – 09.07.2020 г.; дата окончания – 15.07.2020 г. Цена приобретения Биржевых облигаций определяется единоличным исполнительным органом Эмитента после истечения Периода предъявления Биржевых облигаций по Оферте на основании анализа Уведомлений о намерении продать Эмитенту определенное количество Биржевых облигаций, полученных в течении Периода предъявления Биржевых облигаций по Оферте, и не может быть менее 100% номинальной стоимости Биржевой облигации и более 107% номинальной стоимости Биржевой облигации. Цена приобретения Биржевых облигаций, определенная единоличным исполнительным органом Эмитента, публикуется в форме сообщения о существенном факте, в соответствии с нормативными актами в сфере финансовых рынков не позднее чем за 1 (Один) рабочий день до Дата приобретения по Оферте: в ленте новостей (ООО «Интерфакс - ЦРКИ») - не позднее 1 (Одного) календарного дня с даты принятия соответствующего решения; · на странице в сети Интернет (http://e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=4772) - не позднее 1 (Одного) календарного дня с даты принятия соответствующего решения. Эмитент при совершении сделки купли-продажи Биржевых облигаций на Дату приобретения по Оферте выплачивает накопленный купонный доход (НКД), рассчитанный в соответствии с п.17 Программы биржевых облигаций. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

3 июля в 17:14
Александр

Здравствуйте, в одном из изданий увидел, что дополнительная доходность облигации ВТБ б-1-35 привязана к курсу евро доллар, подскажите пожалуйста, каким образом? Спасибо

6 июля в 11:00
Администратор
БКС Экспресс

В даты выплаты купонного дохода предусмотрена выплата дополнительного дохода, рассчитываемого по формуле и округляемого до второго знака после запятой: ДКД = 10% * Nom * N(j) / (365 * 100%), где j=1, 2,..., 4; ДКД – величина дополнительного дохода по каждой Биржевой облигации, в рублях; j – порядковый номер периода дополнительного дохода, (j=1, 2); Nom – непогашенная часть номинальной стоимости одной Биржевой облигации; N(j) – количество Торговых дней в течение j-го периода дополнительного дохода, в которые соблюдаются следующие условия: Обменный курс евро к доллару США принимает значение больше или равное Нижнему уровню и ниже или равное Верхнему уровню (оба этих условия должны выполняться одновременно); Спрэд – величина, определяемая в долларах США, устанавливаемая решением уполномоченного органа управления Эмитента до даты начала размещения Биржевых облигаций по итогам сбора оферт от потенциальных приобретателей Биржевых облигаций с предложением заключить Предварительные договоры. Верхний уровень: верхнее значение Обменного курса евро к доллару США, равное Обменному курсу евро к доллару США по состоянию на второй Торговый день (или каждый рабочий день, следующий за вторым Торговым днем, но не позднее дня, предшествующего дате начала размещения Биржевых облигаций) после даты окончания срока для направления оферт от потенциальных приобретателей Биржевых облигаций с предложением заключить Предварительные договоры, увеличенному на величину Спрэда. Нижний уровень: нижнее значение Обменного курса евро к доллару США , равное Обменному курсу евро к доллару США по состоянию на второй Торговый день (или каждый рабочий день, следующий за вторым Торговым днем, но не позднее дня, предшествующего дате начала размещения Биржевых облигаций) после даты окончания срока для направления оферт от потенциальных приобретателей Биржевых облигаций с предложением заключить Предварительные договоры, уменьшенному на 0,01 доллара США. Базовый актив: Обменный курс евро к доллару США, выраженный как количество долларов США за один евро, определяемый как кросс-курс на основе установленного и опубликованного Банком России курса доллара США к рублю и курса евро к рублю, действующих по состоянию на Торговый день. Данные cbonds.ru С уважением,
БКС Экспресс, Администратор

3 июля в 10:41
Соня

Что говорит буквеный индекс облигации? Например: Кредит Европа-001Р-03. Встречаются буквы Б, П и т.д Как понять что облигация субординированная?

6 июля в 08:59
Василий Карпунин
БКС Экспресс

У ОФЗ следующие обозначения: АД - аморитизация долга, Н - народные, ПК - переменный купон, ПД - постоянный доход (фикс. купон), ИН - индексируемый номинал. об - облигации документарные. боб - облигации биржевые документарные. Как правило, к выпускам субординированных облигаций прибегают банки. Таким образом они обеспечивают комфортный размер собственного капитала, потребность в котором значительно возросла после перехода сектора на Базель III. Подробнее https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/subordinirovannye-obligatsii-rossiiskikh-emitentov-v-2020 С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

2 июля в 01:29
Сергей

Здравствуйте. Ваши прогнозы по ценным бумагам RU000A0JVZG5 финанс авиа?

2 июля в 08:32
Василий Карпунин
БКС Экспресс

Сейчас эт бумаги не торгуются на Мосбирже. Сообщение биржи: https://www.moex.com/n28993 Эти долговые бумаги под реструктуризацией. Подробнее можно прочитать об этом здесь https://www.rusbonds.ru/enwsinf.asp?emit=99615&nid=5021367 С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

30 июня в 08:43
Владислав

Здравствуйте. АФК "Система" выставила оферту по согласованию с владельцами облигаций по двум выпускам облигаций серии 001Р-06 объемом 15 млрд руб и серии 001Р-09 объемом 10 млрд руб. Можно ли их не предъявлять к оферте и держать до безотзывной оферты соответственно до 01.04.2022 года и 02.03.2022 года.

30 июня в 09:30
Администратор
БКС Экспресс

Да, это не принудительный выкуп. С уважением,
БКС Экспресс, Администратор

29 июня в 23:49
Павел

Здравствуйте. В каких выпусках офз лучше всего краткосрочно "припарковать" свободный кэш сроком на несколько месяцев. Спасибо

30 июня в 08:23
Василий Карпунин
БКС Экспресс

С точки зрения рисков изменения цены облигаций на коротком отрезке времени наименее подверженными к колебаниям традиционно являются выпуски ОФЗ с ближайшим погашением. В данный момент на рынке ОФЗ с постоянным купоном самым коротким является выпуск 26205 с погашением в апреле 2021 г. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

29 июня в 16:28
Сергей

Здравствуйте. Что это значит для держателей отих облигаций АФК "Система" выставила оферту по согласованию с владельцами облигаций по двум выпускам облигаций серии 001Р-06 объемом 15 млрд руб и серии 001Р-09 объемом 10 млрд руб

30 июня в 07:49
Василий Карпунин
БКС Экспресс

Это значит, что компания предлагает выкупить облигации у держателей на соответствующий объем. Держатели могут их предъявить. Точная цена пока неизвестна. Цена будет определена в период предъявления облигаций и не может быть ниже 100% и выше 107% от номинала, говорится в сообщении. Цена приобретения биржевых облигаций, определенная единоличным исполнительным органом эмитента, публикуется в форме сообщения о существенном факте, в соответствии с нормативными актами в сфере финансовых рынков не позднее чем за 1 рабочий день до даты приобретения по оферте: в ленте новостей (ООО «Интерфакс - ЦРКИ») - не позднее 1 календарного дня с даты принятия соответствующего решения. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

26 июня в 15:18
валерий

Пропали из списка корпоративных облигаций ИТЦ-Тр1РО1 УльтраБ1Р1 ЛомМасБОП6 Куда?

26 июня в 15:30
Василий Карпунин
БКС Экспресс

Вероятно, это произошло из-за перевода бумаг в другой класс, у них поменялся идентификатор режима торгов. Просто попробуйте добавить бумаги в таблицу еще раз. Сейчас в QUIK они находятся в классе: МБ ФР Т+: Повышенный инвестиционный риск (облигации). С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

23 июня в 18:29
Павел

Уважаемая команда BCS-Express, добрый день. Хотел бы услышать от вас экспертное мнение и может быть какие-нибудь советы и рекомендации по вопросу в выборе облигаций. В данный момент я затрудняюсь с выбором этого инструмента как надежного и обеспечивающего мою стратегию в инвестировании. Возможно я заблуждаюсь, но: 1. Действительно ли максимальные доходности по облигациям можно получить только покупая ВДО (корпоративные) где примерно доходность по купонам выше или около 10% ? 2. С учетом того, что ЦБ РФ плодотворно снижает ключевую ставку, как меняется цена на облигации ? Будут ли все последующие выпуски облигаций корректироваться в сторону уменьшения доходности, ориентируясь на ставку ЦБ РФ ? 3. Логично ли что доходность будет выше у облигаций которые более длинные от 3 до 7 лет ? 4. Насколько я знаю у нас по текущему законодательству для облигаций выпущенных после 2017 года действует налогообложение по купонным доходам. Если процент по купону превышает ставку ЦБ + 5%, все что выше облагается налогом в 35%. Если вернуться к корпоративным облигациям и их высоким процентам, то Эффективная Доходность будет значительно меньше купоной. 5. Как это скажется на YTM ? 6. Ну и с 2021 будет введен новый налог на доходность по облигациям. В мою стратегию входило рассмотреть кейс с внесением части средств в корпоративные облигации сроком на 3-5 лет. При Простой Доходности ~9 -10%. Но сопоставив варианты и даже при стагнируещем рынке, пусть даже риск дефолта мы не учтем, я понимаю, что в лучшем случае по ВДО (типа ГрузовичкоФ, и пр.) + налоги и на горизонте 3 лет, я получу не более 6-7%. И это так сказать плата за высокий риск по ВДО. Не говоря уже о том, что в соответствии с кривой доходности на падающем рынке ставки будут уменьшаться и будет падать совокупная доходность по облигациям. И вот тут мне как начиющему инвестору, конечно это неприятно да и с условием дискуссий, что облигации это надежный инструмент и хорошая альтернатива банку c более высокой ставкой, как-то не внушает у меня доверия, а только огорчение. Потому, что мало информации относительно доходности облигаций и мало кто говорит про налоги с купонов. При этом я осознаю, что ключевая ставка ЦБ РФ играет огромную роль в доходности по облигациям. Т.к. показывает текущую стоимость денег в экономике РФ. От нее очень многое зависит. Резюмируя мои вопросы выше, насколько такой инструмент целессообразен ? Как по вашему выгодно использовать облигации в инвестировании и какой может быть максимальный процент доходности ? Если в данный момент из всех тех предложений что есть на рынке по ВДО, я рискуя своими деньгами буду вкладываться в ВДО от 3 до 5 лет, буду получать доход не более 7% в год (купоны+тело облигации), то это просто кошмар.

25 июня в 07:34
Василий Карпунин
БКС Экспресс

1. Высокую доходность на определенном отрезке можно получить и в надежных обллигациях, но с длинным сроком обращения, если поймать их рост за счет переоценки в фазу снижения рублевых ставок. 2. Рынок облигаций заранее закладывает в цены ожидания по политике ЦБ РФ. Текущее снижение ставки во многом уже учтено участниками рынка. Если посмотреть на средние и длинные корпоративные выпуски с относительно высоким рейтингом, то большинство из них в послендие месяцы выросли в цене (доходность к погашению снизилась). 3. Да, в рублевых облигациях, на мой взгляд, продолжит сохраняться ситуация, когда доходность к погашению более длинных выпусков будет выше, чем у коротких бондов. 4. Я бы не сказал, что значительно, ведь повышенная ставка применяется к доходу, который идет сыше уровня ключевой +5%, а не ко всему купону. Плюс напомню, что с 2021 г. купоны облигаций теперь будут облагаться налогом 13%. Что касается ВДО, то мне кажется не совсем корректные расчеты. Плюс вы пишите, что падение ставок будет снижать доходность. Нет, если вы держите бумаги до погашения, то доходность к погашению остается фиксированной после покупки. В плане выбора ВДО все зависит от толерантности конкретного инвестора к риску. При прочих равных доходность по ним выше, как и риски. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

23 июня в 17:20
Соня

Добрый день! Чем вызвано падение цены на ОФЗ29006? У бумаги ведь очень хорошая доходность.

25 июня в 07:22
Василий Карпунин
БКС Экспресс

Сильного падения в последнее время не наблюдаю. Облигации торгуются выше номинала, так что с приближением даты погашения их сползание к 100 вполне логично. Сейчас купонная доходность 7,75%, но ставка будущих купонов привязана к RUONIA. С учетом ее снижения последующие купоны будут ниже. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

3 июня в 08:56
Роман

Добрый день. Подскажите почему в последнюю неделю падает стоимость облигаций( срок погашения от 2до 4 лет)? Вроде она должна расти на ожиданиях снижения ставки ЦБ. Или идёт перевод денег из облигаций в акции? Насколько долго такое явление может продлиться?

3 июня в 14:12
Василий Карпунин
БКС Экспресс

Честно говоря, не вижу сильного падения облигаций. На Мосбирже есть специальный индекс корпоративных бумаг с погашением через 3-5 лет. Так вот он просто стоит в боковике уже 8 сессий подряд moex.com/ru/index/RUCBCP5Y/technical/ С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

31 мая в 17:31
Евгений

Правда ли,что с 01.01.2021 года купоны по всем облигациям, включая ОФЗ, муниципальные и корпоративные будут облагаться единым налогом в 13%? Спасибо.

1 июня в 10:20
Василий Карпунин
БКС Экспресс

Да, изменения вступят в силу с 1 января 2021 г. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

27 мая в 15:36
Михаил

Добрый день. Скажите стоит ли сейчас покупать облигации на длительный срок? Или же дождаться 2021 года, ведь тогда они должны подешеветь из-за необходимости уплаты подоходного налога. Так ли это, и на сколько они могут подешеветь?

28 мая в 09:13
Василий Карпунин
БКС Экспресс

Ликвидные облигации заранее закладывают в цену фактор будущих налогов. То есть не будет такого, что с 1 января все облигации вдруг подешевеют. Так что ориентироватсья на этот фактор при выборе момента для приобритения бумаг я бы не стал. Покупка облигаций на длительный срок — это индивидуальный момент. Какие-то инвесторы готовы по сути сейчас зафиксировать доходность к погашению условно через 5 лет. Кто-то, наоборот, работает с короткими выпусками, периодически перекладываясь в другие облигации. Нужно понимать цели и толерантность к риску. Ведь, например, при сценарии роста инфляции и рублевых ставок длинные бонды могут снижаться в цене. А зафиксированная при покупке доходность к погашению уже не будет устравивать инвестора в условиях новых рыночных ставок. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

25 мая в 13:52
Дмитрий

Добрый день! Почему не проводятся торги по облигациям Мечел 17об, Мечел 18об, Мечел 19об?

26 мая в 06:09
Василий Карпунин
БКС Экспресс

Приостановка торгов может быть связана с окончанием купонного периода. Это временное явление. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

20 мая в 13:10
dunewill

Добрый день! Стоит ли, по Вашему мнению, участвовать в оферте по Почты России (RU000A0JXS59). С учетом объявленной следующей оферты в мае 2023 года и ставки 6%, бумага выглядит лучше банковских депозитов, но на трехлетнем промежутке в итоге весь вопрос своится к тому, каую политику в отношении ставки ЦБ может проводить в дальнейшем. При дальнейшем снижении ставок (более уже анонсированного 1%) ЦБ постарается всеми силами вытолкнуть ликвидность из товарооборота на рынок акций чтобы не допустить инфляции и тогда акции будут гораздо более привлекательным инструментом. "Отечественное QE"...

21 мая в 06:14
Василий Карпунин
БКС Экспресс

На мой взгляд, премия к кривой ОФЗ по доходности (120 п.п.) на трехлетнем горизонте выглядит относительно привлекательной для выпуска госкомпании с ее кредитным рейтингом. Но конечное решение конечно за инвестором, ведь у всех разная толерантность к рискам. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

19 мая в 17:08
Соня

Добрый день! 1. Все ли компании, выпускающие облигации, имеют кредитный рейтинг? Где его можно посмотреть? 2. Неоднократно читала рекомендации не держать длинные облигации, а чем они плохи, если имеют хороший купонный доход (примерно 9-11%) , например ГТЛК.

20 мая в 09:19
Василий Карпунин
БКС Экспресс

1. Нет, кредитные рейтинги есть не у всех выпусков. Обычно на сайтах эмитентов есть отдельный раздел по долговым бумагам, где указываются рейтинговые уровни. 2. По длинным облигациям выше волатильность. Если вы покупаете длинную облигацию, но планируете удерживать ее только 1 год, то возникает риск роста процентных ставок. Если общие ставки в стране растут, то цена облигаций может снижаться так, что даже купонный доход по ней в течение года может не перекрыть это падение. То есть, как правило, чем длиньше срок к погашению/оферте, тем выше чувствительность облигаций к изменению рыночной конъюнктуры. Естественно в обратной ситуации по таким выпускам можно получить и избыточную доходность, если ставки в стране снижаются. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

15 мая в 15:26
Сергей

Здравствуйте , уважаемые аналитики . Правительство определило перечень системообразующих предприятий , в который вошли в том числе некоторые из известных и не очень строительных компаний . Вопрос . Что это означает для держателей облигаций ?

18 мая в 06:51
Василий Карпунин
БКС Экспресс

Попадание в список допускает возможность оказания господдержки при необходимости и рассмотрение заявок финансового оздаровления. Однозначно сказать, что по таким предприятиям невозможны дефолты по облигациям, на мой взгляд, нельзя. Это лишь умеренный позитив. Включение в список системообразующих не означает, что компании автоматически будет оказана помощь от государства. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

8 мая в 17:54
fb*****

Добрый день, не могу разобраться. куплены офз 25083, цена покупки 1005,746 руб. 1176 шт. написанотчто при продаже сейчас доход составит +28522 (2,41%), что это значит? выгодно ли мне их продать сейчас? или есть смысл ждать погашения?

12 мая в 07:04
Василий Карпунин
БКС Экспресс

Смотря где отображается этот доход. Вы могли купить облигации по более низкой цене, так что этот доход является разницей после роста стоимости бумаг. Или же может быть дополнительно учтен накопленный купонный доход. По поводу удержания или продажи ОФЗ 25083 нет единого взгляд. Это зависит от целей и ожиданий конкретного инвестора. Выпуск гасится в конце 2021 г. Если текущая доходность к погашению устраивает и отвечает требуемому горизонту инвестирования, то сохранение позиций вполне логично. Но в то же время другим инвесторам текущая доходность может казаться низкой, так что они могут выходить из облигаций. Здесь все индивидуально. В плане ожиданий серьезного изменения цены ОФЗ 25083 нет каких-то прогнозов по сильным колебаниям. Этот выпуск короткий, с дюрацией около полутора лет, так что он уже не очень сильно подвержен колебаниям из-за изменений рыночных рублевых ставок. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

4 мая в 17:39
Виталий

Добрый день. Каково ваше мнение по Облигации РОЛЬФ 2 выпуск? Цена относительно дешевая, и купон неплохой. Слышал что компания вошла в список системообразующих. Стоит подобрать на горизонте 1-2 года? И также интересует облигации НОВОТРАНС, ваше мнение?

6 мая в 08:18
Администратор
БКС Экспресс

Подобный инструмент подойдет не всем типам инвесторов. Кредитный рейтинг Рольф от Moody's лишь B1. Долговые обязательства с рейтингом B рассматриваются, как спекулятивные и подверженные высокому кредитному риску. Это и отражается в столь высокой потенциальной доходности к погашению. Выбор бумаги зависит от толерантности конкретного инвестора к риску. Кредитный рейтинг от Эксперт РА у Новотранса на ступень выше, а срок длиннее. При этом доходность к погашению ниже. Нейтральный взгляд. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. С уважением,
БКС Экспресс, Администратор

Показать еще
Техподдержка
Часто задаваемые вопросы
Задайте вопрос техподдержке, если у вас есть трудности при работе с сервисом
Перейти к странице

Зарегистрируйтесь
в БКС Экспресс

Зарегистрироваться