Здравствуйте! В текущий момент нефть стоит близко к пятничным ценам падения, в то время как индексы и акции значительно выше (в среднем на 3%). Чем это вызвано? Неужели исключительно геополитический дисконт сыграл в лучшую сторону (значение курса $ меньше на 1%) Стоит ли сократить позиции в компаниях, кроме Газпрома, Моех, СНГ-преф (кубышка,переоценка в связи с долларом) до стабилизации на рынке нефти, в т.ч. уточнения по штамму в ближайшие несколько дней?
Не стоит выстраивать линейную зависимость между нашими индексами и ценами на нефть. Волатильность индекса МосБиржи должна быть ниже. К тому же, на наш взгляд, ранее мы имели место с недооценкой российского рынка относительно нефтяных котировок. Так что более сдержанный откат индексов акций при обвале Brent — частично компенсируется накопленным ранее отставанием.
Общий взгляд на нефтегазовый сектор остается умеренно позитивным. Масштабное падение нефтяных фьючерсов на длительном промежутке времени — не базовый сценарий.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Доброе утро, Василий! Есть такой тезис, что на рынке возможно все ! Как мы помним нефть была - 38 долларов... В этом году газ на рынке поднялся в разы... Будет ли нефть в следующем году порядка 200 долларов, тогда доллар будет ниже 50 руб, а РТС около 3000 !? Возможен ли такое развитие событий ????
Все-таки рынок газа, а именно фьючерсы на европейских хабах — это достаточно узкое место. реализовать сценарий роста Brent к $200 будет сложно, даже если будет какой-то глобальный спекулятивный разгон. Такой вариант видится крайне маловероятным и я бы не ориентировался на него, принимая торговые решения. При нефти даже в $120 плюс/минус почти каждое месторождение будет рентабельным. Однако спрос на нефть при экстремально высоких ценах будет деградировать и разрушаться. А сопутствующий разгон инфляции будет приводить к экономическому спаду, что также негативно скажется на спросе. Фундаментальных оснований ждать $200 сейчас нет.
С уважением,Василий, ждете ли вы нефть выше 100 ????
В последнее время все больше аналитиков говорят о возможности сценария роста цены к $100. Полностью исключать этого нельзя, например в рамках какого-то локального шока предложения, но можно с уверенностью сказать, что на длительном горизонте такие высокие цены пока вряд ли возможны. Цены выше $100 ударят по спросу и приведут рынок от состояния дефицита к перепроизводству. А с учетом того, что рынок нефти имеет крайне низкую эластичность по цене, то даже небольшой объем профицита способен вызвать падение фьючерсов Brent на десятки процентов.
С уважением,Добрый день, уважаемые эксперты БКС! Не видится ли Вам уже спекулятивный импульс роста котировок газа и нефти? Где потолок? От таких цен "страшно" дальше держать акции нефтянки! Ведь иногда падение может быть сильнее роста, учитывая ситуацию на мировых рынках, в целом и в Китае, в частности, так как еще один китайский девелопер Fantasia Holdings Group Co. не смог произвести выплаты по долларовым облигациям в срок, 4 октября! Ваше мнение, прогноз?
Рост цен на газ действительно выглядит спекулятивным. Текущие уровни в Европе не являются устойчивыми на долгосрочном горизонте. Ситуация мне напоминает то, что было с фьючерсами на нефть весной 2020 г. Тогда экспирация по WTI прошла на отрицательной территории. Сейчас то же самое, но в обратную сторону. Цена тысячу кубов в моменте может быть любой, даже более $2000, но это локальная история, которая отчасти может быть связана с шортсквизами, о которых в последние дни пишут СМИ. Да, зимой мы не увидим отката цен условно к $200-300, но все равно уровни около $1000 — это не на длительный период. Что касается нефти, то ближе к концу квартала вместе с наращиванием добычи странами ОПЕК+ и США глобальный рынок придет к балансу, снижение запасов приостановится. С учетом неэластичности спроса это, вероятно, вернет котировки Brent обратно к $70–80.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Добрый день. Около года мы видим бэквордацию во фьючерса а нефть. А цена на нефть все растет и достигла максимума за 3 года. Верно ли утверждение, что, цену на дальние фьючерсы нельзя использовать в качестве прогноза будущих цен? Рынок обманывался в свои ожиданиях или нефтепроизводители манипулируют рынком?
Речи о манипулировании тут не идет. Цена дальних фьючерсов отражает не ту цену, которая будет в будущем, а те ожидания по цене, которые есть у участников рынка сейчас. Состояние бэквордации на фоне растущего тренда — это обычное явление.
С уважением,Инструмент фьючерс на нефть марки Brent ,чем объяснить такой гэп в 6$ без объема 26.08.2021 в 12:45? Спасибо
Такие свечи периодически появляются во многих инструментах. Истинную причину их формирования назвать сложно. Это может быть чья-то ошибка и покупка по рынку большого объема или же просто срабатывание какой-то неловко поставленной стоп-заявки. Как мы видим, очень быстро импульс роста был отыгран вниз, что говорит о том, что это движение было ложным и не отражало фундаментальные реалии.
С уважением,Добрый день!Уважаемые аналитики можете сказать примерно сколько сейчас открыто коротких позиций по Brent?
Если речь идет о фьючерсах на Московской бирже, то информацию можно посмотреть здесь https://www.moex.com/ru/contract.aspx?code=BR-7.21 Каждый день публикуется специальная таблица с открытыми позициями.
С уважением,Добрый день. Всегда ли состояние бэквордации на рынке нефтяных фьючерсов означает продолжение роста цены на нефть?
Нет, такой закономерности нет. Здесь несколько иная логика. Бэквордация — это в большей степени результат сильного роста цены, а не наоборот. Когда ближайший контракт сильно вырос, то многие реальные участники рынка склонны хеджировать свои будущие поставки, давя тем самым на цены будущих контрактов.
С уважением,Добрый день. Продолжительное время держу шорт во фьючерсах на нефть (контракты на ближайший месяц). Для сохранения позиции приходится перекладываться в контракты на последующий месяц. Из-за бэквордации при перекладывании каждый месяц цена контракта снижается приблизительно на $0,5. Если через несколько месяцев (например, 6) я дождусь снижения цены нефти, значительную часть (приблизительно $ 3) потенциального дохода "съест" бэквордация. Как можно минимизировать эти потери?
Как вариант можно изначально выбрать дальний контракт для открытия коротких позиций, не роллируя фьючерсы на каждой месячной экспирации. Сейчас на Мосбирже торгуются контракты с горизонтом 12 мес. Вопрос лишь в том, получится ли в них найти необходимую ликвидность. Здесь уже нужно смотреть в моменте в биржевом стакане.
С уважением,Нефть за полгода выросла за полгода на 30 долларов (с 39 до 69 ) .В следующие полгода нефть вырастет также на 30 долларов до 99 ????
В данный момент нет ожиданий, что стоимость барреля Brent может подняться и устойчиво закрепиться выше $70–75. При текущих ценах на нефть абсолютное большинство мировых производителей операционно прибыльны. Потенциальный рост добычи странами ОПЕК+ и вне ОПЕК+, вероятно, не позволит развить сформировавшийся год назад восходящий тренд.
С уважением,Добрый день. В какой момент времени и по какой цене определяется цена исполнения фьючерсных контрактов BRJ1?
Последний день обращения BRJ1 будет 01.04.2021. Исполнение происходит путем закрытия позиций с расчетом вариационной маржи, в качестве цены исполнения принимается значение ICE Brent Index. Вот ссылка на подробное описание процедуры исполнения.
С уважением,Добрый день. 1 марта внимательно следил за ценой исполнения фьючерса BRH1. На сайте theice.com/index цена ICE Вrent May 21 во время вечерней сессии была $ 64,7, а цена исполнения контракта установлена $ 65,96. В чём я ошибся? Где надо было узнать цену исполнения?
1 марта на ICE соответствующий фьючерс уже не торговался. На ICE экспирация проходит обычно в последний торговый день месяца. А на Мосбирже на день позже. Вероятно, вы просто сравнивали два контракта с разными месяцами поставки. В качестве бенчмарка для фьючерсов на Мосбирже принимается ICE Brent Index https://www.theice.com/futures-europe/brent
С уважением,Добрый день. Спекулирую фьючерсами на нефть на ММВБ. Скажите, пожалуйста, на какую цену фьючерса ориентироваться ( в долларах или рублях) при сравнении его с уже имеющейся в наличии позицией (курс доллара уже другой).
Не совсем понятен вопрос в части "на какую цену фьючерса ориентироваться". Есть рыночная цена фьючерса на Мосбирже, есть цена бенчмарка на ICE. На Мосбирже котировка отражается в долларах за баррель, но сделка проходит в рублях.
С уважением,Здравствуйте.Какие Российские компании реагируют на изменение цен на нефть?Благодарю.
В той или иной степени большинство бумаг на длинной дистанции реагируют на динамику цен на нефть. Ведь рост нефти — это потенциально увеличение доходов населения. Вопрос лишь в том, в какой степени нефтяные цены влияют на котировки конкретных бумаг. Для этого можно использовать коэффициент корреляции и отчасти коэффициент бета. Естественно наиболее чувствительны в массе нефтяные компании (Татнефть, Лукойл, Роснефть), а также банковский сектор.
Обзор на эту тему https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/2-rossiiskie-aktsii-s-maksimal-noi-zavisimost-iu-ot-nefti
Добрый день. Что скажите по нефти, брент уже в плотную приблизился к 64. Ожидать ли дальнейший рост? Спасибо
В качестве ближайших сильных технических сопротивлений по Brent выделяю уровни $64–64,2 и $65,6. Нефтяные фьючерсы в данный момент выглядят перегретыми.
С уважением,Нефть уже почти 64 !!! Какие следующие цели ?? Увидим мы нефть выше 100 в этом году ????
Ближайшими промежуточные уровнями сопротивления по Brent выступают отметки $64–64,2 и $65,6. В среднесрочном плане рост уже выглядит избыточным. Подъема цен к $100 или выше в этом году не ожидаем.
С уважением,Цены на нефть Brent сегодня выше $60 за баррель!! Какие ближайшие цели будут по нефти и ММВБ ??
Рост Brent продолжается уже седьмую сессию подряд. На мой взгляд, по нефти при закреплении 2-3 дней выше $60 далее откроется дорога в сторону $63,8-64,2. При этом фьючерсы Brent уже сейчас выглядят перекупленными. Риски торможения оцениваются как высокие. По индексу МосБиржи ближайший ориентир расположен на 3425–3450 п. Сегодня мы эти уровни протестировали. Эти рубежи выступают локальным препятствием, отделяющим рынок от возврата в рамки среднесрочного растущего тренда с обновлением предыдущего исторического максимума (3520 п.).
С уважением,Здравствуйте! 15.01.21. - нефть падает, а нефтяники растут. Отчего так?
В течение одного дня нефть и акции нефтяников могут спокойно ходить в разные стороны. это происходит регулярно и может быть вызвано массой общерыночных причин (например, воздействие других внешних факторов) О корреляции стоит говорить на более длинных таймфреймах.
С уважением,Нефть выросла с 37 до 52 за (на 40 % ) 1.5 месяца !!! На сколько вырастет нефть в следующие 1,5 месяца ????
На наш взгляд, текущий рост цен на нефть в область $50-55 выглядит избыточным и неустойчивым. Ожиданий более существенного роста в базовом сценарии нет. Наоборот, допускаем торможение волны роста в ближайшие недели.
С уважением,Добрый вечер. Если Байден снимет санкции с Ирана каак он обещал, что ждет нефтянку? Опять обвал?
Это долгоиграющая история и, вероятно, быстрого решения этого вопроса после начала президентства Байдена ждать не стоит. Тем не менее возврат к диалогу и поиск дипломатических решений в отношении «ядерной сделки» действительно способен привести к поэтапному снятию ограничений на поставки иранской нефти. Этот вариант не является неизбежным, но его вероятность конечно стоит учитывать. Иран способен нарастить добычу примерно на 2 млн б/с (около 2% от мирового производства). Это значительный объем, который может привести к росту волатильности цен на нефть и их снижению. Точные цифры сложно назвать, так как есть ведь еще и картель ОПЕК+, который будет видеть всю ситуацию с рыночным балансом и, возможно, будет более медленно наращивать производство, чем это могло бы быть. То есть полномасштабного обвала по весеннему сценарию я бы не ждал, но давление на нефтяные котировки безусловно будет в случае начала диалога США и Ирана.
С уважением,