Личный кабинет
Задайте свой вопрос аналитику
Эксперты БКС Экспресс ответят на вопросы по российским и американским акциям, валюте и облигациям. Вы можете задать уточняющие вопросы по обзорам и запросить ссылки на материалы по интересующим темам.
Мы уже ответили на 82 509 вопросов

Вопросы аналитикам по тегу "FIVE"*

19 сентября в 23:35
Leha1971

Подскажите что я должен сделать ,чтобы конвертировать расписки Fix Price и Пятёрочки в рублёвые облигации?

20 сентября в 08:57
Василий Карпунин
БКС Экспресс

Вы пишите про конвертацию в облигации. Видимо вы имели в виду "в акции"? Но в любом случае конвертация расписок этих иностранных компаний (X5 и Fix Price зарегистрированы не в РФ) в акции сейчас не происходит. На Мосбирже торгуются именно депозитарные расписки этих компаний. Процесс перерегистрации компаний в РФ пока эмитентами не анонсировался.

С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
2 июля в 21:50
mihail_a

Добрый вечер, уважаемые эксперты! Благодарю вас за вашу каждодневную работу и желаю вам всех благ. У меня есть такие вопросы: 1) Как оцениваете перспективы Х5 и Яндекса? 2) По дивидендам: Х5 говорит, санкции мешают их платить. Такая мысль: я вижу структуру Х5 так: есть голландское юрлицо, которое владеет российским юрлицом, которое непосредственно владеет и управляет магазинами. Российское юрлицо заработанную магазинами прибыль посылает в голландию, и оттуда уже платятся всем дивиденды. А вот отчего бы не сделать так: посчитать прибыль,посчитать сколько положено нам, а сколько положено иностранцам, то что положено иностранцам, послать в голландию, и заплатить им дивиденды через голландское юрлицо, а долю русских придержать в россии. Потом, пусть Х5 перечислит с российского юрлица нашу долю в российский депозитарий, чтобы заплатили всем русским владельцам ДР (перед этим собрать собрание и утвердить что русские акционеры отказываются от дивидендов по ДР, а взамен получат такие же суммы от российского юрлица, а иностранцы пусть получают с ДР). Почему же так не сделают?

4 июля в 13:39
Василий Карпунин
БКС Экспресс
  1. По Х5 положительный взгляд, но на долгосрочном горизонте. В моменте драйверов для опережающей динамики относительно индекса МосБиржи недостаточно, учитывая иностранную регистрацию, неопределенность с двойным налогообложением и дивидендами.
    По Яндексу положительный среднесрочный и долгосрочный взгляд.
  2. На мой взгляд, пока в рамках действующего законодательства, в котором работает материнская компания, такой вариант выглядит недоступным.
    Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
7 июня в 12:38
Андрей

Добрый день! Что будет с X5 Group? До каких уровней видите снижение и каковы перспективы?

8 июня в 07:59
Василий Карпунин
БКС Экспресс

Негативная эмоциональная реакция на недавнее включение НРД в санкционные списки к текущему моменту завершилась. Во вторник мы выделив выкуп просадки, что отражает смену настроений в бумаге. Возможно, локальные минимумы отработаны, после спуска к 735-750 руб.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
24 мая в 21:38
Ольга

Добрый день, уважаемые аналитики! От каких уровней, по вашему мнению, можно начинать покупать Х5 и Полиметалл.

25 мая в 15:28
Василий Карпунин
БКС Экспресс

Учитывая сильное укрепление рубля и сдержанную динамику драгметаллов, драйверов для переоценки в Полиметалле пока недостаточно. Отскок на фоне технической перепроданности возможен, но момент начала формирования устойчивого восходящего тренда пока под вопросом.
По Х5 положительный взгляд, но на долгосрочном горизонте. В моменте драйверов для опережающей динамики относительно индекса МосБиржи также недостаточно, учитывая иностранную регистрацию, неопределенность с двойным налогообложением и дивидендами.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
19 мая в 12:58
Александр

Добрый день! При сравнении динамики одноклассников - Магнита и X5 видно, что последний находится после мартовского открытия торгов под сильным давлением. Можете ли вы (1) предположить возможные уровни, докоторых может продолжиться падение Х5? (2) прокомментировать возможность разворота тенденции- основной бизнес компании сосредосточен в России, с Нидерландами разорвано соглашение об избежании двойного налогообложения и бизнес-причин отказываться от редомициляции в Россию у Х5, вероятно, не осталось? Не может ли быть текущее падение хорошим моментом для постепенного входа с горизонтом 1-2 года?

20 мая в 08:17
Василий Карпунин
БКС Экспресс

Вопрос редомициляции действительно был бы позитивным шагом с точки зрения оценки инвестиционного кейса Х5. Однако, насколько я понимаю, существует ряд юридических ограничений и рисков (требования от Нидерландов к Х5), которые могут возникнуть при попытке переезда в РФ.
В краткосрочной перспективе бумагам Х5 сложно показывать опережающую динамику относительно рынка. Но на горизонте 1-2 года ожидания положительные. Цели могут быть выше 1500 руб.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
18 мая в 17:25
Евгений

Добрый день вопрос Василию Карпунину. Интересно ваше мнение, стоит ли сейчас инвестировать в такие акции как X5 Group и Яндекс или нужно ещё подождать возможно падение ещё не завершено? И если да то почему?

19 мая в 14:58
Василий Карпунин
БКС Экспресс

По бумагам обеих компаний сохраняем положительный долгосрочный взгляд с апсайдом 50%+. При этом в краткосрочной перспективе динамика бумаг может быть сильно завязана на общерыночном сентименте.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
25 апреля в 18:49
Александр

Здравствуйте. Почему так сильно падают акции х5 а магнит растёт.Есть негативные новости по х5?Спасибо

26 апреля в 09:44
Василий Карпунин
БКС Экспресс

В последние сессии активно продаю почти все бумаги компаний, которые зарегистрированы не в РФ. В том числе и Х5. Это могут делать инвесторы, не захотевшие переводить свои пакеты от брокеров, которые попали под санкции. Возможно после 26 апреля это давление на котировки завершится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
18 апреля в 17:18
Александр

День добрый, Подскажите планируется анализ песпектив по пятерочке на мосбирже. Санкции, блокировки, дивиденды, листинг и т. п.

19 апреля в 07:21
Василий Карпунин
БКС Экспресс

В инвестиционном кейсе X5 пока остаются системные вопросы, касающиеся нерезидентства компании, перспектив дивидендов и условий налогообложения. Если оценивать бумаги в лоб по мультипликаторам, то они явно дешевле, чем акции Магнита. Однако перечисленные выше факторы обуславливают дисконт. Попробуем написать подробный материал по мере появления информации от менеджмента.

С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
11 апреля в 11:49
Александр

Здравствуйте, поясните пожалуйста хорошо, или плохо для акций X5 что компания зарегистрирована в Нидерландах?

11 апреля в 13:59
Василий Карпунин
БКС Экспресс

В данный момент этот фактор в большей степени негативен. Еще до санкций со стороны западных стран возникал вопрос риск двойного налогообложения из-за изменения правовой базы (между РФ и Нидерландами). В текущей ситуации не совсем понятно, что будет с дивидендами.

С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
6 апреля в 09:49
Александр

Здравствуйте. Что предпочтительнее из акций х5 или магнит на ваш взгляд.Спасибо

6 апреля в 13:44
Василий Карпунин
БКС Экспресс

Фундаментальная оценка X5 в сравнении с Магнитом выглядит чуть более низкой. Мультипликаторы привлекательней. Однако у инвесторов есть непонимание по поводу дивидендных перспектив X5, так как компания зарегистрирована в Нидерландах, а на Мосбирже торгуются депозитарные расписки.

С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
6 апреля в 07:46
vk*****

Добрый день! Подскажите, пожалуйста, в 2021 году были получены дивиденды по акциям X5 Group. Нужно ли платить налог 13% в РФ?

6 апреля в 07:56
Василий Карпунин
БКС Экспресс

На этот вопрос на сайте компании есть следующий ответ:
X5 Group зарегистрирована в Нидерландах, поэтому до конца 2021 г. с акционеров, являющихся налоговыми резидентами России, удерживается голландский налог 15%. Держателям расписок дивиденды приходят уже очищенными от налога – самостоятельно ничего уплачивать не надо. Существует также комиссия депозитария в размере 2 центов с каждой ГДР, которая также списывается автоматически при выплате дивидендов.
Налогов в России как минимум до конца 2021 г. инвесторы X5 с дивидендов не платят. Однако в 2021 г. Россия расторгла Соглашение об избежании двойного налогообложения с Нидерландами. В настоящее время X5 ожидает дальнейших разъяснений правительства в отношении налогообложения дивидендов публичных российских компаний, зарегистрированных в Нидерландах, с 2022 г. Если частный инвестор не является налоговым резидентом России, налог и порядок уплаты для него может отличаться".

С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
25 февраля в 23:46
Валентина

Добрый день. Санкции против Альфа банка могут повлиять на Х5. Как ВАМ видится эта бумага на средне-долгосрок. Отскок пока особо не впечатляет. Спасибо за ВАШ труд.

28 февраля в 13:32
Василий Карпунин
БКС Экспресс

По Альфа-банку ограничения касаются привлечения нового долга и акций. О каких-то мерах в отношении X5 Group речи не шло. Сейчас рыночная ситуация развивается очень стремительно, не наблюдается признаков деэскалации, которые нужны для разворота нисходящего тренда на рынке акций. Растут риски ускорения инфляции, что с одной стороны может поддержать бумаги продуктовых ритейлеров в рублях, но с другой, эти темпы переоценки могут быть медленней реальной инфляции.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
14 февраля в 14:31
Станислав

Здравствуйте. Прокомментируйте пожалуйста необычайную стойкость акций Пятёрочки и даже сильный рост, когда весь рынок падает, что так покупают?

15 февраля в 10:27
Василий Карпунин
БКС Экспресс

Не могу согласиться с тем, что бумаги Х5 выглядят устойчивей рынка если мы берем среднесрочный горизонт, а не период одной-двух торговых сессий. Ранее бумаги компании выглядели слабо и отстали от сектора, сползая на протяжении полутора лет.

С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
26 января в 16:33
Александр

Здравствуйте. Что предпочтительнее в данный момент Детский мир или X5 среднесрочно, долгосрочно, на ваш взгляд. Спасибо

27 января в 08:52
Василий Карпунин
БКС Экспресс

Последний отчет Детского мира был слабоват в плане темпов роста выручки, хотя результаты и могут быть смазаны из-за ряда карантинных ограничений, имеющих место в IV квартале 2021 г. С точки зрения дивидендной доходности ДМ может показать более высокие результаты на горизонте 12 месяцев, однако что касается конкуренции в секторе и устойчивости финансовых показателей, то X5 в этом плане выглядит совсем не хуже.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
25 января в 20:35
dunewill

Добрый день! Скажите, насколько, по вашему мнению, оправданы темпы падения Х5 и Системы? Первый успешно транслирует инфляцию в ценник и фундаментально не должен сильно пострадать от роста цен и ставки, только если речь о денонсации соглашения с Нидерландами.... Вторая никогда не была любимой фишкой нерезидентов, которые сокращают позиции, закрывая лимиты на наш рынок в целом и при этом имеет достаточно хороший портфель инвестиций...

26 января в 07:45
Василий Карпунин
БКС Экспресс

Падение X5 может выглядеть фундаментально избыточным, однако в условиях, когда все голубые фишки стали существенно недооцененными, то и по бумагам ритейлера ситуация выравнивается. В результате они также выглядят слабо. Плюс действительно есть налоговый фактор и то, что многие участники рынка в условиях слабого рубля предпочитают отдавать предпочтение экспортерам. По Системе мы видим снижение капитализации дочерних компаний. А дисконт к стоимости публичных и непубличных активов как был, так и сохраняется. За счет стремительного падения Ozon он даже немного сократился в относительных значениях.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
25 января в 18:50
Александр

Где, на Ваш взгляд, дно по Х5 на МБ?

26 января в 07:25
Василий Карпунин
БКС Экспресс

Точный уровень остановки нисходящей тенденции нам неизвестен. На мой взгляд, с технической точки зрения область поддержки может проходить в районе 1500–1600 руб. При этом даже в случае реализации общерыночного отскока нет уверенности в ближайшие недели бумаги X5 сумеют показать опережающую динамику относительно индекса МосБиржи. Возможно, интерес к потребительскому сектору в целом проявится ближе ко II полугодию по мере замедления инфляции и потенциального снижения рублевых процентных ставок.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
25 января в 15:47
Сергей

Здравствуйте. По Х5 на фоне общей коррекции обсуждают возможные сценарии смены страны регистрации компании. Как относиться к этой новости? Доля в портфеле большая

26 января в 07:17
Василий Карпунин
БКС Экспресс

Насколько я помню, в прошлом году менеджмент отмечал, что не планирует менять юрисдикцию. Обзор последнего отчета компании можно прочитать в специальном материале

С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
14 января в 15:57
Сергей

Какие шансы у Х5 на отскок в ближайшее время? Как фундаментально оценивается компания?

17 января в 11:24
Василий Карпунин
БКС Экспресс

Мне кажется, что искать какие-то внутренние корпоративные причины для отскока именно в бумагах X5 Group в сложившейся ситуации вообще не стоит. Восстановление если и будет, то на общерыночном позитивном фоне. То есть нужен общий геополитический позитив или хотя бы стабилизация ситуации. Текущая неопределенность по поводу дальнейших шагов Запада и России смущает многих инвесторов. В остальном предпосылок к движению наверх против рынка у бумаг не наблюдается. Фактор роста рублевых ставок негативен для потребительского сектора.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
11 января в 17:41
Юрий

Здравствуйте . У Вас была инвестидея на покупку FIVE, с тех пор акции просели на почти 20%.. В чем причина такой оценки и каковы дальнейшие перспективы данного актива и почему ?

12 января в 07:56
Василий Карпунин
БКС Экспресс

Инвестидея завершена 29.12.2021. В целом потребительский сектор сейчас не в фаворитах в условиях роста рублевых процентных ставок. По X5 какого-то корпоративного негатива не появлялось, кроме опасений из-за налогообложения. Среднесрочный взгляд умеренно положительный. Но в моменте рост рублевых ставок в целом является тормозящим фактором для внутренних историй.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
20 декабря 2021
Алексей

Какие у Вас взгляды на акции: ЛСР, МТС, X5-group ?

21 декабря 2021
Василий Карпунин
БКС Экспресс

По ЛСР и Х5 Group пока нейтральный краткосрочный взгляд. В бумагах отмечается сильная перепроданность, однако это повод лишь для отскока, но не для формирования устойчивой волны роста. По МТС: Учитывая рост рублевых ставок, консервативные дивидендные истории оказываются под локальным давлением. К таким относится и МТС. В краткосрочной перспективе пока недостаточно поводов для резкого роста кроме общерыночных факторов. На горизонте нескольких месяцев нейтральные ожидания. Однако если говорить о горизонте от года, то по мере замедления инфляции высокие ожидаемые дивиденды МТС будут, наоборот, способствовать положительной переоценке.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
Показать еще
Котировки
Техподдержка
Часто задаваемые вопросы
Задайте вопрос техподдержке, если у вас есть трудности при работе с сервисом
Перейти к странице

Зарегистрируйтесь
в БКС Экспресс

Зарегистрироваться