Вопросы аналитикам по тегу "дивиденды Сургутнефтегаза"*

Если рубль после гэпа будет активно укрепляться, то, конечно, это увеличит срок закрытия ценового разрыва. Гэп в июле будет достаточно большим и при стабильном фоне возможно его отыграть на горизонте до конца года. Но точные сроки крайне сложно сказать.

Если предположить, что привилегированные акции Сургутнефтегаза перед дивидендным гэпом будут около текущих значений (45 руб.), то после закрытия реестра они могут откатиться к 39–40 руб. Глобальная долгосрочная трендовая поддержка будет расположена чуть ниже — в районе 35,5–36,5 руб. Но причин для спуска к более низким уровням пока не наблюдается.

Дивиденды на префы по итогам 2020 г. могут составить 6,72 руб. на бумагу. В последние дни они заметно подросли достигнув 45-46 руб. Возможно, что около этих отметок котировки будут ближе к дивидендной отсечке. Локально бумаги перекуплены, но на горизонте полугода положительный взгляд, учитывая высокую дивдоходность, цены на нефть и ожидания умеренного роста добычи в условиях относительно стабильного курса USD/RUB.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Дивиденды по обыкновенным акциям не регламентированы, они могут быть любыми. Но в последние годы они стабильны — около 0,6–0,65 руб. Нет никаких предпосылок, что что-то поменяется. Что касается привилегированных акций, то размер выплат по ним строго указан в уставе, а не в дивполитике. То есть компания не может нарушить устав.

Согласно документу, на дивиденды по привилегированным акциям направляется 10% от чистой прибыли по РСБУ, разделенной на количество акций, составляющих 25% от уставного капитала, то есть — 7,09%.

Согласно уставу, на дивиденды по привилегированным акциям направляется 10% от чистой прибыли по РСБУ, разделенной на количество акций, составляющих 25% от уставного капитала, то есть — 7,09%. Исходя из этого дивиденды на «преф» по итогам 2020 г. могут составить 6,72 руб. на бумагу. Дивидендная доходность по текущей цене — 15,5%. Рекомендация совета директоров ориентировочно может появиться во второй половине мая. Среднесрочные ожидания по динамике акций позитивные.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Недавно эксперты БКС Экспресс опубликовали материал на тему привилегированных акций Сургутнефтегаза и предстоящих дивидендов. Подробности по ссылке Также был материал по расчету дивидендов за 2021 г. при разных сценариях. Ссылка

У нас нет оснований ждать реализацию такого сценария. Дивиденды прописаны не просто в дивполитике, а в уставе, так что ждем, что компания, как и прежде, продолжит исполнять обязательства.

Действительно, высокая доходность может быть разовой. Если курс USD/RUB, например, по итогам 20121 г. опустится ниже 70, что вполне допустимо, то валютная переоценка съест часть чистой прибыли от операционной деятельности. В результате никто не может гарантировать доходность в 10%. Но в целом, согласен, что потенциал для роста бумаг сохраняется. Фактор высоких дивидендов за 2020 г. еще может оказать поддержку котировкам ближе к отсечке в июле.

Совет директоров Сургутнефтегаза даст свою рекомендацию ориентировочно во второй половине мая. Однако учитывая особенности определения дивидендов по привилегированным акциям, точную цифру можно будет предположить в начале апреля, когда будет опубликован отчет по РСБУ. На наш взгляд, исходя из ожидаемого размера прибыли, дивиденды на одну привилегированную акцию за 2020 г. могут составить около 6,9 руб.

Исходя из ожидаемого размера прибыли, дивиденды на одну привилегированную акцию за 2020 г. могут составить 6,9 руб., что по цене 42,4 руб. за бумагу соответствует 16,3% дивидендной доходности.

Да, для чистой прибыли и соответственно размера дивидендов по привилегированным акциям Сургутнефтегаза важен валютный курс именно на 31 декабря.

В зависимости от курса USD/RUB на 31 дек. можно предположить, что размер дивидендов будет 6,5-8 руб. на одну привилегированную акцию. На мой взгляд, фактор повышенной дивидендной доходности еще не в полной мере учтен в котировках акций, поэтому при стабильности валютной пары допускаю умеренный подъем, например, в пределах 41-42 руб. Это ближайшая область сопротивления. В качестве важных уровней технической поддержки можно выделить отметки 39,5 и 38,5 руб. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Исходя из текущего курса USD/RUB и стоимости нефти в рублях дивиденды Сургутнефтегаза за 2020 г. могут составить около 6,3 руб. на акцию. Это соответствует 15,7% дивидендной доходности по текущим ценам. При этом нужно понимать, что итоговый размер выплат очень волатилен из-за сильного влияния курсовых разниц. Риски снижения дивидендов относительно прописанных в уставе 10% от чистой прибыли или их отмены минимальны. В целом умеренно позитивный взгляд на привилегированные акции Сургутнефтегаза на горизонте года. Благодаря ожидаемой высокой дивидендной доходности в бумаге еще есть потенциал для позитивной переоценки, пусть и не столь значительный. Нужно отметить, что высокие дивиденды за 2020 г. могут смениться падением выплат за 2021 г., если не произойдет очередного ослабления рубля. Из-за этого «Префы» Сургутнефтегаза плохо подходят для получения стабильных дивидендов, но интересны в целях диверсификации портфеля и снижения валютных рисков

Согласно уставу, компания выплачивает 10% чистой прибыли по итогам года, разделенной на число акций, которые составляют 25% уставного капитала. Число привилегированных акций меньше, чем 25% от уставного капитала, поэтому на практике на «префы» выплачивается 7,1% от чистой прибыли. Всего за 2019 г. владельцы привилегированных бумаг могут претендовать на 0,97 руб. на акцию (выплата ориентировочно в июле 2020 г.), что по цене 35,8 руб. предполагает 2,7% дивидендной доходности. Дивиденды по обыкновенным акциям не регламентированы уставом или дивидендной политикой. В последние годы выплаты на акцию составляют 0,6–0,65 руб. На текущий момент нет каких-либо объективных причин полагать, что ситуация изменится по итогам 2019 г. При выплате 0,65 руб. на акцию по итогам года дивидендная доходность обыкновенных бумаг может составить 1,7% по цене 37,2 руб.

Подробнее на БКС Экспресс:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/surgutneftegaz-otchitalsia-za-2019-kakikh-dividendov-zhdat

Сургутнефтегаз опубликовал финансовые результаты по РСБУ за 2019 г. Чистая прибыль составила 105,5 млрд руб., сократившись на 87% относительно 2018 г. Причиной снижения показателя стала отрицательная переоценка валютных депозитов компании. Согласно уставу, компания выплачивает 10% чистой прибыли по итогам года, разделенной на число акций, которые составляют 25% уставного капитала. Число привилегированных акций меньше, чем 25% от уставного капитала, поэтому на практике на «префы» выплачивается около 7,1% от чистой прибыли. Всего за 2019 г. владельцы привилегированных бумаг могут претендовать на 0,97 руб. на акцию, что по цене 37,5 руб. предполагает 2,6% дивидендной доходности. Вследующем году дивиденды очевидно будут существенно выше, так как компания получит прибыль за счет роста курса доллара.

Чтобы ответить на ваш вопрос, спрогнозируем чистую прибыль за 2020 г., которая в основном состоит из прибыли от продаж, курсовой переоценки и процентам по долларовым депозитам. 7,1% от чистой прибыли идет на выплату дивидендов по префам. Если взять прибыль от реализации на уровне 80% от прибыли в 2015–2017 г. (тогда Brent стоила меньше $60, а в 2018–2019 г. цена нефти и прибыль от продаж выросли). Доход от переоценки посчитаем, исходя из курса USDRUB на конец 2020 г. — 75 руб. В качестве прогнозной ставки по долларовым депозитам берем 0,9%. В итоге дивиденд на одну привилегированную акцию может составить около 7,6 руб. Нужно понимать, что фактические показатели на конец 2020 г. могут отличаться.

Чтобы ответить на ваш вопрос, была спрогнозирована чистая прибыль за 2020 г., которая в основном состоит из прибыли от продаж, курсовой переоценки и процентам по долларовым депозитам. 7,1% от чистой прибыли идет на выплату дивидендов по префам. Прибыль от реализации возьмем на уровне 80% от прибыли в 2015–2017 г. (тогда Brent стоила меньше $60, а в 2018–2019 г. цена нефти и прибыль от продаж выросли). Доход от переоценки посчитаем, исходя из курса USDRUB на конец 2020 г. — 75 руб. В качестве прогнозной ставки по долларовым депозитам берем 0,9%. В итоге дивиденд на одну привилегированную акцию может составить около 7,6 руб. По текущим котировкам это эквивалентно дивидендной доходности 21%. Однако нужно понимать, что фактические показатели на конец 2020 г. могут отличаться.

Из-за некоторой "привязки" привилегированных бумаг к крайне волатильным обыкновенным бумагам Сургутнефтегаза, достаточно сложно однозначно выделить какой-то коридор. Учитывая ожидания спада торговой активности, можем лишь предположить, что бумаги могут находиться в районе 37,5–38,5 руб. При текущем курсе USD/RUB размер дивидендов по "префам" предположительно может быть около 1,5 руб.

В данный момент сохраняем нейтральный взгляд на перспективы привилегированных бумаг Сургутнефтегаза. В начале сентября они без каких-либо причин выросли вслед за обыкновенными бумагами, достигнув таким образом справедливых значений. Размер потенциальных дивидендов при сохранении курса USD/RUB около уровня 65 к концу декабря может быть около 2,3 руб. "Префы" Сургутнефтегаза остаются инструментом, который на длинной дистанции показывает доходность чуть выше долларового депозита (с учетом валютной переоценки). В этом плане пока ничего не меняется.

У Сургутнефтегаза дивиденды по привилегированным акциям привязаны к чистой прибыли. Из нее выплачивается 7,1% на "префы". В это же время у компании более $45 млрд кэша на счетах. Соответственно укрепление рубля приводит к тому, что эти средства переоцениваются и формируется так называемый "бумажный убыток". Поэтому потенциальный размер дивидендных выплат при снижении курса USD/RUB падает. Ну и наоборот, ослабление рубля способствует росту прибыли и дивидендов. При этом сам по себе рост цен на нефть для компании естественно положителен на операционном уровне, так как доходы растут.