Вопросы аналитикам по тегу "ЦБ"*

ЦБ регулярно покупает валюту на открытом рынке. Например, Банк России с 8 ноября по 5 декабря направит 228,2 млрд руб. на покупку валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила. Итоговая сумма 228,2 млрд руб. предполагает, что ежедневный объем покупки иностранной валюты составит 11,4 млрд руб., против 9,2 млрд в октябре. Кроме того, с 1 февраля 2019 г. Банк России осуществляет дополнительные покупки валюты для восстановления резервов. Ежедневно на эти цели направляется 2,8 млрд руб. С учетом данного фактора ежедневно с 8 ноября по 5 декабря на покупку валюты на внутреннем рынке будет направляться примерно 14,2 млрд руб., что на 18,3% выше сентябрьских значений. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

На мой взгляд, потенциальное снижение ставки ЦБ во многом уже заложено в котировки. Так что в случае принятия такого решения реакция курса USD/RUB может быть преимущественно нейтральной, как и по итогам всех последних заседаний Банка России. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Давайте порассуждаем. По итогам предыдущего заседания было сказано, что "...при развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России допускает возможность снижения ключевой ставки в II–III кварталах 2019 года...". Следующие заседания состоятся 14 июня и 26 июля. То есть ближайшее попадает на II квартал, а последующее на III квартал. Я бы ожидал снижения ставки на одном из этих заседаний. Ключевым индикатором для регулятора является инфляция. Она в последние недели продолжает плавно снижаться (в расчете г/г), укладываясь в рамки ожидаемой тенденции. Появился ли с момента проведения предыдущего заседания ЦБ еще какой-то сигнал, который мог бы заставить ЦБ проявить осторожность? На мой взгляд, пока нет, хотя обострение торговых войн в мире может выступать таким негативным индикатором. Если до 14 июня не произойдет какого-то всплеска распродаж на рынках, а также ускорения ослабления рубля (условно выше 66-66,5), то Банк России вполне может опустить ставку на 0,25%. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом динамики инфляции и экономики относительно прогноза, а также оценивая риски со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков. При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России допускает переход к снижению ключевой ставки в 2019 году, говорится в пресс релизе ЦБ. Мы не исключаем, что при стабильной ситуации и реализации ожиданий по замедлению темпов инфляции регулятор примет решение снизить ставку уже на летних заседаниях (14 июня или 26 июля). Подобный момент в теории позитивен для рынка облигаций. Наибольшую чувствительность к изменению рыночных ожиданий по ставкам имеют наиболее длинные выпуски с постоянным купоном, с погашением от 5 лет и позже. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

На ближайшем заседании 26 апреля регулятор, на наш взгляд, сохранит ставку. Но уже 14 июня или 26 июля есть определенные шансы на снижение в случае сохранения текущего благоприятного тренда по инфляции (ИПЦ отстает от прогнозных значений). Естественно многое также будет зависеть от внешних факторов (цены на нефть и геополитический фон/риски) С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Мы также придерживаемся мнения о том, что ЦБ оставит ставку на уровне 7,75%. Инфляция в начале года укладывается в прогнозные значения Банка России и в какой-то мере оказалась даже ниже, чем многие ожидали. В подобной ситуации очень высоки шансы, что регулятор займет выжидательную позицию до следующего опорного заседания в марте, продолжая внимательно наблюдать за динамикой ИПЦ и инфляционными ожиданиями. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Учитывая последнюю статистику по инфляции, вероятность повышения ставки на следующем заседании ЦБ (8 февраля) снизилась. Но со 100%-ой гарантией говорить о том, что на опорном заседании 22 марта ставку не поднимут, мы не можем. Нужно следить за инфляцией, так как пик как раз может быть достигнут ближе к марту. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Я считаю, что данное событие уже во многом заложено в цену, так как Банк России заранее анонсировал возврат на валютный рынок. На мой взгляд, в ближайшей перспективе курс USD/RUB продолжит оставаться в коридоре с нижней границей около 65-65,5 и верхней на 68-68,5. Возврат ЦБ РФ на валютный рынок компенсируется отскочившими на 20% ценами на нефть. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Такой вариант полностью исключать нельзя. Вероятность этого есть. При этом ЦБ сам еще не определился с решением. Все будет зависеть от того, какую динамику будет показывать инфляция ближе к декабрьскому заседанию. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

В теории для акций увеличение ставки не является позитивным моментом. Положительная реакция ряда бумаг отчасти обусловлена снижением долгосрочных инфляционных рисков из-за активной позиции ЦБ. Плюс ряд ориентированных на внутренний рынок акций на опережение росли на ожиданиях укрепления рубля, которое для них является бОльшим позитивом, нежели негатив от роста безрисковых ставок. А вот экспортеры не особо росли. Падение USD/RUB по итогам заседания вполне логично. Рост ставок делает рубль более конкурентным по отношению к другим валютам, а также снижает долгосрочные инфляционные риски. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Сохранение ставки в моменте может спровоцировать локальную слабость рубля, однако она будет временной, так как это базовый сценарий согласно консенсус-прогнозу аналитиков. При этом длинные ОФЗ могли бы в таком случае показать положительную динамику. Для рынка акций в теории сохранении ставки небольшой позитив, но многое будет зависеть от комментариев регулятора. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Следующее заседание ЦБ РФ назначено на 9 февраля. Предполагаемое время публикации пресс-релиза — 13:30 по московскому времени С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин