Вопросы аналитикам по тегу "ЦБ"*

Не нашел точную информацию, но предполагаю, что операции будут проводиться только 6-8 мая. Объемы могут быть около текущих (20,4 млрд руб.) или чуть ниже. То есть влияние операций ЦБ РФ будет примерно таким же, как и сейчас. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Снижение ставки ЦБ окажет положительное влияние на балансы банков по причине высокой доли долговых инструментов. Немаловажным фактором станет уменьшение давления на процентную маржу. Темп снижения ставки по вкладам обычно выше скорости снижения стоимости кредитования, что важно в условиях кризиса. В случае более агрессивного снижения ставки фондирования ЦБ на 0,5%, котировки акций банков получат поддержку. С уважением,
эксперт БКС Экспресс, Михаил Зельцер

ЦБ регулярно покупает валюту на открытом рынке. Например, Банк России с 8 ноября по 5 декабря направит 228,2 млрд руб. на покупку валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила. Итоговая сумма 228,2 млрд руб. предполагает, что ежедневный объем покупки иностранной валюты составит 11,4 млрд руб., против 9,2 млрд в октябре. Кроме того, с 1 февраля 2019 г. Банк России осуществляет дополнительные покупки валюты для восстановления резервов. Ежедневно на эти цели направляется 2,8 млрд руб. С учетом данного фактора ежедневно с 8 ноября по 5 декабря на покупку валюты на внутреннем рынке будет направляться примерно 14,2 млрд руб., что на 18,3% выше сентябрьских значений. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

На мой взгляд, потенциальное снижение ставки ЦБ во многом уже заложено в котировки. Так что в случае принятия такого решения реакция курса USD/RUB может быть преимущественно нейтральной, как и по итогам всех последних заседаний Банка России. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Давайте порассуждаем. По итогам предыдущего заседания было сказано, что "...при развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России допускает возможность снижения ключевой ставки в II–III кварталах 2019 года...". Следующие заседания состоятся 14 июня и 26 июля. То есть ближайшее попадает на II квартал, а последующее на III квартал. Я бы ожидал снижения ставки на одном из этих заседаний. Ключевым индикатором для регулятора является инфляция. Она в последние недели продолжает плавно снижаться (в расчете г/г), укладываясь в рамки ожидаемой тенденции. Появился ли с момента проведения предыдущего заседания ЦБ еще какой-то сигнал, который мог бы заставить ЦБ проявить осторожность? На мой взгляд, пока нет, хотя обострение торговых войн в мире может выступать таким негативным индикатором. Если до 14 июня не произойдет какого-то всплеска распродаж на рынках, а также ускорения ослабления рубля (условно выше 66-66,5), то Банк России вполне может опустить ставку на 0,25%. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом динамики инфляции и экономики относительно прогноза, а также оценивая риски со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков. При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России допускает переход к снижению ключевой ставки в 2019 году, говорится в пресс релизе ЦБ. Мы не исключаем, что при стабильной ситуации и реализации ожиданий по замедлению темпов инфляции регулятор примет решение снизить ставку уже на летних заседаниях (14 июня или 26 июля). Подобный момент в теории позитивен для рынка облигаций. Наибольшую чувствительность к изменению рыночных ожиданий по ставкам имеют наиболее длинные выпуски с постоянным купоном, с погашением от 5 лет и позже. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

На ближайшем заседании 26 апреля регулятор, на наш взгляд, сохранит ставку. Но уже 14 июня или 26 июля есть определенные шансы на снижение в случае сохранения текущего благоприятного тренда по инфляции (ИПЦ отстает от прогнозных значений). Естественно многое также будет зависеть от внешних факторов (цены на нефть и геополитический фон/риски) С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Мы также придерживаемся мнения о том, что ЦБ оставит ставку на уровне 7,75%. Инфляция в начале года укладывается в прогнозные значения Банка России и в какой-то мере оказалась даже ниже, чем многие ожидали. В подобной ситуации очень высоки шансы, что регулятор займет выжидательную позицию до следующего опорного заседания в марте, продолжая внимательно наблюдать за динамикой ИПЦ и инфляционными ожиданиями. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Учитывая последнюю статистику по инфляции, вероятность повышения ставки на следующем заседании ЦБ (8 февраля) снизилась. Но со 100%-ой гарантией говорить о том, что на опорном заседании 22 марта ставку не поднимут, мы не можем. Нужно следить за инфляцией, так как пик как раз может быть достигнут ближе к марту. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Я считаю, что данное событие уже во многом заложено в цену, так как Банк России заранее анонсировал возврат на валютный рынок. На мой взгляд, в ближайшей перспективе курс USD/RUB продолжит оставаться в коридоре с нижней границей около 65-65,5 и верхней на 68-68,5. Возврат ЦБ РФ на валютный рынок компенсируется отскочившими на 20% ценами на нефть. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Такой вариант полностью исключать нельзя. Вероятность этого есть. При этом ЦБ сам еще не определился с решением. Все будет зависеть от того, какую динамику будет показывать инфляция ближе к декабрьскому заседанию. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

В теории для акций увеличение ставки не является позитивным моментом. Положительная реакция ряда бумаг отчасти обусловлена снижением долгосрочных инфляционных рисков из-за активной позиции ЦБ. Плюс ряд ориентированных на внутренний рынок акций на опережение росли на ожиданиях укрепления рубля, которое для них является бОльшим позитивом, нежели негатив от роста безрисковых ставок. А вот экспортеры не особо росли. Падение USD/RUB по итогам заседания вполне логично. Рост ставок делает рубль более конкурентным по отношению к другим валютам, а также снижает долгосрочные инфляционные риски. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Сохранение ставки в моменте может спровоцировать локальную слабость рубля, однако она будет временной, так как это базовый сценарий согласно консенсус-прогнозу аналитиков. При этом длинные ОФЗ могли бы в таком случае показать положительную динамику. Для рынка акций в теории сохранении ставки небольшой позитив, но многое будет зависеть от комментариев регулятора. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Следующее заседание ЦБ РФ назначено на 9 февраля. Предполагаемое время публикации пресс-релиза — 13:30 по московскому времени С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин