Вопросы аналитикам по тегу "BANEP"*

Бумаги Башнефть-ап в некотором роде стали квазиоблигацией. В базовом сценарии размер дивидендов при оценке будущих перспективе ограничен цифрой прошлых двух лет (158,95 руб.). Учитывая снижение рублевых ставок доходность вряд ли будет надолго падать существенно ниже 10%. Дивидендный фактор является ключевым драйвером. При этом о каких-то существенных перспективах роста акций можно будет рассуждать лишь в случае изменения подхода к выплате дивидендов, а в этом плане пока сохраняется неопределенность. Мы предполагаем справедливый диапазон требуемой инвесторами доходности для префов Башнефти около 8,5-9,3%. Такая доходность соответствует ценовому диапазону 1700-1870 руб. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Башнефть-ап — после объявления дивиденда по итогам 2018 г. стала подобием квазиоблигации. Размер выплат остался на прежнем уровне 158,95 руб., несмотря на рост финансовых результатов. Из этого можно сделать вывод, что в базовом сценарии в будущем подобные дивиденды являются наиболее вероятными. Так что привилегированные акции Башнефти воспринимаются как инструмент, по которому совершаются относительно высокие дивидендные выплаты, нов это же время рост бизнеса не дисконтируется в цене. На наш взгляд, акции становятся интересными в случае снижения более чем на 5% от справедливого целевого диапазона 1700-1870 руб.. В текущей ситуации это уровни ниже 1615 руб. Если котировки поднимаются к 1700 руб. и выше, то их фундаментальная оценка становится справедливой, а потенциальный апсайд незначительным. По обыкновенным акциям Ростелекома в среднесрочной перспективе пока нейтральные ожидания. Боковик последних месяцев может быть продолжен. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

До конца 2019 г. мы не ожидаем выплаты дивидендов или какой-либо информации по этому поводу. Решение о выплатах по итога 2019 г. может быть весной 2020 г. Нашим базовым сценарием является выплата примерно той же суммы, что была и по итогам 2019 г. Взаимные расчеты между Роснефтью и Башнефтью, на наш взгляд, не могут нам указывать на потенциальный размер дивидендов, а именно эти выплаты являются ключевыми в инвестиционном кейсе Башнефти. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Башнефть выплачивает одинаковый размер дивидендов на обыкновенные и привилегированные акции. С учетом того, что "префы" более ликвидные и стоят дешевле обыкновенных, они бы выглядели привлекательней. До весны 2020 г. наверняка не будет никакой подробной информации о том, какие выплаты будут у Башнефти. В условиях отсутствия ожиданий роста выплат на мощное ралли сложно рассчитывать. То есть нужна конкретика. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Ранее мы публиковали подробный обзор об этих бумагах https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/skol-ko-dolzhny-stoit-privilegirovannye-aktsii-bashnefti-i-kak-imi-torgovat Все описанные моменты остаются актуальными. Снижение ставок в российской экономике способно оказать поддержку этим бумагам, по которым ключевым драйвером являются дивиденды. Рост в район 1700-1800 руб. на горизонте года вполне возможен при стабильном внешнем фоне. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

По ЛСР выше области 780-800 руб. пока подняться будет сложно. Если говорить о долгосрочном взгляде от года, то сохраняются умеренно позитивные ожидания. Акции Аптек 36,6. на наш взгляд, оценены дорого, без существенного потенциала. По Башнефти-ап краткосрочные прогнозы не особенно важны и интересны. Это консервативная дивидендная история, которую стоит оценивать в качестве квазиоблигации. Учитывая снижение рублевых ставок такой актив на горизонте способен показать роста выше 1700 руб. Но кратного увеличения капитализации не ожидаем. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Бумаги Башнефть-ап в некотором роде становятся квазиоблигацией. В базовом сценарии размер дивидендов при оценке будущих перспективе ограничен цифрой прошлых двух лет (158,95 руб.). Учитывая снижение рублевых ставок доходность вряд ли будет надолго падать существенно ниже 10%. Дивидендный фактор, на мой взгляд, будет сдерживать от глубоких просадок. При этом о каких-то существенных перспективах роста акций можно будет рассуждать лишь в случае изменения подхода к выплате дивидендов, а в этом плане пока сохраняется неопределенность. Таким образом, сейчас абсолютно нейтральный взгляд на акции. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

У нас умеренно положительный долгосрочный взгляд на акции Газпрома. Главным драйвером является завершение крупных строек, увеличение свободного денежного потока и дивидендов. История может быть очень длинной, с горизонтом реализации до 2022-2023 гг. Ближайшие сильные технические уровни поддержки, на мой взгляд, расположены около 205 руб. Бумаги Башнефть-ап в некотором роде становятся квазиоблигацией. В базовом сценарии размер дивидендов при оценке будущих перспективе ограничен цифрой прошлых двух лет (158,95 руб.). Учитывая снижение рублевых ставок доходность вряд ли будет падать существенно ниже 10%. Поэтому если и предполагать спуск ниже 1600 руб., то вряд ли стоит ожидать по-настоящему сильной просадки. Дивидендный фактор, на мой взгляд, будет сдерживать от глубоких просадок. При этом о каких-то существенных перспективах роста акций можно будет рассуждать лишь в случае изменения подхода к выплате дивидендов, а в этом плане пока сохраняется неопределенность. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

На мой взгляд, спуск ниже 1600 руб. вполне допустим. Бумаги компании в некотором роде становятся квазиоблигацией. В базовом сценарии размер дивидендов при оценке будущих перспективе ограничен цифрой прошлых двух лет (158,95 руб.). Учитывая снижение рублевых ставок доходность вряд ли будет падать существенно ниже 10%. Поэтому если и предполагать спуск ниже 1600 руб., то вряд ли стоит ожидать по-настоящему сильной просадки. Дивидендный фактор, на мой взгляд, будет сдерживать от глубоких просадок. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

На мой взгляд, в текущей ситуации нет оснований для мощного роста котировок. Учитывая дивидендный подход, который был применен в этом году, взгляд на привилегированный акции Башнефти весьма консервативный. Как мне кажется, они могут находиться в широком боковом коридоре. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

На мой взгляд, в текущей ситуации нет оснований для мощного роста котировок. Учитывая дивидендный подход, который был применен в этом году, взгляд на привилегированный акции Башнефти весьма консервативный. Как мне кажется, они могут находиться в широком боковом коридоре. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

На мой взгляд, в текущей ситуации нет оснований для мощного роста котировок. Учитывая дивидендный подход, который был применен в этом году, взгляд на привилегированный акции Башнефти весьма консервативный. Как мне кажется, они могут находиться в широком боковом коридоре. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

В обыкновенных бумагах Башнефти нет какой-то интересной идеи из-за низкой ликвидности и free-float. Привилегированные бумаги Башнефти стоят дешевле, а дивидендная доходность чуть выше. Ну и ликвидность более высокая. В обыкновенных акциях Сургутнефтегаза пока нет сильных драйверов. Притока крупных инвесторов не наблюдается, так как непонятно, как монетизировать инвестиции при текущей консервативной дивидендной политике. Невыразительная динамика может сохраняться достаточно долго, до тех пор, пока не появится хотя какой-нибудь корпоративный фактор для роста. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

В среднесрочной перспективе не вижу оснований для столь сильного роста котировок. Такой вариант был бы возможен, если бы на дивиденды компания направляла 50% чистой прибыли, но по итогам 2018 г. рекомендовано лишь 29%. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

После того как совет директоров снизил долю чистой прибыли, которую рекомендуется направить на дивиденды, инвестиционный кейс Башнефти становится весьма консервативным. Эти бумаги могут иметь схожие черты с облигациями. Каких-то сильных драйверов для существенной переоценки актива пока не наблюдается. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Сильная техническая поддержка расположена около 1600 руб., однако каких-то мощных драйверов для роста бумаг сейчас не наблюдается. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

2019 год еще не закончен. У нас нет финансового результата, на который можно было бы опереться, чтобы рассчитать точный дивиденд. Можно лишь предположить, что тот факт, что выплаты за 2018 г. совпали с размером 2017 г., дает нам некоторую уверенность в том, что их снижение при прочих равных не планируется. То есть будет не ниже 158,95 руб. Но это лишь догадка и предположение. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Не исключаю, что в отсутствии драйверов для роста бумаги могут опуститься в район 1600-1700 руб. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

В ближайшей перспективе каких-то дополнительных драйверов для роста не ожидается. Поэтому сейчас весьма сдержанный взгляд на перспективы подъема бумаг. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Бумаги снижаются на фоне новостей о размере дивидендов, которые оказались ниже рыночных ожиданий. Подробности: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/2019577333-bashneft-opredelilas-s-dividendami С уважением,
БКС Экспресс, Администратор