Вопросы аналитикам по тегу "акции АФК Система"*

Даже при текущих условиях у бумаг есть шансы на продолжение подъема к 27 руб. Ожидания IPO Ozon поддерживают котировки. Фактор дивидендов в будущем после снижения долговой нагрузки также может стать дополнительным драйвером. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Акции ММК уже около трех месяцев находятся в широком боковом коридоре. Его нижняя граница расположена около 36-37 руб., а верхнее сопротивление — в области 40-41 руб. В ближайшей перспективе базовый прогноз предполагает сохранение боковой консолидации в обозначенных границах. По Системе на фоне ожиданий Ozon позитивная динамика в среднесрочной перспективе может сохраниться. В целом взгляд по бумагам положительный. Ближайшим ориентиром выступает район максимальных значений с 2014 г. — 25,2 руб. Если этот рубеж будет пройден, то далее возможен подъем в сторону 27 руб. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Причин для существенной коррекции и снижения сейчас не наблюдается. Откат возможен на фоне общерыночных тенденций, но вряд ли опережающими темпами. В целом взгляд по бумагам положительный. ближайшим ориентиром выступает район максимальных значений с 2014 г. — 25,2 руб. Если этот рубеж будет пройден, то далее возможен подъем в сторону 27 руб. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Влияние нейтральное. Прекращение программы обратного выкупа на сумму до 3 млрд руб., объявленной в конце 2019 г., выглядит логичным на фоне возврата котировок выше февральских максимумов. Также в холдинге указывают на достаточное количество акций для программы долгосрочной мотивации. В качестве другого фактора мотивационной программы можно отметить дивидендную политику. Ранее председатель совета директоров Системы Владимир Евтушенков указывал на планы существенного повышения дивидендов, предположительно более чем на 18%. На повышение дивидендов может пойти часть от вырученных за продажу Детского мира средств. Система смогла получить за оставшуюся долю в активе почти за 17 млрд руб. Еще одним поводом для корректировки программы buyback могла стать необходимость дополнительных инвестиций в растущий Ozon. По информации главы Системы Владимира Чирахова, проект требует еще 5 млрд руб. инвестиций от акционеров в 2020 г. Отсутствие стремления существенно сократить долг также понятно и не должно вызывать существенно негатива среди инвесторов. Долговая нагрузка — контролируема. В Системе не раз подчеркивали необходимость сосредоточиться на продуктивных инвестициях. Конъюнктура на долговом рынке позволяет существенно снизить стоимость заимствований, чем, например, год-два назад. По состоянию на конец июня корпоративный долг Системы составлял 198,3 млрд руб., сократившись за квартал на 5%. В конце 2019 г. показатель опускался до 184 млрд. руб. Сейчас средняя стоимость обслуживания долга составляет 8,5%, есть пространство для снижения ставки и компания над этим работает. С уважением,
эксперт БКС Экспресс, Константин Карпов

Ключевым фактором поддержки инвестиционного кейса акций Детского мира выступали дивиденды. Компания направляла всю чистую прибыль на выплаты. Наличие доли АФК в структуре собственников создавало уверенность, что эта политика сохранится. Сейчас, когда крупнейшие акционеры поменяются, инвесторы могут начать закладывать риски смены подхода нового менеджмента к распределению чистой прибыли. В связи с этим допускаю, что бумаги могут оставаться под умеренным давлением. С другой стороны, теперь уходит навес крупного продавца, что положительно. Что касается Системы то продажа пакета является позитивным драйвером. По текущим рыночным ценам пакет в Детском мире оценивается примерно в 17 млрд руб. Это около 8,3% относительно текущей капитализации Системы. Средства могут пойти на снижение долговой нагрузки корпоративного центра. По итогам I квартала финансовые обязательства составляли 207,8 млрд руб. В свою очередь падение долга открывает перспективу к возврату к более щедрой дивидендной политике АФК. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Бумаги Cистемы с середины августа торгуются в боковом коридоре 20,4-22 руб. Если говорить о краткосрочных перспективах, то дальнейшее направление движение зависит от той границы, которая будет пробита. Возможен импульс в сторону пробоя. Долговая нагрузка Системы хоть и остается повышенной, но, как показала практика, это некритично. К тому же прошла продажа пакета Детского мира. Текущий момент роста холдинга выглядит чуть лучше, чем в 2017 г., но оптимистичная картина смазана временными убытками доли в Ozon. Впереди — на горизонте 1–2 лет — инвесторов может ждать улучшение показателей растущих активов холдинга, повышение дивидендов, возможно, IPO одной из дочек. Ссылка на подробный разбор компании https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/sistema-pochti-23-rublia-chto-dal-she С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Бумаги Системы с середины августа торгуются в узком боковом коридоре. Наблюдаемое снижение полностью укладывается в рамки этого коридора консолидации. Масштаб падения по сравнению с ранее показанной волной роста незначительный. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Для АФК Система это умеренно позитивно, так как компания контролирует Segeazha Group, которая в том числе экспортирует фанеру в Европу и Северную Америку. Однако в масштабе всей АФК этот момент все-таки не очень значительный. Боковик в акциях Системы продолжается уже три недели. Если внешний фон будет оставаться относительно спокойным, то выход из этой консолидации, на мой взгляд, может быть наверх. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Каких-то корпоративных новостей негативного характера не обнаружено. Можно отметить только лишь умеренное снижение публичных дочек: МТС и Детского мира. В остальном такой откат может быть обусловлен технической коррекцией после мощного роста. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

На длинной дистанции подъем в район 25 руб. допустим, но в краткосрочной перспективе столь сильный рост вряд ли будет реализован. В целом бумаги приближаются к относительно справедливым фундаментальным значениям. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

С точки зрения фундаментальной оценки причин для глубокой коррекции пока не наблюдается. Бумаги компании приближаются к справедливым уровням. Что касается технического взгляда на динамику акций, то они действительно в моменте выглядят несколько перекупленными. Однако потенциал отката при стабильном внешнем фоне не выглядит значительным. Ближайший ориентир и в то же время уровень сопротивления наверху проходит около 20 руб. Трендовая поддержка расположена около 17,5-18 руб. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Бумаги Системы двигаются наверх в рамках весьма устойчивого восходящего тренда. Инвесторам нравятся акции Системы в качестве диверсифицированного холдинга. Фактор пандемии не оказался критичным для компании. Наоборот, ряд активов, контролируемых компанией, начали стремительно расти. В частности, речь идет о пакете АФК в Ozon. Бумаги МТС, ключевой актив Системы, также выглядят сильно на волне восстановления после мартвоского обвала, что поддерживает акции АФК. Аналогичная картина и в Детском мире, в котором выстрелило онлайн направление. Снижение рублевых ставок также позитивно для Системы, так как снижаются издержки на обслуживание высокой долговой нагрузки. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Бумаги Системы двигаются наверх в рамках весьма устойчивого восходящего тренда. С технической точки зрения, действительно, район 19,5–20 руб. сейчас выступает ближайшим ориентиром. Достижение этих отметок при стабильном фоне вполне возможно. О более высоких отметках пока рассуждать рано. Инвесторам нравятся акции Системы в качестве диверсифицированного холдинга. Фактор пандемии не оказался критичным для компании. Наоборот, ряд активов начали стремительно расти. В частности, речь идет о пакете АФК в Ozon. Бумаги МТС, ключевой актив Системы, также выглядят сильно на волне восстановления после мартвоского обвала, что поддерживает акции АФК. Аналогичная картина и в Детском мире, в котором выстрелило онлайн направление. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Акции продолжают находиться в восходящм тренде уже несколько месяцев. Инвесторы позитивно оценивают результаты компании, видят восстановление капитализации публичных дочек. Важным драйвером выступает наличие доли в Ozon, компании, которая стала бенефициаром из-за ситуации с пандемией (мощный рост выручки). АФК Система готова продолжать снижать долг, при этом стоимость его обслуживания постепенно может снижаться из-за падения рублевых ставок. Не исключаю подъем в сторону 20 руб. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Локально котировки обоих компаний отреагировали ростом. Позитивным моментом для Детского мира можно назвать тот факт, что блокпакет остается в руках АФК Система и РКИФ. Это предполагает, что кардинальных изменений стратегии развития ритейлера ожидать не стоит, а высокие дивиденды, вероятней всего, сохранятся. В долгосрочной перспективе рост ликвидности также способен поддержать котировки Детского мира. Для АФК Система новость о продаже пакета в ритейлере также позитивна, так как компания получит средства для дальнейшего гашения долга и новых инвестиций С уважением,
эксперт БКС Экспресс, Дмитрий Пучкарёв

Долгосрочный взгляд на акции АФК Системы в целом умеренно положительный. В условиях коронавируса крупные активы компании пострадали не так сильно. Например, это МТС, Ozon. Позитивно сказывается на затратах по обсулживанию долга фактор снижения рублевых ставок. Для Системы этот момент карйне положителен. Но в краткосрочной перспективе инвесторов может смущать низкая дивидендная доходность. Остается надеяться, что это временное явление и вскоре будет принята новая дивидендная политика. Не исключаю, что при стабильном внешнем фоне можем увидеть рост в район 16,5-18 руб. до конца года. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

В базовом сценарии не ожидаю повторного спуска к мартовским минимумам. Поэтому ожидание нового обвала, как мне кажется, может затянуться. В целом долгосрочный взгляд по обеим бумагам положительный. В Юнипро ключевым драйвером выступает относительно высокая дивидендная доходность на фоне тенденции по снижению рублевых ставок. В Системе основной фактор привлекательности — это недооценка относительно справедливой стоимости дочек. Также есть драйвер в виде потенциального размещения непубличных активов, но это уже вероятно перспектива следующего года. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Последний раз в рамках buyback бумаги приобретались 19 декабря 2019 г. На тот момент дочерняя компания АФК Система выкупила 120,6 млн акций на сумму 1,6 млрд руб. Это эквивалентно 40,2% от заявленного максимального количества акций и 54,8% от выделенной на программу суммы. 28 февраля Система сообщила о продлении программы до конца 2020 г., однако с тех пор о покупках не сообщалось. Компания не раскрывает конкретные ценовые уровни, ниже которых запускается обратный выкуп. Ранее мы отмечали, что обратный выкуп акций АФК Система активизировался вблизи 15 руб. за бумагу. Тем не менее с тех пор котировки опускались ниже обозначенного уровня, а buyback не запускался, вероятно, условия проведения программы поменялись С уважением,
эксперт БКС Экспресс, Дмитрий Пучкарёв

На мой взгляд, в краткосрочной перспективе бумаги Северстали могут показать положительную динамику и подняться в район 900-920 руб. Среднесрончый взгляд сейчас также умеренно положительный. По Системе нейтральные ожидания в ближайшей перспективе, на уровне с рынком в целом. При этом продолжение отскока в пределах 15 руб. при стабильном внешнем фоне вполне допустимо. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Сейчас акции обеих компаний находятся под локальным давлением вместе со всем рынком в целом. Долгосрочный взгляд с текущих уровней умеренно положительный. В краткосрочной перспективе не исключаем еще локальные просадки на фоне общерыночной волатильности. Сейчас главное просто пройти период пика коронавируса и паники на глобальных рынках. Впоследствии МТС как стабильный дивидендная акция может положительно переоценитья, отыграв часть потерь. Соотвествтенно Система, как главный акционер МТС, может также положительно реагировать. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. С уважением,
БКС Экспресс, Администратор