Здравствуйте. Юнипро отменила дивиденды, скажите 1,40 руб. за акцию справедливая цена или может сходить ниже?
Если предположить, что компания в будущем вернется к выплате дивидендов, то текущая оценка может предполагать апсайд более 50% в условиях дальнейшего падения рублевых ставок. Однако я не уверен, что вопрос с выплатами быстро разрешится. Из-за того, что ключевой держатель пакета Юнипро является нерезидентом, у него могут возникать сложности с получением средств от компании. В этой ситуации не исключаю, что перенесенное на конец 2022 г. решение по дивидендам может быть вновь сдвинуто. Таким образом, спрос со стороны инвесторов может быть ограниченным, опережающего роста цены относительно рынка может не быть. Поэтому в кейсе Юнипро, на мой взгляд, ключевой момент сейчас как раз именно в том, когда мажоритарий Uniper получит возможность получать дивиденды или же выйдет из капитала Юнипро.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
БКС Экспресс, Василий Карпунин