Здравствуйте. Стоимость акции Сбера ао выше стоимости акции Сбера ап - это хороший знак?
Мне кажется, что это просто нормализация неэффективности, которая имела место на рынке. Мы писали несколько раз про этот момент.
В уставе Сбера написано, что по префам должны выплатить 15% от номинала, а это всего лишь 0,45 руб. Но это слишком мало и недостаточно, чтобы соотношение АО/АП было ниже 1. Конструктивных обоснований наблюдаемого в последние недели расхождения — не находилось, даже если учесть какие-то формы докапитализации со стороны государства. Мое предположение о том, что всё это рыночная неэффективность, подтверждается тем, что спред постепенно сократился. Если в марте префы были на 8 и даже 10 руб. дороже, то сейчас разница исчезла. Полагаю, что префы снова станут хронически дешевле обыкновенных акций.
С уважением,БКС Экспресс, Василий Карпунин